一、標準品質量要求
表1：焦煤交割質量標的修改對比
二、替代品質量差異與升貼水
表2：焦煤交割質量升貼水修改對比
三、解析
1、從“升水交割”到“升貼水交割”
在2013版交割標的中，焦煤期貨交割品只允許“升水交割”，不符合交割標的範圍的則一律無法完成交割（除水分）。而在2018修訂版交割標的中，雖然也有交割標的範圍約束，但重新制定了指標錨地，可以實現“貼水價格”，有升貼水的獎扣罰機制則顯的更加合理。
2、交割標準品灰分（Ad）的變化
2018修訂版交割標準對焦煤灰分的要求提高了1%，從原有的11.5%以內提高至10.5%。灰分品質的提升增加了焦煤倉單的成本，以S1.5，G75主焦為例，提升1%灰分預計成交價上升50元/噸左右。
3、交割標準品硫分(St,d)的變化
硫分在此次標準修改中是變化比較大的，從指標範圍上來看是放寬了交割標的，但同時也加入了升貼水機制。以下是主流單一焦煤硫分理論升貼水對比：
表3：主流單一焦煤倉單成本折算
4、交割標準品熱反應後強度（CSR）的變化
熱反應後強度的從50提升至60直接縮小了倉單煤源範圍，山西主焦煤其高熱強優勢會得以顯現，而蒙煤5#交割可能性則值得商榷了，其CSR只有55-60，如果因不達標而扣罰100元/噸是非常不划算的。
5、鏡質體隨機反射率（S）的變化
鏡質體隨機反射率標準差(S)≤0.13並沒有做修改，但有附加條件，鏡質體最大反射率於1.0-1.6佔比（Rmax佔比）≥70%。此附加條件意味著混洗的煤種變得苛刻了，主要骨架煤佔比也變的更高了，這同樣意味著倉單配煤成本也將增加，但又不影響配煤的發揮空間。
四、交割品品質的變化對市場影響
可交割範圍變大：硫分的放寬使得國內更多的高硫主焦煤有成為交割品的可能，同時進口焦煤如：蒙古3#、5#煤，以及多數澳洲一線、二線焦煤依然可以參與交割。
期現聯動性增強：以往專為交割而生的“山西混煤”是下游接貨的痛點，通過修改後焦煤交割指標整體得到了提升，也增強買方的接貨積極性，從而大大提高期現聯動性。
盤面煤焦比更加穩定：修正交割指標後提升了焦煤整體交割品質，使得盤面焦煤、焦炭標的更加統一了，從而盤面的煤焦比也會相對穩定。
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