概述：六月煉焦煤市場整體高位震盪運行，主流市場小幅上漲，局部地區低硫焦煤先是因需求較好上漲較快，隨後又出現價高回落情況。供應方面，環保對煤礦生產影響有限，焦煤供應相對穩定；需求方面，下游焦化利潤高位，有一定的補庫情況；整體來看，七月市場或將延續回調趨勢，但焦煤供需相對平穩，煤價下行空間比較有限，近期焦煤市場仍處於區間震盪行情。
一、價格走勢
回顧6月份焦煤市場價格走勢，整體煤價高位運行，由於焦炭價格上漲的帶動作用，主流區域低硫煤上漲50-150元/噸，高硫煤上漲30-50元/噸，月末部分上漲較快煤種有100元/噸左右的回落情況。截止6月29日Mysteel國產煉焦煤價格指數：低硫S0.6主焦煤1586.9，月均1625.5；中硫S1.3主焦煤1211.7，月均1209.2；高硫S2.0主焦煤905.0，月均905.0；高硫S1.8肥煤1125.0，月均1124.0；1/3焦煤S1.2報1217.5，月均1214.0；瘦煤S0.4報1280.0，月均1280.0；氣煤S0.8報1050.0，月均1050.0。
圖1：國內主流地區焦煤價格走勢
6月份進口焦煤市場價格同樣小幅走高，截止月末澳洲一線主焦成交價211美金，CFR；蒙煤通關量也相對高位，蒙煤折算到唐山價格在1500元/噸。目前進口澳煤折人民幣到廠價1700元/噸。由於近期匯率的變化，現澳洲一線焦煤相對國內一線主焦價差約130元/噸，雖然內外煤價差在逐步縮小，但進口煤仍有一定的價格優勢。
圖2：澳洲一線進口焦煤價格走勢
二、焦煤供應
根據國家統計局數據統計，2018年1-5月原煤產量共計13.97億噸，同比增長0.2%。環保對煤礦生產影響較為有限，焦煤供應整體偏穩，大礦多按計劃量生產，地方煤礦利潤豐厚，生產積極性也相對較高。截止29日，Mysteel統計全國40家焦煤企業，原煤日均產量138.72萬噸，較上週持平；產能利用率103.43%減0.33%；精煤日均產量62.35萬噸增0.2萬噸；原煤庫存377.58萬噸，增3.7萬噸；精煤庫存249.51萬噸，增17.11萬噸。
圖3：2018年1-5月焦煤供需與增速
根據中國海關數據統計，2018年1-5月進口煉焦煤2281萬噸，同比減24.5%。其中5月中國從蒙古進口焦煤301萬噸，環比上月增17.2%，從澳洲進口焦煤291萬噸，環比上月增29.9%。
圖4：2018年1-5月中國進口煉焦煤量
根據Mysteel統計的288口岸蒙煤通關車次來看，6月日均通關為857車，環比5月日均通關896車要少近40車/天。7月又份恰逢蒙古達慕大會，預計對蒙煤進口量也會有一定影響，7月2日Mysteel統計的288口岸蒙煤通關數量為831車。整體來看，二季度蒙煤通關量已經陸續恢復，如果下半年能夠維持目前通關量水平，預計全年蒙煤進口量將於2017年持平。
圖4：288口岸進口蒙煤通關情況
近期澳洲煤成交則相對較差，根據Mysteel不完全統計，5-6月份進口澳洲煉焦煤成交僅203萬噸，兩月成交量合計都不敵4月份單月成交量233.5萬噸。近期主要是由於進口焦煤價格上漲較快，以及國內焦鋼企業庫存上升，對進口焦煤補庫需求較差，導致成交情況下滑。
圖5：Mysteel調研進口海運煤成交情況
三、焦煤需求
根據Mysteel調研全國100家獨立焦企產能利用率數據顯示，截止6月29日，獨立焦企產能利用率為75.90%，較上週上升1.20%，日均焦炭產量36.33萬噸，較上週增0.57萬噸。今年環保常態化，6月份各地焦企均有不同程度的限產情況，其中江蘇、內蒙等地焦化限產最為嚴重，對焦煤需求大打折扣。進入到7月後，隨著環保“回頭看”階段性區域轉移，江蘇、內蒙等地部分焦企有望重新復出，對焦煤需求會有一定支撐作用。
圖6：Mysteel調研獨立焦企產能利用率情況
四、焦煤庫存
根據Mysteel調研全國100家獨立焦企焦煤庫存數據顯示，截止6月29日，煉焦煤總庫存為774.15萬噸，較上週增8.25萬噸，平均可用天數為16.02天，減0.08天；Mysteel調研全國110家鋼廠樣本煉焦煤庫存為741.54萬噸，較上週減0.65萬噸，平均可用天數為14.77天，較上週減0.01天。
圖7：Mysteel調研焦鋼企業焦煤庫存情況
截止6月29日，Mysteel統計沿海港口進口焦煤庫存：京唐港171.2萬噸，較上週增8.6萬噸；青島港51萬噸，較上週增1萬噸；日照港17萬噸，較上週增13.8萬噸；連雲港20萬噸，較上週持平；湛江港37.9萬噸，較上週減8.7萬噸。本週海運煤成交價格持續上漲，國內焦鋼企業採購較為謹慎，個別成交價格較高也並不能代表國內採購態度，整體市場情緒依舊觀望為主。
圖7：Mysteel調研港口進口焦煤庫存情況
五、本月市場預判
從供應來看，短期內焦煤供應相對穩定，環保暫且對煤炭供應並沒有影響，煤礦利潤高生產也較為積極；從需求來看，環保常態化下游焦化企業限產會更加頻繁，進入到7月後，隨著環保“回頭看”階段性區域轉移，部分地區焦企有望重新復出，對焦煤需求會有一定支撐作用；從庫存來看，煤價回落下游採購變得謹慎起來，部分煤礦有庫存累積現象，但整體庫存壓力並不大，近期焦鋼企業按需採購為主。
本月焦煤市場預判：煤價高位回落，市場弱穩運行。受下游焦炭價格回調以及焦企限產影響，部分高價煤資源已經出現回落，其中山西臨汾地區低硫主焦煤成交價累計降130元/噸，現出廠含稅1550元/噸左右。除臨汾地區以外，其它區域也有零星的回調現象，目前整體焦煤市場表現偏弱，但由於煤礦庫存壓力並不大，且下游焦化利潤維持高位，待煤價稍作回調後預計也會趨穩運行。
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