就像前兩年一樣，金價在今年年初的時候開始上漲。然而，不同的是，在2016年和2017年，金價整體並未回落，但金價卻在今年創下年內新低。
對於黃金來講，2018年是特殊的一年。金價在1月末曾創下1365.40美元高位，但在4月初連續兩次嘗試突破關鍵技術阻力位1377.50美元(2016年7月高點)，結果都失敗了，形成了雙頂模式。
金價此輪的下挫已經創下年內新低，2017年12月低點1236.50美元是當前的關鍵技術支撐位，如果守住該水平意味著黃金存在反彈的希望。
自2015年以來，黃金市場的每一次下跌都找到了一個更高的底部。當金價跌至底部時，投資者就會“挺身而出”，買入黃金。如果2015年以來的模式重演，當前金價處於低位可能就是一個買入機會。然而，目前市場季度看跌黃金，意味著在這個價格水平買入並不像看起來那麼容易。
黃金創下2018年以來新低
自4月初以來，黃金期貨市場一直在創造更低的高點和更低的低點。在5月初，金價跌至今年新低，暗示了整個5月乃至6月的走勢。
正如圖上顯示，當前金價已經跌破1270美元。日線圖上的價格動量指標顯示黃金仍然是看跌的，隨機指標暗示黃金已經陷入超賣區域，相對強度指標也是如此。期金的未平倉合約已經從5月15日的519,958手下降至目前的468,119手。
黃金近期缺乏上行潛力可能是造成未平倉數量下降的原因。與此同時，自2015年夏季以來，黃金市場一直趨向於疲軟。
黃金一年中的看跌時期
有一些證據表明，夏季往往是黃金市場近年來表現不佳的時期。
正如月度圖表所示，金價在2015年6月開始下跌，然後在7月份達到一個低點，隨後反彈。2016年5月和6月，金價同樣在下跌，直到英國退歐公投將金價推高。去年，金價在7月第二週跌至1204美元的低位。黃金在2017年2月創造了一個更高的低點1236.50美元，這也是當前黃金必須要守住的更高的低點模式。
加息利空黃金，且美元也正在施壓金價
當通脹壓力導致利率走高時，它會成為黃金的一個支撐因素。但當實際利率因經濟增長而升高時，會被黃金產生負面影響。
自2015年12月以來，美聯儲通過幾次加息已經將短期利率提升至1.75%的水平。今年和未來今年的加息仍然是黃金走高的阻力之一。
美聯儲告訴市場，通貨膨脹已經達到2%的目標，他們採取了“對稱”的方法來應對經濟狀況。“對稱”方法意味著，通脹目標利率不會成為美聯儲加息行動的底線，但央行願意讓通脹率上升超過2%，以鼓勵未來幾個月的經濟增長。如果通脹加速，可能會支撐金價。然而，實際利率持續上升可能會拖累貴金屬的價格。
在美元方面，自美元從4月底開始復甦以來，黃金和美元之間的反向關係引發了黃金市場的拋售。
美元指數的周線圖顯示，美元從2月中旬的低點88.15已經升至目前的高於95的水平。美元的升值對黃金市場產生了不利影響，美元升破95大關且繼續上行可能會導致未來幾周和幾個月黃金的回調幅度更大。當美元指數在2017年1月初觸及103.815的高點時，黃金價格在1150美元以下。
以歐元和日元計價的黃金錶現強勁
在分析黃金市場時，只看以美元計價的黃金走勢，就會得出一種不完整的狹隘觀點。黃金不僅是一種金屬和一種商品，也是一種全球性的“貨幣”。以美元計價時，黃金似乎正在挑戰其支撐位，可能威脅到2015年12月開始的牛市趨勢。但以歐元和日元計價的黃金長期走勢依然強勁。
如圖所示，以歐元計價的黃金牛市趨勢保持不變，黃金自2013年底以來一直在創造更高的高點和更高的低點。
同樣的，以日元計價的黃金也顯示出看漲的趨勢。
簡而言之，以美元計價的黃金尚未打破看漲趨勢，以歐元和日元計價的黃金顯示走勢強勁。
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