談到內房股中的龍頭, 大家可能毫不猶豫便會聯想到碧桂園(2007)$碧桂園(02007.HK)$, 雅居樂(3383)$雅居樂集團(03383.HK)$等等響亮的品牌! 然而, 投資者都知道, 以上的著名發展商, 主要從事買地, 建房, 建設等業務,當中發展商所涉及或所需的營運資金, 其實可說是天文數字! 大家不難想象, 買地, 建房所動輒的資本, 往往以數十億或百億元去計算, 故內房股往往都透過發債, 去抵銷沉重的資金和債務壓力, 對股價而言, 內房股雖一直受著市場的追棒, 唯股價往往升抵一區高位後,便會因種種憂慮而未能再突破! 對投資者來說, 股價過高恐怕有配股和集資的擔憂, 故傳統的內房股, 一直是高風險的投資產品之一!
然而, 中國的房產市場一直熾熱未減, 縱使內地在房策調控中, 一直嚴控其風險泡沫的形成,唯中國人愛炒房的心態, 也實在根深蒂固, 房價近年越升越有! 以至每每有樓盤出盤, 投資者都一窩鋒去搶購, 報章上相關報導, 屢見不鮮!
投資者如續看好內地房產的表現, 而又擔心眾多的內房股股價已累積了好一段的升幅,並深怕人民幣下調的壓力, 以至內房股利潤下調的同時, 可以投資什麼相關股票, 從而令自己處於更加安全的位置?
早前, 從事房產管理服務的企業, 如雅生活服務(3319)$雅生活服務(03319.HK)$, 碧桂園服務(6098)$碧桂園服務(06098.HK)$便因而受投資者的追棒, 房產相關的周邊業務, 既沒有巨大的債務, 也沒有巨大的集資壓力, 但可同時受惠於房產熱風, 故吸引了投資者的目光! 今日招股中, 易居企業集團(2048)$易居企業控股(02048.HK)$可謂市場的另一隻熱點!
從事內地房產交易服務供應商的易居, 簡單來說, 即是物業代理銷售! 筆者認為, 不論是剛性需求或不良炒風, 總之市場就是有購房的需求, 這麼主要從事一手,二手房的買賣代理, 易居可以肯定的是, 收入定必水漲船高, 財源滾滾! 這個也不難想象, 除非內地房產項目有一天爆泡, 大量的樓花違約出現, 或發展商倒閉等問題發生, 否則在正常的經濟環境下, 易居作為全中國領先的房產代理企業, 該可完全受惠強勁的銷售增長!
累積了18年的服務經驗, 隨著內地房產架構和買賣銷售的制度越來越成熟, 內地投資者的認知加強, 對買賣房產的風險上關注日增, 易居的品牌為人認知和專業的定位, 該可成為內地投資者一個信心的標誌, 故隨著來港招股上市, 日後公司的領導地位, 該可進一步提升和鞏固, 有利公司長遠的發展前景.
事實上, 筆者從招股書上翻看, 易居過往一直都與中國房產開發商緊密合作, 合作單位眾多, 易居合作的開發商中, 當中佔25%, 都是內地房產發展商Top 100家的品牌之一, 包括知名的品牌碧桂園(2007)$碧桂園(02007.HK)$, 萬科(2202)$萬科企業(02202.HK)$, 恆大(3333)$中國恆大(03333.HK)$等, 這些著名的巨企, 對旗下品牌的一手房產銷售, 都有著嚴格的要求和監管, 它們都選擇了易居, 這或多或少可反映出易居在行內的專業和優質定位, 配合發展多年, 龐大的銷售覆蓋網, 給予發展商信心! 從招股書上可見, 2017年, 單是一手房代理服務的收入, 已達39億, 可想而知.
最後一點, 銷售文件中顯示集團會引入阿里巴巴, 香港著名地產發展商恆地(0012)$恆基地產(00012.HK)$, 華僑城(3366)$華僑城(亞洲)(03366.HK)$等作為基礎投資者, 筆者相信, 大戶的認購, 顯示其股價不論在上市後或長遠的發展, 都甚具信心! 故筆者認為, 此股大家可多作參考!
投資亮點：
1. 集團為中國領先的房產交易服務提供商, 與多家100大的品牌合作, 擁有龐大的銷售團隊和網絡, 對公司前景甚具信心
2.其品牌產品克而瑞, 是內地房產數據的一項權威性指標, 在市場地位舉足輕重
3. 引入多位實力雄厚的基礎投資者, 包括阿里, 恆地(0011).
4.中國房產市場一直勢頭增長強勁
個人評價:
1.知名大戶和機構參與是次上市認購, 反映出大戶對此股的前景看好, 以及對股價未來增長的信心, 筆者認為吸引, 上市後或可引發炒作.
2.市況縱然不穩, 唯易居並不屬揹負沉重資金壓力的內房股, 反而可受惠內房熾熱風氣, 利潤增長可保持強勁增長, 股價上市後該有10-20%的上升空間, 當然, 因應市況, 如中美貿易戰升溫而令市況波動, 對股價上市後短線會有著輕微影響!
閱讀更多 富途證券 的文章
