警惕！两会期间需要注意这件事！

★关

每日哲言

我的个性之处就是我没有个性的投资风格。更加准确地说，我在不断地改变自我的风格来适应不一样的条件。我不是根据现有的规律出牌，而是在游戏规则中寻求改变。

——George Soros

周五市场人气有点弱，虽然外盘情况不是很好是一方面，但是从近期市场状态已经脱离外部联动有段时间了。更主要的因素是两会期间本身交投就会交易活跃度下降，其次是成长性个股，包括很多龙头标的开始出现兑现获利盘，短期资金撤离的情况。

那么，随着本轮中小板股调整开启，后面就是中小个股分化的格局。龙头的、有真成长的绩优个股，正常会回撤下后面还是上。其他的个股特别是一些垃圾股，随着退市政策明晰，不排除18年也会出现很多地雷。监管这点在两会上就看到了一些氛围，当然这是好事，同时也要重点注意垃圾股风险。

看下热点，工业互联网分化，再到智能机器方面，由于人气下降，东土科技等龙头都出现炸板的情况，分化比较明显。另外受到政策对于四新的独角兽类公司支撑升温的影响，周五蚂蚁、富士康、小米的相关独角兽个股都出现资金关注的情况，不过还是有点泛炒为主，但总体来看，市场短期的焦点还是集中在科技股炒作上。

深圳改革开放40周年概念股出现异动，这里不排除市场在两会期间以地图运作为主。毕竟区域性的消息，思路比较清晰。另外就是人民网、歌华有线、腾讯成立视频公司，个股出现事件驱动炒作。

上证日线：

日线看，K线在3250点附近横向运动以及有3个交易日，量能温和缩减，整体属于比较正常的维稳行情。MACD金叉迟迟没有到来，开始走平；KDJ这里高位开始向下，借着机会开始整理，即将死叉，整体来说，短期市场，可能还会在5日线下方小幅整段几个交易日。不看大跌，也不看大涨。

从上证60分钟线：

从60分钟线结构看，属于比较明显的短期震荡格局。震荡区间，3250-3330点之间，空间不是太大80个点。MACD这里开始纠缠，体现出的盘口语言是多空格局较为平衡。KDJ这里波动也不剧烈，为进入80超买位就开始向下。整体属于震荡行情，超短期走势偏向下后再反弹。

周末这两天在开两会，咱们昨天有聊一些消息面的解读。那么，今天有什么事情，比两会还需要老牛这里重点来聊呢？必然是一个核心问题——风格的切换，到底来了没有？

实际上，我们在大跌之后，看到中小创的反弹一直是强于权重的表现的。但是，我们在第一时间解析的时候，说过这里会有一波自救行情（毕竟中小的一些公司打下去很多都快到甚至已经到了质押平仓线了）。所以个股会弹性较好。加上，从整体涨幅的角度，

而现在很多市场上的声音说，风格已经开始切换。现在是几年一切换的风格周期，对于这种观点，老牛是保持谨慎的态度的。我们说过，风格切换绝对不是一个时间点，不会是2月9号的暴跌之后，更不会是两会之后。因此，大家需要慎重思考。因为，如果从整体的角度看，再结合业绩改善的上涨本源逻辑。中小创的估值水平目前仍然是不具备风格切换的条件。所以，暂时还是只看超跌反弹。

那么，既然是整体的情况不具备，那么在超跌反弹完毕后，可能只会有少部分龙头公司，会逐步开始震荡上行。而更多的，还是要回到一个估值修复的过程中，甚至是有的垃圾股还会被市场边缘化。这个分化逻辑不变。

短期上，在“两会”的窗口期，建议关注两会中的主题机会和区域性炒作机会。

（1）“两会”中的经济核心词汇：高质量发展和改革开放。那么从大的角度放在先进制造、商贸服务、新科技、产能效率提高、环保治理等相关的题材上；

（2）从区域性的角度看：重点关注自贸港（上海以及西部的跟进）、粤港澳规划、雄安新区、津京冀区域。

可能短期上，说的有点宽泛，因为不太喜欢大家只关注短期的角度去布局，还是配合中期的逻辑更加好。

那么，中期的角度如何把握呢？

在市场的风格逐步修正后，仍会回到业绩主线之上。（这是作为中期布局的逻辑基础，这个条件是建立在咱们对后市的两大判断之上：1.慢牛格局未改；2.市场风格不会发生持续性的向中小创切换）

从自上而下看，继续关注大周期的盈利估值匹配度最佳。其中有大金融银行/券商/保险，盈利稳定性增强的具备利润释放潜力的上游商品类，煤炭/化工/水泥/有色等，以及地产和中端盈利改善的制造业。

老牛还是以独立有价值的研判，作为分析的出发点。所以，基本上咱们的观点，都是保持一定持续性的，只要没被市场否定！即使现在漫天都在说风格切换。但是没有到老牛认为的标准，就是继续坚持自己的观点。坚持自我，本就是投资中一道难关。投资中的超额收益，本就只会来自由于其他人的研判能力。但是，也不能盲目，有理有据，不摇摆，方得初心。

两会的消息咱们会持续跟踪，今天又个政委说，煤炭行业兼并重组一定会有大动作。差不多也在老牛的预期内，但是，这个应该不是短期，所以继续保持关注了。

好了，今天差不多就到这里，咱们明天见。

閱讀更多 老牛操盤 的文章

關鍵字: 个性 两会 投资