在《中國合夥人》中，成東青、孟曉駿、王陽白手起家創辦“新夢想”英語培訓學校，影片中借鑑了不少新東方外語培訓學校的故事，黃曉明飾演的成東青人物原型便是新東方創始人俞敏洪。現實中俞敏洪也找到了新的合夥人，有凱叔講故事創始人王凱、尚德機構創始人歐蓬等人，他們一起在早幼教、K12、留學、職業教育等方面進行了全產業鏈佈局，共同發力教育產業。

近日，教育領域的上市新聞也引發關注，3月23日尚德機構紐交所上市、3月26日中國新華教育港交所上市、3月28日精銳教育紐交所上市…六天三家IPO，教育企業在資本市場的動作讓人應接不暇。教育領域值得投嗎？我們應該怎樣抓住這波機會？

4萬億的教育市場，是否值得投資？

中國目前的教育市場存在供不應求的矛盾。從需求端的角度來看，中國家庭教育消費意願強烈，家庭教育消費支出佔比不斷攀升，2017年，家庭文教娛樂支出達3.5萬億，是2007年的4倍，年複合增長率達14%，預計至2019年，該市場規模可增長至4萬億。

數據來源：國家統計局，OECD，興業證券，諾亞研究工作坊

從供給端來看，2016年教育經費佔GDP的比重達5.3%。但對比全球，中國教育投入仍顯不足。一方面，國家教育投入主要注重學歷性教育，日益增長的多元化教育需求仍無法覆蓋。另一方面，隨著城鎮化的推進，一二線城市人口集聚明顯，人口的快速流入造成教育需求的不斷上升，地區教育供需嚴重不平衡。

根據OECD統計的46個主要發達和發展中國家家庭平均教育開支，中國的

數據來源：國家統計局，OECD，興業證券，諾亞研究工作坊

政策放開鼓勵民營資本入場。僅憑國家財政性教育經費無法滿足教育市場巨大需求，民營資本有巨大發揮的空間。在法律上承認了民辦學校的主體地位，非義務教育階段允許營利性，打破了過往的A股上市障礙。

2017年9月1日《民辦教育促進法》的正式實施標誌著民辦教育進入了後修法時代，十九大再次對於各個細分領域的未來發展做出部署，也為市場提供重要的投資信號，素質教育、K12教育、職業教育以及特殊教育和網絡教育是未來主要看點。

對於近幾年教育產業趨勢的判斷，諾亞財富創始人、董事局主席兼CEO汪靜波女士認為教育升級是消費升級大潮中最重要的一部分。

她認為“中國人，特別是中產階級對教育非常重視。消費升級下大家對教育的重視和投入越來越高，2017年，我國家庭教育總支出超過1.9萬億，佔GDP比重達2.3%，預期至2020年，教育市場規模將增長至3.2萬億。好的教育資源的稀缺性問題一直存在，現在技術正在逐漸改變這個問題：國際化的學習、機器人助教和老師、個性化學習等。總體來看，中國教育領域的創業和投資仍有很大的想象空間。”

除此之外，汪靜波還表示當前行業政策利好、人口紅利優勢初顯、整個行業產業鏈豐富飽和度尚低等綜合效應也是當前

諾亞財富聯手新東方 挖掘教育領域投資機會

4月13日，諾亞財富聯手新東方教育產業基金舉行合作啟動儀式，共同佈局教育產業。諾亞財富將在基金髮行方面發揮優勢，新東方則在尋找項目方面展露經驗。俞敏洪強調：“教育行業未來不是一家獨大，而是一個良好的產業鏈佈局形態，將來我們將用投資合作的方式來做好產業投資這件事，這對整個教育產業發展會是非常好的事情。”

據瞭解， 2015年，新東方以數千萬元人民幣入股，成為尚德機構的重要股東，2018年3月23日，在線教育企業尚德機構成功在紐交所上市，成為2018年在美國上市的第一家在線教育企業，同時也是中國成人在線教育赴美上市第一股。

尚德機構創始人歐蓬在現場表示：“在中國自考行業，市場份額很分散。2018年，教育行業將從小散亂弱進入到洗牌整合期，整合會成為產業發展的主旋律，精品內容和運營企業的頭部溢價效應會愈加明顯。”

“凱叔講故事”創始人王凱談到對在線教育產業未來發展時，他說凱叔講故事創業有將近4年時間了，我們給自己定位不只是個內容公司，是一個童年品牌，我們這幫人的使命是讓更多的孩子擁有幸福的童年。未來隨著內容產業大爆發+移動支付體系日漸成熟之後，在線教育也必然開始進入爆發性增長的快車道。

　諾亞在教育產業都有哪些佈局？

汪靜波表示，教育產業投資佈局是諾亞財富的一個重要舉措。除了牽手新東方教育產業基金，積極佈局行業之外，諾亞財富旗下高端教育品牌“以諾教育”，也一直在為高淨值人群客戶提供理財、遊學、心靈成長等線上線下課程。

2018年，以諾教育將不斷地對現有課程品質完善，推進新設課程開發。《天使投資實戰營》、《公開巿場研習社》、《資產保值與增值研習社》、《巴菲特股東大會》、《斯坦福遊學》等一系列

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