危與機
在股票市場上，沒有不以盈利為最終目的團體或個人，所以不論莊家也好散戶也好，他們的最終目的都是以從股票市場上攫取鉅額利潤為最終目標。只不過，莊家從股票市場上攫取的財富往往是大多數散戶的“血汗”，因為在莊家與散戶的這場只要股票市場不消失便永遠不會有完結的金錢戰爭中，莊家有著散戶所不具備的巨大資金優勢，也有著散戶所不具備的信息與技術分析技能優勢，更有著散戶所不具備的人脈資源優勢…
每一個身處股票市場的散戶在經過莊家幾次兇猛的“撕咬”之後都會逐漸熟悉莊家的賺錢套路—在股票價格處在最低位的時候以最快的速度搶購足夠多的籌碼，搶足籌碼之後開始不惜以散播謠言甚至不惜“泯滅人性”的欺詐來吸引更多的散戶推高股票價格，當股票的價格在莊家的操縱下提升到了一個連莊家都感到危險的高位區域時，莊家通過一系列的手段在高位將手中所有的籌碼以儘可能高的價格賣給散戶，從而成功獲利出逃。簡單點說，莊家就是和散戶玩了一個很古老的遊戲一“擊鼓傳花”的遊戲，只不過莊家往往是掌握著鼓槌的人，而絕大多數散戶往往是接到那枝“花”的人，可惜的是這枝花是一枝有毒的花隨著中國股市的日益完善，越來越多的散戶已經認清了莊家的真實面目，熟悉了莊家的那一套“獵殺”手段，與此同時，越來越多的具有豐富經驗和操控水平的散戶開始從莊家身上“分杯羹”……當然，集結著資金、信息、技術和人脈上的絕對優勢的莊家是不會讓散戶很容易地吃定自己的，所以他們也開始變換招數，所以隨著時間的發展，散戶與莊家之間這場戰爭巳經越來越激烈，而從來都不具備任何優勢的散戶要想在股票市場上生存下去也變得越來越困難。正如下面一個故事的本質。
市場中“給你看看價格”的用意
在街頭，我們經常遇到這種情況，有些商鋪門口寫著“清倉大甩賣，羊毛衫原價98，現價56”，不少路人一看，確實便宜了不少，那就買一件吧。當然，現在還有，但可能少了一些，不過，原來是相當多的。
那麼，老闆虧本了嗎？原價98，現價56，這中間老闆好象降了不少。其實呢，根本就不是這麼回事，老闆如果不標那98，現價56是賣不出去的，那個98是給你看的，並不是成交價，要是98能賣出去，老闆何必56賣，直接賣98就行了。
這就是給你看價格的妙處，如果你不看到98，你會56去買嗎？不會。
在股市上也一樣，往往有些股股價拉得很高，這個高位其實不是成交價，是給你看的，就像賣羊毛衫的老闆，他真正想要賣給你的價格也許是這個價位的30%— 50%。這就是不少人抄底被套的原因，你看到了原來的價，發現跌了不少，就以為它還會上漲，所以被套了。如果你沒有看原來的價格，你會在那個價位去買嗎？ 同樣不會的。
對上面這個問題，估計現在大家都清楚了，那麼我就反過來說說主力是如何讓你賣的。
在底部同樣有個給你看價格的問題，就是主力如果想在4—5元一帶收集籌碼，他必然要把它打到2元左右，這個2元不是成交價格，而是給你看的價格。關於這個問 題，網絡上有一篇很好的帖子，說的是一個廟裡的主持，看中了外面一個店鋪裡經銷的佛像，但又不願意按店鋪老闆的價格支付，就命和尚們輪流去還價，和尚們去 了，一個比一個價格出的低，經過較長時間，使那個老闆每一次都悔恨不已：要是早賣了就好了。
最後主持出面，開出了比最後一個和尚高一倍的價格，立即成交，老闆還感激不盡。
這個故事就是主力換手率所做之事，打到儘量低的位置給你看。
換手率定義
所謂換手率是指單位時間內，某一證券累計成交量與可交易量之間的比率。其數值越大，不僅說明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。
換手率在市場中是很重要的買賣參考，應該說這遠比技術指標和技術圖形來得更加可靠，如果在K線圖上的技術指標、圖形、成交量三個要素當中選擇，主力肯定是最沒有辦法時才會用成交量來騙人。因而，研判成交量乃至換手率對於判斷一隻股票的未來發展，從中能區分出換手率高是因為主力要出貨，還是主力準備拉抬是很重要的。
通常情況下，個股換手率越高，意味著該股多、空雙方換手積極，股性活躍；反之，個股換手率越低，則表示該股股性呆滯，缺乏市場追捧。
通過分析各種股票的換手率，投資者可以擇強棄弱，抓住市場熱門股，緊跟市場主流熱點，以獲取階段性的投資收益；同時也可以在市場頂部察覺主力出貨的程度以及市場跟風的意願。
流通性越強的股票，說明受市場關注度高，帶來的流動性溢價也就越高，是短炒選手和波段交易投資者必須深入瞭解和熟練運用的量化指標。
研判換手率技巧
（1）研判換手率必須結合股票循環的四個階段來分析在不同階段相同的換手率卻有著截然不同的市場含義否則誤判的幾率相當大。這是應用換手率的關鍵之處
（2）從交投活躍的程度看換手率5%是一個重要分界線2%~5%的換手率非常普通表明沒有大資金在其中動作。1%以下可以稱為地量。地量的成交量是最真實的地量，般在主力莊家震倉洗盤的結束點會出現。
（3）在震倉洗盤階段股價連續回調且換手率小於1%表明市場浮動籌碼已少，可考慮買進。
在上升階段股價以2%~3%換手率均量上漲表明市場籌碼鎖定良好，可繼續持股。
（4）換手率在5%~10%之間說明該股已進入活躍狀態有大資金在進出。在股價循環的第第二階段換手率連續大於5%且漲幅不大時可及時跟進。
（5）10%~20%的換手率比較少見屬於高度活躍狀態。日換手率在20%以上是很極端的情況對它們必須做辯證分析若在股價循環第三、四階段大部分是主力莊家在減倉出貨。若在股價循環的一二階段多為主力莊家吸籌如換手率在15%以上大漲。追高要謹慎第二、三天一般盤中會有回調機會逢低再介入
（6）在日常選股過程中我們可以把10日平均換手率大於3%作為一個基本條件對於達不到這準的股票可以少些關注。尤其對於那些10日平均換手率大於5%的股票如果縮量至換手率低於1%~3%應重點關注。
（7）密切重視換手率過高和過低時的情況。過低或過高的換手率在多數情況下都可能是股價變盤的先行指標。一般而言在股價出現長時間調整後如果連續一週多的時間內換手率都保持在極低的水平（如周換手率在2%以下）則往往預示著多空雙方都處於觀望之中。由於空方的力量已經基本釋放完畢，此時的股價基本已進入了底部區域。此後即使是一般的利好消息都可能發個股較強的反彈行情
（8）對於高換手率的出現首先應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果此前個股是在成交長時間低迷後出現放量的且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看作是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時高換手的可信度比較好。此類個股未來的上漲空間應相對較大同時成為強勢股的可能性也很大。如果個股是在相對高位突然出現高換手而成交量突然放大一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺，此時已經獲利的籌碼會藉機出局順利完成派發，利好出盡是利空的情況就是在這種情形下出現的，對於這種高換手投資者應謹慎對待。
無論換手率過高或過低只要前期的累計漲幅過大都應該小心對待。從歷史觀察來看當單換手率超過10%以上時個股進入短期調整的概率偏大尤其是連續數個交易日的換手超過8%以上則更要小心
中國的股市換手率很高，是有原因的。
第一點；作為一名有過A股投資經驗的股民，應該都知道幾乎每隻股票裡面都潛伏著主力（為了投資項目順利的運行，主力經常會採用對倒的方式維護股價，從而會產生一定的成交量，而成交量就是換手率的決定因素。
第二點；A股投資者結構中最大的特點是散戶佔比高、機構投資者佔比低，散戶佔一半（按自由流通市值計），而公募、私募、社保等機構投資者佔比僅22.5%。而成熟的市場，如美國標普500指數投資者結構中，個人投資者只佔14.1%，機構投資者佔比高達66.5%。儘管個人投資者持有的市值佔比為50%左右，但從成交量佔比來看，2007年以來個人投資者佔比一直維持在85%左右，機構投資者佔12%，企業法人3%。散戶佔比高，使得市場換手率高、投機氛圍濃厚。以流通市值計算，2015年主板換手率達到609%、創業板1259%，今年來主板年化換手率降至262%、創業板降至797%，2015年為2016年的1.5-2.5倍。而美國納斯達克市場是全球成熟市場上最活躍的股市，年換手率也不過242%。而且，美國的個人投資者的交易量佔比也不過20%左右。
第三點；由於部分公司問題太多，上市後的經營效益逐年下降 (甚至嚴重虧損)，導致絕大多數投資 者不敢長期持股只能頻繁換手。
換手率高表示什麼
換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。一般來講，換手率高的情況大致分為三種：
1、新股上市之初高換手率。新股，這是一個特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市後高開低走成為現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。雖然近日上市的新股表現格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個重要因素。
2、相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的。然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。相反，象西藏天路這種股票卻是很會騙人的莊股，先急跌然後再強勁反彈，並且超過前期整理平臺，引來跟風盤後再大舉出貨。對於這類個股規避風險的辦法：就是迴避高價股、迴避前期曾大幅炒作過的股票。
3、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成為強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。
注意事項：高成交量，並不意味著很高的換手率。大盤股和高價股很容易出現較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要藉助換手率來進行判斷。
換手率選股的六大原則
1、選股唯一的準則就是——順勢為王。
2、低位換手率非常的高，這並不意味著主力在吸貨，特別是股價還在下跌趨勢時，通常是繼續派發的表現。
3、股價翻了一倍兩倍，在某一段時間換手率開始增加，看起來好像充分換手洗盤，而有時其實的確是主力在拉高出貨、
4、拉昇的時候如果一隻股票當天的換手率超過了10%（新股和次新股除外），通常就表明主力在盤中開始動作
5、所以密切關注那些不合理的回調，如果大單成交少，散單成交多，那麼很明顯主力在壓低吸籌。
6、行情初始階段某隻股票連續三天以上換手率大的嚇人，平均一天10%以上，股價連續飆升，這時候就要注意，這可能是板塊中領漲的股票。
如何利用“換手率”選出大牛股
換手率選股技巧1：選擇換手率較高的股票。股票充分換手，平均換手率在行情發動階段達到10%以上，股票價格才能不斷上揚。而換手率低的股票，由於沒有資金做保證，成為市場的冷落對象，股價難以迅速提高。
換手率選股技巧2：選擇出眾多莊家持有的、市場普遍看好的、換手率高的股票。被眾多機構造中的股票一般代表市場的一種動向，若投資者與主力不謀而合，往往能降低系統風險，提高資金回報。
換手率選股技巧3：選擇一段時間內而不是兩天之內換手率較高的股票。有的股票可能借助某些市場消息，兩天之內換手率較高，但難以維持長久，多有借消息出貨的跡象，若買入這類股票風險較大。因此，操作中應選擇一段時間內換手率較高而有增加趨勢的股票，這類股票發動行情時漲幅要高於大盤。
（2）換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。
（3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。 一般而言，新興市場的換手率要高於成熟市場的換手率。其根本原 因在於新興市場規模擴張快，新上市股票較多，再加上投資者投資理念不強，使新興市場交投較活躍。
換手率短線選股實戰案例
案例一：持續出現的高換手率
高換手率意味著買入的人很多，賣出的人也很多，致使成交量劇烈放大。如果這樣的高換手是由於買方主動向上買入成交的，則高換手率出現後，說明短線流動性放大、市場關注度提高，股價有望向上發展。由於股價短線比較活躍、短線活躍資金介入較多。但是由於大部分短線資金都是快進快出，一旦短線出現高換手率後沒有新的場外資金進場，股價就失去了上漲的動力。而一旦出現場外資金不斷進入的時候，短線賣出時候有新資金接盤，就會形成接力，推動股價上漲，出現連續強勢。
如下的羅頓發展，在1月初海南板塊開始啟動的時候，遊資前赴後繼，昨天的短線主力賣出時，今天有新的短線主力接盤，越上漲遊資炒作越厲害。這樣就使換手率維持在高位。我們從每天的換手率來看，自1月6日之後，每天的換手率基本都維持在20%以上，成交極為活躍。高換手率的持續性使該股成為階段性黑馬股。
案例二：成交額過大的高換手率
高換手率伴隨著鉅額資金流入，往往看作是主力建倉的形態。但是也要綜合分析。如下的新黃浦，雖然12月31日出現了22.75%的超高換手率（超過平常水平的10倍）。但從走勢來看，是比較典型短線遊資行為。12月30日強勢漲停後，31日繼續高開高走，由於封漲停時賣盤較多封不住，在大部分用於拉漲停的買單被成交後，要是讓股價往下跌就意味著出現虧損。所以只能硬著頭皮往上買不讓股價回落太多。由於這樣的操作致使短線成交額過大，達到21.82億，這麼大的成交額，是難以短線往上拉的，所以只能搭建個短線小平臺賣出。所以，遊資炒作的個股不僅在資金流出的高換手率時要謹慎。成交額過大，短線沒有繼續形成強勢時也要謹慎。因為高換手率不能維持，短線行情往往也就結束了。
案例三：短期高位資金鉅額流出的高換手率
當股價短線快速上漲，處於短線高位後出現比較明顯的資金流出時，高換手率往往意味著短線主力的強力賣出。應以減倉為主要策略，如下的鼎盛天工，1月21日時換手率達到30.95%，DDX值-3.126，而上日短線資金強勢封漲停買入時換手率僅為8.34%，鉅額資金流出的高換手率往往是難以有持續性的。遊資一走，短線很快就走弱。
換手率識破莊家操盤技巧
高位高換手，莊家或正出逃
高位高換手，是指股價在相對的高價位，換手率到達10%及以上的情形，包括2種情況。
1、次高位高換手。如按莊家平均成本價的2倍（即漲幅度為100%），是莊家最可能出貨的目標價計，則當漲幅小於30%—40%的高點，可劃定為次高位。機構或莊家除運用常規手法洗盤外，在次高位的“高換手洗盤”的方式也常被採用（對倒放量），且顯得更為有效。在連續幾日長陽上漲後，再度高開快速高走，甚至急衝漲停，但支持不久被打開，全天一路低走，換手陡然放大。
2、高位高換手。與“次高位高換手”相對應，“高位高換手”是指漲幅距莊家成本30%—40%以上時的高換手情形，且換手也不侷限於10%以上，6%—8%以上也是可能的，因為莊家出貨時常常非常隱蔽謹慎，儘量不露聲色。當出現高位高換手行情後，股價滯漲，原趨勢也發生明顯逆轉時，只有一個市場意義，莊家正在或已經出逃！
高位低換手，莊家不急於出局
此種情況大多是股價漲幅較大，但平均換手率低，形成量價背離，明顯不足以維持高位的股價，但股價卻並不下跌（或跌幅較小），而保持一種高位橫向縮量整理形態。這通常是高控盤股的特徵，表明莊家短期內並不急於出局。莊家一旦攜量向上突破，漲幅將更為壯觀。
整體而言，炒股人要想在股市盈利，就必須儘量去研究莊家，知莊家，方得勝。最後，贈大家一張股票炒作過程圖，希望幫助大家加深認識和理解。
莊家建倉時的換手率
如圖所示,萬好萬家(600576)在以漲停的方式上漲之前,曾經有近七個月的溫和上漲階段。就在這幾個月緩慢的拉昇當中,莊家順利地完成了建倉的過程。那麼怎樣才能夠提前知曉莊家的作為呢？圖中的換手率藏著莊家的真正動向！股價上漲的初期,在圖中A位置處,換手率經常出現高達20%的情況。圖中顯示股價有三次明顯的拉昇情況,在拉昇過程中,換手率也隨之達到了非常高的程度。
在之後的拉昇過程中,圖中B位置處的換手率始終維持在5%—20%。這麼高的換手率配合股價緩慢上漲顯然不是一般的散戶能夠達到的。莊家在花大力氣建倉,才導致換手率不斷維持在高位。
部分感悟
市場是有規律的，市場的規律性源於不變的人性。
華爾街沒有新鮮事，華爾街不可能有新鮮事，因為投機就像山嶽那麼古老。股市今天發生的事情以前發生過，以後會再度發生。因為人的本性是從來不會改變的。
控制不住自己的情緒，是投機者真正的死敵。恐懼和貪婪總是存在的，他們就藏在我們的心裡。無論是在什麼時候？從根本上說，由於貪婪、恐懼和無知，人們總是按照相同的方法重複自己的行為——這就是為什麼那些數字構成的圖形和趨勢，總是一成不變地重複出現的原因。
耐心等待市場真正完美的趨勢，不要先入為主，做預測性介入。
“時機就是一切”，在恰當的時候買進，在恰當的時候賣出。交易不是每天要做的事情，那種認為隨時都要交易的人，忽略了一個條件，就是，交易是要理由的，而且是客觀的，適當的理由。
股票作手必須對抗內心中很多代價高昂的敵人。賺大錢要靠“等待”，而不是靠想。一定要等到所有因素都對你有利的時機。
市場會及時向你發出什麼時候進入市場的信號，同樣肯定的是，市場也會及時向你發出退場的信號——如果你耐心等待的話。真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束，他走完自己的邏輯過程是需要時間的。
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