華夏時報（chinatimes.net.cn）記者陸肖肖 北京報道
在眾多房企業績預喜之時，嘉凱城近日發佈了預虧公告，上半年預計虧損2.4億元。近年來，嘉凱城的業績一直不佳，自2014年起嘉凱城扣非後淨利潤每年均為虧損。
在主營業績持續下沉的同時，嘉凱城也在探索一些新的業務，並於近日收購了兩個影院投資公司，開闢第二主業。但有業內人士認為，由於其專業水平不高，而且相比地產業務，其他業務的潛在市場需求規模小，未來前景不甚明朗。
連續4年虧損
7月13日，嘉凱城發佈半年度業績預告稱，截至2018年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計虧損約2.4億元，相比去年同期，虧損減少約67%。2017 年半年度非經常性損益對淨利潤的影響金額為-2178.19萬元，預計2018 年半年度非經常性損益對淨利潤的影響金額約為2880萬元。
2014年成為嘉凱城業績的轉折點，此後，其盈利表現一直不佳。據統計，自2014年後，嘉凱城扣非後淨利潤開始出現持續虧損，截止到2017年，其虧損數額分別為6253萬元、25.88億元、19.58億元和18.47億元。
近年來，嘉凱城的主營業務房地產一直在收縮。《華夏時報》記者查閱其近年來的財報數據發現，嘉凱城在房地產業務方面的銷售額及回款也在一路下滑，2014年至2016年，年度合同銷售金額分別為44.30億元、31.43億元、23.86億元。房地產業務回籠資金方面，由2014年的55.98億元降為2016年的27.45億元。但在2017年的年報中，這兩項數據已不再披露。
2017年的年報顯示，嘉凱城目前主要經營區域已經收縮為杭州和上海兩個城市，僅有杭州城市之光等11個項目在開發。土地儲備反映的是企業目前所擁有的“存糧”的多寡，可以反映出房企未來的發展潛力。截止到2017年底，嘉凱城的土地儲備僅剩73.70萬平米，相比其他房企差的不止一個身位。在2015年取得橫林城市客廳等4塊土地之後，再未擴充土地。
在深交所投資者互動平臺上，有投資者詢問其業績虧損的原因，其董秘回應稱，系公司戰略調整所致。《華夏時報》記者致電其董秘，得到的答覆為，“上半年房地產公司虧損的挺多的，公司上半年虧損是因為結算的原因。”
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴《華夏時報》記者，嘉凱城持續虧損的原因在於，各類業務條線需要重新梳理，企業戰略不穩定，容易影響既有的業務擴張和營銷工作。另外，嘉凱城在拿地方面並沒有優勢，新增項目不多，銷售業績難以提振，對於一些變現能力差的資產，變賣可以在短期內增加營收，未來或有繼續拋售的可能。
押寶影院投資前景不明朗
公開資料顯示，嘉凱城曾是浙江省國資委旗下的房地產上市公司，2009年借殼*ST亞華實現上市，市值一度超過綠城和濱江，成為浙江最大的房企。其官網顯示，嘉凱城具備二十多年的房地產開發及商業資產管理經驗，以江浙滬為核心，佈局全國開展房地產開發業務。其間開發了嘉凱城（青島）時代城、（杭州）名城公館、（上海）徐匯中凱城市之光等熱銷樓盤。在發展過程中，公司逐漸形成了住宅地產、城鎮生活服務平臺、房地產金融業務三大業務板塊。
但近幾年來，嘉凱城業績增長放緩。
自2016年新控股股東入主開始，業績不佳的嘉凱城開啟了變賣資產、業務整合之路。據不完全統計，嘉凱城相繼出讓了青島嘉凱城項目、武漢巴登城項目、濰坊國大房地產開發有限公司83.158%的股權、浙江褀香匯置業有限公司67%的股權。其高溢價出售的巴登城項目還遭到了深交所的問詢。
對於公司的資產出售，嘉凱城董秘告訴《華夏時報》記者，近期，公司通過資產整合的方式處理了一些存量的資產，主要是為了提升公司經營的基本面。未來是否繼續處理存量資產，會根據公司的具體情況來做決定。
在地產業務不斷剝離之外，嘉凱城也開始了影視方面的嘗試。7月12日，嘉凱城發佈公告稱，已收購北京明星時代影院投資有限公司和艾美（北京）影院投資有限公司，交易價格（含股權及債務）分別為5.65億元和0.3億元，總交易金額為5.95億元。此次在影院投資領域方面的拓展，嘉凱城表示是為了“加快低效資產處置，改善財務結構，並積極培育第二主業”。
值得注意的是，這兩家影院投資公司的經營情況並不樂觀，上一年度的業績均為虧損。數據顯示，明星時代影院2017年度營業總收入10636.99萬元，淨利潤-3300.14萬元；艾美影院去年營業總收入973.32萬元，淨利潤-6.44萬元。
對於影視產業的發展前景，嘉凱城的董秘表示，任何不熟悉的行業肯定是有風險的，這個目前還在探索階段，處在一個培育期。
嚴躍進進一步指出，嘉凱城在影視產業方面的專業水平不高，相對於地產業務來說，其他業務的潛在市場需求規模小，未來盈利水平難以預計，未來前景不甚明朗，企業多元化的嘗試需要警惕此類風險。
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