1 從個人職業轉換見證股權投資行業變遷
一場突如其來的資本寒冬，在“募資難”的風聲鶴唳中，以往在幕後低調神秘的IR也漸漸成了行業關注的對象。
劉暢是達晨創投投資人關係部（IR）副總經理，她帶領5個人的IR團隊，負責達晨募資、投資人關係、品牌建設等工作，服務了近500名投資人和100多個專業投資機構。
晚8點，電話中的她熱情洋溢、語速頗快，提及她從事了近7年的IR工作，她頭頭是道、侃侃而談。回顧7年前，作為一個新人剛從銀行進入股權投資行業，她笑著打趣說自己當年就是個白痴，跌跌撞撞入行，啥都不懂，特別感恩達晨。
劉暢大學學的是數學和金融雙專業，畢業後就進入銀行工作。體制內的工作漸漸觸到瓶頸，銀行的傳統也成為侷限。一個偶然的機會，她瞭解到有個神秘的行業叫PE（私募股權投資），買了一堆介紹KKR、黑石等機構的書來讀，懵懵懂懂的下決心要進入這個行業。
“那時，我對PE行業是個徹底的門外漢，懵懵懂懂的就投了簡歷給達晨。” 劉暢非常直率的說：“當時應聘的是最基礎的行政工作，達晨招聘非常嚴格，幾輪面試下來，我被拒了。但我不死心，大半年後達晨又啟動了招聘，當時招的崗位是IR。”
後來的故事，大家也都知道了，劉暢2012年進入達晨創投，從最基礎、最底層的工作開始，執著勤勉、兢兢業業的工作了近7年，從無到有構建了公司投資人關係和基金管理體系。見證了達晨和中國股權投資行業的成長，也和夥伴們一起用自己的汗水和雙手造就了達晨今天的成就。
2011年，股權投資行業已經達到了一個野蠻生長的小高峰，在“全民PE”的衝動和熱潮下，私募股權基金規模不斷增長，據清科研究中心報告顯示： 2011年中國創業投資暨私募股權市場募資增長迅猛，市場上新基金、大基金如雨後春筍一樣紛紛設立。 劉暢說起當年，記憶猶新：那是一個行業“野蠻生長”的時代，創業板的造富效應，催生了一批不夠專業、短線博高收益的“熱錢”進入這個行業，部分機構以“跑馬圈地”的方式搶佔市場、以“工業化”的方式投項目，不少GP和LP都不專業，整個行業非常浮躁、非常急功近利。在行業高速發展的同時，也埋下了隱患，爾後的數次IPO暫停、股災、資本寒冬，讓行業經歷了週期，讓一部分投機的資本現出了原型。
回首過去，恍如昨日，再看今朝，行業早已今非昔比。1.4萬家機構、8.7萬億管理資本、13.7億從業人員。私募股權行業進入從暴利到微利，從藍海到紅海。機構之間的競爭也從過去的野蠻生長到精耕細作；從跑馬圈地到價值培育；從資源壟斷到管理服務；從單兵作戰到體系化建設的全方位、多維度的競爭。
尤其是2018 年 4 月 27 日,中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局 聯合印發了《關於規範金融機構資產管理業務的意見》。 重塑了100萬億的資管新格局，私募股權機構也逐漸規範化的生態。
在這樣的背景與格局下，IR也從過去拼關係、拼資源的資金募集主導，到現在以更高的定位、更廣的服務、更深的合作，構建資金合作、深化基金管理、樹立品牌生態的新階段。
2 初級IR找資金、中級IR管基金、頂級IR立品牌
劉暢認為，對於IR，有些誤解比較常見。例如認為IR等同於募資，其實，募資只是IR工作的一部分，更多的時候，人們只看到了募資的“臺上一分鐘”，卻沒有意識到，科學完善的基金管理，是與機構LP持續合作的前提，也是讓募資水到渠成的“臺下十年功”。為私募基金打造差異化、可延展、迭代升級的品牌定位，應是頂級IR的自我修煉與持續要求。
“募資其實不像大家想象的，只是找人，找錢，找關係，這是對募資工作的誤解。募資，也是一件需要深厚積累的專業的活。”不僅一些從業者對IR的認識不夠全面，甚至很多機構也是一樣。 部分機構募投管退是割裂的，沒有做到環環相扣，形成體系與生態。
募資也要體系化，專業的IR應承擔基金運營管理的重要職責。不僅僅看找到了多少資金，還要看資金的可持續性，橫跨募投管退的每一個關鍵點，落腳點在基金業績表現上，因為基金業績是投資機構的生命線。
雖然，IR不直接參與項目的投資決策，但是，一個專業的IR，必須對基金的投資策略、行業佈局有全面、深刻的理解，甚至，對基金重點佈局的行業，有專業的積累與獨到的洞見。為投資儲備彈藥、為機構樹立品牌、為基金保駕護航。
劉暢貼心的給了想進入股權投資行業的畢業生建議：“年輕的同學可以先在大型的金融機構鍛鍊幾年，再進入股權投資行業。一是可以打好基礎、開拓眼界、找到自己最擅長的特質；二是，投資需要深厚的積澱，硬實力加軟實力，缺一不可。進入投資行業不用著急，因為投資是可以做一輩子的，可以是人生中最後一份事業。
3 行業募資困局：“大白馬”？or “小黑馬”？
“行業今非昔比，過去曾經讓你成功的，也許今後會讓你慘敗。”從業近七年，劉暢隨時保持著危機感、飢餓感，不斷超越、永不滿足。“這個行業，不變的只有變化，這很需要深刻的行業洞見、超強的學習能力，和不斷自我超越的精神。”
監管趨嚴，行業進入劇烈的分化整合期，有兩類機構劉暢認為是可以生存發展的：
一 大白馬：有品牌，有業績，有行業地位，有護城河，有平滑行業週期風險的能力，在資本寒冬不缺彈藥，有主動選擇LP的能力。但與此同時，白馬也不能高枕無憂，要警惕路徑依賴，過去成就你的將來或許會讓你失敗。
二 小黑馬：小而美的機構，重度垂直的專業化，有能力深耕細分領域，圍繞行業主題進行精準投資，並將行業資源充分利用起來。這樣的機構，如果能持續強化其行業壁壘、持續構建行業生態，有彎道超車的機會。
而那些缺乏專業、沒有成長性，沒有差異化，沒有行業聚集，沒有特色，沒有品牌，沒有積累的機構，將面臨生死存亡的殘酷考驗。
小機構，剛成立的新機構，如何募資？
當IPO平均回報腰斬，唯IPO論不再成立了，怎麼辦？
在行業2.0時代，募資與基金管理將有哪些新的趨勢？
劉暢樂意與您共同探討。
工作之餘，劉暢希望自己是個有趣、有愛、有料的人。她愛好旅行，業餘行走30多個國家，出過書、辦過個人慈善畫展。她希望與每位從業者共同努力，快樂投資、快樂生活，讓行業更健康，讓GP-LP共同成長。
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