一、焦炭現貨方面
從唐山地區部分鋼廠率先對高硫焦下調50元開始，緊接著山西晉鋼對焦炭價格下調100元，以及從7月1日起日鋼、萊鋼將開始第一輪下調50元焦價的通知。雖然河北旭陽等一些焦企暫未接受，但焦炭現貨已開始進入下跌通道，第一輪焦價50元下跌將蔓延實施。
二、焦炭現貨走勢預測
從4月底到6月底，週期2個月時間焦炭上漲8輪累漲650元/噸；本次焦炭現貨向下拐點起始於7月初，第一輪普跌50元走起。
（1）目前以北方為主的鋼廠焦炭庫存開始持續小幅回升，整體處於偏中低水平，距中高位累庫水平仍有空間，目前已試探性50調降為主，如果庫存持續積累上升，按照累庫速度，預計7-10天后或將第二輪開啟100元/噸的調降。
（2） 現中間投機部分庫存（貿易商和港口庫存）基本已經處於蓄水池底部，一來不會造成低價甩貨的現象，二來港口低價資源較少、價格下跌將無成交量，該部分因素將緩解價格下跌節奏和幅度。
（3） 針對鋼廠首輪調降50元/噸，部分成交好、無庫存或有訂單超賣的焦化廠將會推遲接受下調，部分焦企因貿易商停購，成交開始放緩甚至高硫焦庫存開始累積的情況將率先接受鋼廠下調要求。環保回頭看的結束預期，形成內蒙等地區焦化開工率逐步回升，將導致發往河北地區鋼廠的焦炭放量增加，進一步造成鋼廠庫存累積從而打壓焦價；徐州地區部分焦鋼企業7月份開始陸續復產，具焦鋼具體復產比例和數量暫無法量化，但該地區復產後焦炭仍為淨輸出，不過淨輸出量或將減少，該地區復產後將對華東地區鋼廠的焦炭庫存形成一定的恢復和上升，最終形成南北區域鋼廠庫存均開始恢復。
（4） 供需變量：當前嚴峻的環保形勢下，焦企開工率雖預期將回升至高位，但不定期的環保緊箍咒的階段性、區域性鬆緊力度仍存，且藍天保衛戰第二階段從8月20日開始對“2+26”城市、汾渭平原11城市展開全面督查，或將進一步對焦企開工率形成制約。鋼廠短期因淡季檢修疊加江蘇地區環保排查受限，總體開工率高位小幅回落，但在環保排查結束以及7月份開始淡季檢修結束後，鋼廠開工率將重回高位。屆時，7月份中下旬開始焦鋼開工率均高位運行，在整體焦炭庫存仍偏低位的情況下，焦炭的下跌幅度或週期將受限制。 （5）下跌幅度和週期預測：焦炭現貨預計從7月初開始拐點下跌，持續下跌至企穩週期預計1個月左右時間，即焦炭現貨下跌將在8月初左右企穩，下跌幅度預計4-5輪累跌300-400元/噸。
三、期貨走勢預測與操作建議
（1）目前焦化廠準一出廠承兌價2200元/噸（強度30/60,8水7末），粗略摺合港口標準倉單成本為現匯價2150+180運費+100貼水=2430元/噸、港口準一折標準倉單現匯價：2150+100~150貼水=2250~2300元/噸。 （2）若按照300-400現貨跌幅計算，廠焦直髮倉單底部為2030-2130區間；港焦倉單為1950-2000區間（港口資源持續消化、且投機貿易商短期只出不進對盤面拋壓較小）。
（3）預計在現貨開啟下跌過程中，期貨價格難有大漲動力，且在提前現貨完成貼水基差後開始底部震盪，預計7月上半月將維持底部震盪（J1809將在1950-2150區間震盪），在7月底之前隨著現貨下跌受阻或企穩預期開始重回上漲通道，實現第一目標2300。
（4）針對期現或產業，部分有現貨超賣渠道的貿易商，可超賣現貨同時低價做多盤面；對於部分無現貨渠道的貿易商，可等待2000以下抄底J1809的機會，個人投資者可在震盪區間尋找安全點位高拋低吸操作。
本文源自陸家嘴大宗商品論壇
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