近日以來的焦炭行情可謂波瀾壯闊，隨著1809合約交割的臨近，1901合約的持倉也是不斷在擴大，現對1809的交割情況和1901行情的預判做個簡要的個人分析梳理。
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眾所周知的煤炭鋼鐵的供給側改革近年來進行的如火如荼，針對目前的國際和國內經濟形勢，這種改革方式長期跟蹤以來是非常成功的，雖然壯士斷腕是無奈之舉，但有效的規避了前些年那種因為產能過剩造成的企業間惡性競爭形成的大範圍虧損以及負債壞賬率的提高，保護了黑色全產業鏈優秀產能企業的健康發展以及相關從業人員的百姓就業。而且就目前實際狀況供側改的思路會一直持續，不會動搖。
隨著煤礦，鋼廠的供給側改革的持續推進，根據相關政策信息，2018至2019這段時間面臨下一步推進的應該是焦化企業了，而且江蘇地區的焦化企業已經提前進行了實質性的改革，具體措施在相關媒體上已經表述的非常清晰。劇相關媒體報道河北山西等焦炭主地區也隨之進入了優化產能改革的步伐，比如4.3米，運行10年以上的焦爐需要淘汰，環保要求的脫硫脫硝脫白治理等等。可以說焦化企業的供側改才剛剛開始，未來可能進入實質性優化的節奏速度會加快。尤其是2019年淘汰落後焦化產能的企業可能會非常多，對未來焦炭的供應量會存在相當程度的減少。
今年以來鋼廠和焦化的環保改革在持續進行，焦炭供需一直維持在一個緊平衡的狀態，焦化企業的焦炭庫存持續低位，雖然出現過因焦炭價格上漲過快，鋼廠補足庫存後主動降低採購量打壓焦炭價格的情況，但通常都是很短暫的，鋼廠庫存消化，貿易商補庫等，隨便一個小原因都會引起焦炭價格的持續反彈，其主要原因還是因為焦炭供需一直都是緊平衡，實際供需支撐了焦炭長期價格的強勢，供需決定價格的規律是不會改變的。
1809合約距離交割月還有7個工作日，目前持倉26000多手，多空各13000左右，假設有50%的對鎖盤在裡面（也許沒有隻是假設），多空還各有6000單邊持倉在裡面，落實到交割的現貨應該是60萬噸，就目前相關人員實地調研的情況看，符合交割指標的貨不會超過50萬噸，而其中大部分是做實際貿易而不是參與期貨交易交割的，實際有可能性交割的最上限是20萬噸，劇瞭解有意向交割的目前估計在13萬噸左右，而且隨著焦炭現貨的持續上漲，這個數量還在遞減，目前某主要港口現貨報價2500—2550，甚至有2600現匯8水出庫的，今日收盤前1809合約盤面價格在2600上方，折算一下，如果買現貨交割，需要現貨價格在2400以下才會有利潤，所以在目前價格下新空頭進場是不和算的，按目前市場現貨價格只有盤面在2800以上，新空頭交割才會有利潤，而且現貨依然強勢不排除下週再漲100的可能性，重點是貨源緊張，目前去焦化很難買到現貨，大多隻能預付款等10天以後再陸續拉貨。所以在目前情況下，如果沒有實盤新空的進入，盤面的空頭虛盤的風險度是很大的，隨著交割日的臨近，不能進入交割月的虛盤多空都會持續減倉，而多頭必空頭的優勢會大很多，如果多頭相關交易方確實是想接貨，把實盤空頭的貨買完後，投機空頭會面臨很大的違約風險，結果可能是違約或者砍倉出局，所以1809行情除非出現極端情況，很難出現深幅下跌的情況，而價格持續上漲的概率是很大的，不排除近交割月後價格突破2800。
1901的行情是遠月，大家賭行情的心態比較重，而就政策方向來說，由於改革性措施，焦炭供應量確定性減少的前提下，對焦炭價格是存在重要支撐的，目前來看鋼廠的改革接近尾聲，在焦炭供應緊平衡狀態下，未來供小於求的情況是有可能成為現實的，雖然存在部分地區鋼廠採暖季限產的情況，但也已經被藍天保衛戰等相關環保政策的出臺對沖掉了，所以焦炭供需緊平衡的狀態會一直持續，不排除未來一年裡持續供小於求的情況出現。所以1901的大幅上漲行情還是值得期待的。目前盤面行情糾結的原因有幾種情況，1多頭恐高不敢買，2採暖季鋼廠限產3多頭想回調再買利潤最大化4空頭摸頂做回調5宏觀看空後半年建築業，這些等等原因，其中宏觀經濟的爭議已經被政策性的拉動內需抵消了，其餘的看空理由因為有的前面的分析就不再一一贅述了。
未來優化產能，環保，安全，運輸可能成為煤焦價格上漲的推動力，柴油車禁止運輸，進口煤出現疏港問題，洗煤廠環保原因關停造成焦煤價格的大幅上漲在成本端對焦炭價格的上漲行情推動可能會更有想象空間。
近日，出現了徐州個別焦化停產，推空保溫的情況，雖然不一定是未來焦炭價格上漲的主要推動力，但很可能是一個引爆的導火索，未來行情值得想象。
昨天晚上朋友開玩笑問下輪焦炭上漲如果是個遊戲，名字叫什麼？我的回答是——向上再漲五百元。
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