很多时候，人们看待趋势的时候，容易犯下两个错误：
一个是把短期的趋势误认为是长期的趋势；
一个是容易忽略机会的价值，而看重短期的利益。
眼下，美元悄然走强，走得非常低调，但非常坚定，美元指数从89到93，仅仅十多个交易日而已。
现在的市场不仅要面临美债利率走高，而且还伴随着美元急剧攀升，这是2016年以来未曾有过的经历。
争议也随之出现，美元是不是真强，要给一些新兴经济体暴击？人民币到底如何应对？是转向，还是微调？
如果是转向，是否意味着股市、楼市都将迎来利好，同时泡沫挖更大，迎接下一场可能更大的腥风血雨？
这波美元指数上涨很离奇
首先，涨势凌厉，从4月19日开始连续上涨，且斜率很陡：
其次，之前几次，比如2017年2月、9-10月的上涨，均属于超跌反弹，之后又回归下行趋势，但这次反弹之前，美元指数已企稳运行超过2个月。
最后，这一次美元反弹伴随着美债利率上行，4月以来美国10年期国债到期收益率重启升势，并于4月下旬突破3%的心理关口，为2014年以来首次升破3%。（关于这点此前的文章《小心！又一金融危机信号已出现！》已详细分析过。）
到底是什么造就了强美元的传说？
本君在仔细分析美元这波走势时，发现它具备“轧空”的所有特征，仓位明显过于一边倒。
一般投资者都是做多，即希望价格上涨而赚钱，而有一类人则与此相反，希望下跌而赚钱。
但如果市场反弹太快，无法低价买进，收盘前只好竞相补进，反而使收盘价大幅度升高，形成一种空头倾轧空头的现象。
可见，美元近期上涨的部分原因是汇市投机客将美元净空仓规模大幅调低。
除此之外，你再来看一看世界黄金协会的黄金储量统计数据：
观察表格可以发现，前五名国家分别是美国、德国、意大利、法国以及俄罗斯。
排名第一的美国储量为8133.5公吨，外汇占比高达75%，排名第二的德国储备量与第一相差了近5000公吨。
现在能理解为什么一直说美元强势了吗？
原因很简单，因为美国黄金的储备量可以让美国拿着美元在可控风险内进行最大限度的经济扩张。
最近这段时间，世界格局的各种政治刺激，可以说，美元指数的升值，也来自与投资者情绪对于避险的追求。
因为美国黄金储备量多，黄金占外汇储备比大，所以美元保值能力强。
因此，“强美元传说”始终不绝于耳。
美元并没有表现的那么硬朗
但实际上，美元代表的应当是美国国家经济发展的情况，但美国国家经济或者说美元真的有表现的那么硬朗吗？
我们看一个国家发展是否健康，判断国家“通货膨胀”水平是一个简单快捷的方法。
判断通胀水平的最好方法是看“通胀保值债券(TIPs)和美国长期债券”的收益比，如果这一比率上升，则意味着通胀抬升，反之亦然。
所以，大家看下图，这个比率已经突破了，这是10年来第一次，也是08年金融危机之后的第一次。
再来看看美国近期的经济数据：
美国1季度GDP环比折年增速从去年四季度的2.9%降至2.3%，其中消费对GDP的拉动只有0.7%，为5年以来的最低水平；
而利率走高、油价上涨对美国机动车和能源类消费均有较大打压；
房地产投资也维持常规增长，未来也会受到利率走高的压力；
综合来看，美国一季度经济走弱尽管存在季节性因素，但利率抬升、油价上涨对经济的压力还是很明显的。
可见，美元并没有看上去那么强大，随着通货膨胀上升、经济承压，是不支持美元指数继续大幅高走的。
我们又该何去何从？
每一次美国或美元发威，往往亚洲新兴经济体中，一定有受到冲击的。
比如我们的香港，当然不止于香港。
但，可以确定的是，毕竟我们的资本项目没有完全按开放、外汇储备也还不少，ZF干预能力出了名的强。
所以，大陆市场，包括房地产、人民币暂时的安全是有保障的。
美元最近一次再加息将是6月，意外不大。
一些脆弱的国家，已经从去年底开始被打击。金砖国家中的巴西、俄国等外债都是体量巨大，甚至超过其外储。
而且包括阿根廷在内，他们长期处于贸易逆差和财政赤字，金融压力可想而知。
所以，外储和贸易顺差对我们是极其重要的。
我们绝对不允许人民币大幅贬值，也不太敢继续刺激房地产，如果楼市走更高，高位跳楼和抛售逃离的风险就会更大，就会发生外储流失可能。
之于股市也是这个道理，不能让别人割韭菜。
所以最好的选择是不继续做大泡沫，但稳定房价，特别是让二三线城市房子保持吸引力，又可控，让人民币持有者愿意继续玩这个游戏。
假如不幸有黑天鹅，外储也可以扛一扛，不至于贸易压力、人民币压力、楼市泡沫、股灾、债灾同时袭来，腹背受敌。
美元表面上的确迎来了一年来更好的价位，但是却由于更严厉的管制没有了当初宽松的机会，比如相对宽松的2016年本君曾建议大家配置美元。
大智者容易放弃蝇头小利而把抓住机会放在第一位，而更多的人，则习惯于紧盯着眼前的利益而忽略机会。
2018，只是全球大变局的开始。
美元走在路上，而我们同样走在路上，见证一个时代的痛苦与辉煌。
閱讀更多 道君說財 的文章
