2018年伊始，地產股迎來爆發性上漲。以房地產指數（991007）為例，1月2日該指數跳空高開，一路上漲至1月24日創出近兩年來新高7961.13點。據中房網粗略測算，短短17個交易日，該指數漲幅高達18.88%。
好景不長，隨後地產版塊開始一路向下調整，並於7月3日創下年內新低5157.52點。如果從年內高點到低點來算，跌幅高達35.22%。
頹勢難改 地產股估值低位徘徊
根據克而瑞研究中心最近公佈的數據顯示，2018年上半年，TOP100房企整體銷售規模近4.6萬億元，同比增長36.5%。
然而，靚麗的銷售業績並沒有改變地產股的頹勢。7月2日，AH地產股受多方因素影響，再次出現下跌。
從資本市場整體表現來看，數據顯示，截至7月2日，上海證券交易所1432家上市公司平均市盈率為13.71倍，其中A股平均市盈率13.72倍，創出2016年3月份以來的新低。深圳證券交易所2115家上市公司股票平均市盈率24.73倍，為近年來新低。其中深市主板上市公司475家，平均市盈率16.68倍；中小企業板上市公司911家，平均市盈率29.02倍；創業板上市公司729家，平均市盈率39.61倍。A股的整體估值，已經趨於歷史底部。
對於地產股而言，一位私募人士表示，如果從估值上看，地產股確實值得買，很多龍頭公司估值都在15倍以下。但如果從基本面綜合考慮，風險依然很大，特別是考慮到負債率和資金壓力。
從負債率和資金面看，根據中國房地產業協會、上海易居房地產研究院中國房地產測評中心5月發佈的《2018中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，2017年上市房企資產負債率均值為65.05%，較2016年末下降0.29個百分點。
該報告顯示，2017年約43%的企業資產負債率低於65.05%的行業均值。約32%的企業資產負債率處於行業均值和80%之間，保利、招商蛇口、金地和雅居樂等企業位於這一區間；另外25%的企業資產負債率高於80%，這一區間的典型企業有綠地、碧桂園、恆大、萬科、華夏幸福和泰禾等持續擴張型企業。
與此同時，房地產企業資金供應卻在減少。國家統計局此前公佈的數據顯示，今年1-5月份，房地產開發企業到位資金中，國內貸款10201億元，下降2.8%；利用外資21億元，下降76.2%；個人按揭貸款9250億元，下降3.6%。
事實上，最近一段時間以來，房地產企業在資金方面的負面消息不斷。更是有國企背景的地產公司出現債務違約傳言。同時，多家知名房企擬發行的數百億元公司債也出現被“中止”的情況。
在業內人士看來，國內房地產行業今年的融資環境不斷惡化，股債融資均處於收緊狀態。還有相當一部分房企的債務進入集中兌付期，這也加深了對企業的影響。
大股東增持消息不斷
然而，資本市場的持續低迷也使得一些上市房企大股東出現集中增持的情況。
據中房網不完全統計，自6月份以來，包括禹洲集團、融信中國、龍湖地產、新城控股、泛海控股、旭輝控股等多家A股H股上市房企大股東在不斷增持公司股份。
7月3日，旭輝控股（00884.HK）發佈控股股東增加股權公告。公告顯示，2018年5月28日至7月3日，旭輝集團創始家族林氏家族的家族信託共增持股票25,812,950股，總代價約為港幣1.55億元。
7月2日晚間，泛海控股（000046.SZ）公告稱，公司於2018年6月28日收到公司實際控制人盧志強先生的通知，基於對公司持續穩定發展的信心和對公司股票價值的合理判斷，繼2018年6月28日通過深圳證券交易所證券交易系統增持300萬股公司股份後，盧志強先生7月2日通過深圳證券交易所交易系統增持了公司股份150萬股。
6月27日，新城發展控股有限公司發佈公告稱，其控股股東、董事及主席王振華再次在公開市場增持合共79萬股新城發展控股有限公司的普通股股份，平均價格約為每股6.73港元，涉資532.03萬港元。值得注意的是，新城發展於6月26日同樣發佈了公告，稱王振華增持公司50萬股，平均價格約每股7.16港元，涉資357.8萬港元。兩天之內，王振華已連續增持公司129萬股，涉資889.83萬港元。
此外，6月25日-27日，龍湖地產主席吳亞軍連續三日增持公司511萬股。6月20日，融信中國獲歐宗洪家族信託增持26.5萬股。6月15日，禹洲集團董事局主席林龍安增持公司50萬股，6月20日再增持20萬股。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對中房網分析，對於部分股價偏低、股權結構比較分散的企業而言，在股權方面必須緊湊。在嚴躍進看來，一方面大股東通過增持能夠抵禦外來投資者的增持行為，有助於穩定企業經營和管理層穩定。另一方面，類似回購和增持，都體現了對於此類地產企業未來成長的看好，有助於股價的穩定發展。
中房網認為，儘管目前股市估值處於低位，但從實際情況以及外部環境來看，中小投資者還需保持謹慎。
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