滬指午後啟動暴力拉昇，全天漲幅鎖定2%以上，並且伴隨午後量能明顯放大。這應該說是近期非常罕見、難得的中陽線。一掃本週前四天的陰霾，並且，從技術上講，滬指完成了一個“上升三部曲”的標準K線組合。
消息面上看，中午資管新規的消息，是引爆下午整個盤面行情的關鍵。
資管新規執行通知即將出臺：公募可投非標，符合條件的類貨基產品可採用攤餘成本法，整改不設硬性指標。銀保監會正在制定的銀行理財細則這兩天有望落地，最快或將於今日出臺，同時央行近期會下發執行通知，對指導意見中的部分在執行過程中的問題做出了明確。
翻譯一下：政策還是要搞，但是“整改不做硬性指標要求”。
後面這句話大家體會一下，我們只說一句：不做指標要求的要求，還是要求嗎？其實相當於資管新規暫時要放一放了。資管新規是上半年市場第一輪暴跌的啟動點。當時本意是合理的控制槓桿率，但是沒想到底下金融機構太講政治，直接搞成了去槓桿競賽，三年的目標恨不得半年完成，結果槓桿沒降，指數暴跌。而在經歷了這麼一輪去槓桿之後，這個位置發表出這個言論絕不是一個單一的信號。
我們近期也在和大家講，正上面釋放的矯枉過正信號開始約法明確，先是央行3000億淨投放，然後是1500億定向降準，再是是昨晚保監會，對大中型銀行要加大信貸投放力度 降低小微企業融資成本。要知道郭主席這個表態，恰恰和剛好一個月前他在陸家嘴論壇的講話大相徑庭——當時的說法是，看到6%的收益就要警惕，看到8%就要覺得危險，看到10%的收益就要有損失本金的覺悟。
再到今天，資管新規的重大讓步。整體的政策脈絡毫無疑問是一脈相承——矯枉過正
事實上從上半年連續爆發的P2P和民企債券風波之後，大家發現去槓桿去了半天，槓桿最核心的國企、房企、地方政府幾乎毫髮無傷，反而最缺錢的中小民企反而成為了去槓桿的暴風中心——這個確實頗為尷尬。競賽式監管和運動式監管的特色再一次暴露得非常透徹。這一次去槓桿運動的告一段落，很難說誰是最終的勝利者。一方面對於股市和小微企業來說，毫無疑問，運動的結束標誌著一個巨大的內部利空被消化掉，很多還沒有爆掉的企業可以喘口氣，股市再被資管新規按在地上摩擦了半年之後，也快速回應了這一利好，並且我們認為有望展開行情。
但另外一方面，去槓桿本身並沒有錯誤，錯誤的在於著力點和競賽式監管天生捏軟柿子的毛病。所以此次從央行到銀保會再到資管新規的去槓桿讓步的表態。是否會再一次錯過改革的窗口？這個命題似乎太大，又不是我們能夠討論的範圍。
總的來說，久旱逢甘霖！這也不枉我們上週末大喊的三大底部信號，大家期待的行情開始了！
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