江南春在沪浙商帮中是实力不错的小兄弟，沪浙大佬也格外喜欢入股江南春的分众传媒：前有郭广昌，现在有马云。
分众传媒今晚公告宣布，阿里巴巴通过收购四个老股东的股权以及增资江南春的个人公司，以约150亿元人民币的代价获得分众传媒10.334%股权，成为分众传媒第二大股东。
阿里巴巴这次入股分众传媒，实际共有五笔交易，分别对应的是分众传媒私有化回A时的前五大股东：
1、增资方式认购江南春个人控股公司即分众传媒第一大股东MMHL的10%股权，对应分众传媒2.334%股权，对价为5.11亿美元；
2、收购中信资本旗下Power Star持有的分众传媒2.77%股权，对价为40.32亿；
3、收购复星国际旗下Glossy City持有的2.51%股权，对价为36.47亿
4、收购凯雷旗下Giovanna Investment HK持有的1.03%股权，对价为2.25亿美元；
5、收购方源资本旗下Gio2（HK）持有的1.68%股权，对价为3.69亿美元。
截至今年5月10日，分众传媒上述股东的最新持股分别为江南春（MMHL）23.34%、复星国际（Glossy City）3.57%、中信资本（Power Star）3.48%、凯雷（Giovanna）1.47%（1季度末数据）、方源资本（Gio2）1.88%。目前复星、中信、凯雷、方源四家的持股均为解禁状态，江南春的股权要到2018年12月31日才能解禁，因此这部分股权的交割要到明年。
阿里巴巴入股后，上述股东中的四家投资机构股东仅保留了少数股权，将退出分众传媒主要股东行列：复星国际仍持有1.06%、中信资本0.71%、凯雷0.44%、方源资本0.2%。
分众传媒最新主要股东的股权比例为：江南春持股21.01%，为第一大股东、阿里巴巴10.33%，为第二大股东。中植系旗下中融信托通过珠海融悟持有分众传媒3.27%股权，将跃升为第三大股东；财通基金通过上海筝菁持有2.18%％股权，跃升为第四大股东，琨玉资本通过珠海晋汇创富持有1.96%股权，跃升为第五大股东。
阿里巴巴进入后无疑优化了分众传媒的股权结构。要知道，分众传媒过去十年的股权结构一直不太稳定，也成为了江南春的心病。
分众传媒于2005年在美国上市，2008年底复星国际通过二级市场收购“一不小心”成为分众的第一大股东，此后，随着分众股价上涨赚翻了的复星国际陆续减持，江南春则不断增持，到2012年分众传媒从美国私有化退市时，江南春持有18.48%股权，复星国际持有17.33%，两者差距不大，这也让人猜测江南春推动分众传媒退市回A是为了进一步增加股权掌控公司方向。
中信资本、凯雷和方源资本是当时帮助分众私有化的主要机构。2015年底分众传媒借壳七喜在A股上市时，前五大股东的持股比例分别为江南春（MMHL）24.77%、中信资本9.13%、复星国际8.09%、凯雷7.85%、方源资本7.85%。复星国际的持股至此已减至比较合理的程度，但后四家合计持有分众传媒32.92%股权，超过第一大股东江南春。
分众传媒私有化时市值仅36亿美元即200多亿人民币，借壳时估值在450亿人民币左右，借壳后市值一度超过2000亿，获利丰富的几家股东从2017年开始陆续减持，特别是去年6月之后进入密集坚持阶段，这给分众传媒的股价带来很大压力。
受益于中国新经济的增长，以及互联网客户争夺线下流量，分众传媒近几年业绩增长良好：2017年营收120亿，净利59.7亿；2016年营收102亿，净利44.5亿；2015年营收86亿，净利33.8亿，年均营收增长在18%左右，年均净利增长超过30%。
分众传媒和阿里巴巴的战略协同作用明显。作为稀缺且重要的线下流量入口，分众的战略价值极为重要，阿里巴巴这次入股分众传媒，也主要通过其战略投资和新零售体系，无疑是希望将分众传媒的流量渠道和其新零售业务结合。分众传媒则看重阿里巴巴的大数据和云计算。
但更重要的是，这次阿里巴巴通过购买老股方式让私有化股东以及复星退出，帮了江南春大忙：既优化了股东结构，又避免了老股东二级市场抛售带来的股价压力。至此，分众的股权结构算是相对稳了。
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