資本過熱，技術無突破，區塊鏈信仰動搖？

從過去半年以來，加密貨幣進入熊市，有研究機構還預測說會有一千個代幣項目會走向消亡。所以造成現在這麼一個讓大家看上去很不愉快，或者說讓很多人對於區塊鏈信仰產生動搖的原因，其實是技術和資本之間的剪刀差。

隨著移動互聯網技術或者說大數據傳輸的發展發達，信息越來越透明，這就會造成一個新現象：一旦一個新技術出現，特別是像區塊鏈這種本身帶有系列姿態和光環的技術，就會比較迅速地有資本湧入和資本強化。何況區塊鏈天生還跟錢特別有關係，這樣就形成了不僅是資本，包括人才和其他社會資源等都一擁而上的現象。但是後來突然間驀然回首，大家發現到目前為止，區塊鏈竟然還沒有一個所謂的殺手級應用，沒有太多真正改變生活跟商業的項目，這就給人們造成了一個巨大的心理落差。

愛西歐的特色又是一上來就先把所有能做成項目的錢先拿走了，這個辦法比傳統世界的IPO更激進，更考驗人性，也更脆弱。現在行業中也確實是很多從業人員不爭氣，比如現有市值低於5000萬美元的ICO市場，據說存在著大量的欺詐行為，其中80%的案例都是空氣幣，不僅是我們中國有空氣幣，外國也有很多空氣幣，而且有10%的項目缺少實質性運作，也就是最後10%的項目大概會因為市場的冰凍期，很難發展到技術爆發期。所以現在有一個悲觀的說法，就是現在你已經被套牢，可能永遠都不會再有迴光返照的那一天。

這聽上去就讓大家覺得很悲慘，像在股市的時候，大熊市上證指數跌到900多點1600多點，大家都覺得沒法玩了，對股票應該剁手不再充值，永遠不再進入A股，但一根陽線改三觀，一旦市場回暖，大家又都會衝進來。但這是在A股，而區塊鏈市場還太脆弱，而且它還不具備這樣的情形。

區塊鏈真實的融資市場不容樂觀，有些項目玩砸了也會影響一鍋湯

據一份統計報告稱，2013年到2014年獲得天使投資的區塊鏈公司只有28%拿到了下一步融資，另區塊鏈企業能拿到第十輪融資的只有2%，而對其他行業的創業企業來說，這個數字是14%，也就是說正常其他傳統項目、古典項目獲得第四輪融資後還能生存還能發展的概率，是區塊鏈企業的7倍。

這聽上去可能會讓人有點難受。事實上有些區塊鏈項目玩砸了，它對整個市場的衝擊很大，比如BitConnect失敗之後，市值由30億美元直接跌到400萬美元，這對於我們持有者和旁觀者都是一個巨大的打擊。

從這個角度來講，今年確實是加密貨幣前所未有的形勢嚴峻、艱難的一年，而且這一年下來它還沒有一個特別明顯的績效。按照A股的老話來講，它的調整幅度肯定已經夠了，但是調整時間還遠遠沒夠。

這個調整時間要多久？大家可以想想2014年那一次的比特幣調整，比特幣老司機、老韭菜們會有一些感受。

最考驗信仰的時候到了，下個週期或出龍鳳

事實上從目前來講，現在可能是最考驗你對區塊鏈信仰的時候，因為一方面，現在沒有一個領頭，沒有出現BAT，沒有出現五朵金花，區塊鏈裡面還是各自為戰，或者即使有一些知名的，像EOS還是醜聞纏身，還有一些交易所出現的挖礦退佣金的做法，也被認為是違反商業規律的劣質手法。

所以現在區塊鏈聽上去基本上只有利空沒有利好，但是事實上有一些現在正在做區塊鏈的公司，它堅持到下一個生長週期，在那時候能不能成龍成鳳，也確實很可能。

一地雞毛很正常，狂歡之後才是築底機會

正是因為這麼一個亂象，顯示瘋狂已經過去，盛宴之後雖然是一地雞毛，但是區塊鏈技術本身價值還在，為此投入的大量社會成本、社會資源，總會有一些積澱和積聚。

上週末本欄目支持陸新之參加活動，現場很多人都發出疑問——區塊鏈還有沒有未來？其實這會令人心中有點暗暗竊喜，因為正是當這個新技術讓大家都覺得沒戲了，透支了泡沫，它才可能回到一個恰當的地位。如果這時候大家還在高舉拳頭，說某幣一定漲，還有看到區塊鏈招聘廣告的時候，應聘者都要見老闆直接談份額，那麼這可能還是區塊鏈的壞消息。