傑西·利弗莫爾，一個從馬薩諸塞州走出來的數學天才，一個打敗所有股票對賭行的投機小子，一個逼迫摩根出面救市的做空大師，一個巔峰時期超越索羅斯的金融大鱷，一個影響了後世許多投機者的傳奇人物。比起四起四落的人生驚喜，最後死於抑鬱症自殺的結局，卻讓人深感惋惜，並值得每一個從事交易行業的人深思。

傑西·利弗莫爾的交易法則

交易時機

賺大錢靠的是耐心而不是思考，一旦確定了倉位，最難的事就是耐心等待市場確定動向，趕快套現或退出的慾望那麼強烈，純粹只是害怕在調整的時候丟了盈利。

市場窄幅整理時，股票價格基本上變化不大，這時候預測或估計市場何時想哪兒運動會有很大危險，必須等到市場或故事突破盤整區間。

經過一段時間的上行之後，如果交易量增大，股價劇烈波動，這就是一個信號，本輪行情快要結束了，暗示著股票從強者手裡換到弱者手裡，從專業人員手裡換到普通公眾手裡。

股市的運行和人的行為很像，代表不同的個性：激進的，保守的，興奮的，高亢的，直來直去的，理性的，能預測的，無法預測的，像研究人一樣研究股票；過上一段時間，他們對一定條件的反應就能預測了，這對確定股票改變的時間很有用。

交易前，必須建立止損點，堅決執行，損失切忌超過本金的10%

如果輸了50%的錢，就必須贏100%的錢才能贏回來

交易成功後適當套現一部分

用試探策略建立倉位，第一次試探後，如果盈利了，再進行下一步，別一次性建倉，具體來說：第一次先買總倉位的20%，等確定正確以後，再一次買入40%，每次加倉或試探是建滿倉的重要步驟

情緒管理

華爾街或股票投機沒有新玩意兒。過去發生過的事情還會週而復始的發生，因為人性不變，情緒永遠都阻礙著智力。

為什麼炒股的人不被社會認同？

在我做投資的初期，我都不敢告訴別人我是做投資的，甚至連家裡人都不知道我是幹嘛的。

因為你說你在搞投資，他們就會認為你是炒股的，是不務正業，你好吃懶做，不願意去上班，就躲在家裡炒股，典型的社會失敗者。投資？不要搞笑了，投資那是馬雲王健林他們乾的事，你這幾萬塊錢也能算投資？

直到現在，我周圍的很多朋友鄰居都不知道我是幹什麼職業的，他們看到我大部分時間呆在家裡看書喝茶，會覺得好奇，偶爾也會問一下，我就說是做互聯網的。

為什麼說自己是做互聯網的呢？幾年前我可不敢這麼說，因為那時候大家覺得互聯網也是個不務正業的事情，隨著這幾年互聯網的盛行，老百姓都知道這是個很歷害的東西，馬雲馬化騰都成首富了，能不厲害嗎？你說你是做互聯網的，他們就會覺得你很厲害，而且不會多問，因為互聯網這東西他們懂的不多，如果接著問，只會顯示出他們的無知。

在美國，投資=華爾街=社會精英，在中國，投資=炒股=不務正業，社會認可度是很低的。

這就讓很多做投資的人覺得自己被社會邊緣化了，沒有圈子，沒有朋友，連別人問你是做什麼的你都不敢說。我認識很多在股市資產千萬以上的人，他們還要去做一份月薪幾千元的工作，除了覺得財務上更有保障之外，我想，其實更重要的原因是要找到社會的認同感，人是群居動物，只有和大部分人保持一致，才有安全感。

所以投資做的好的人大部分都是孤標傲世，遺世獨立的性格，對待世界，他們保持冷眼旁觀，獨立思考，對待生活，他們充滿熱情又與眾人保持距離，對待朋友，他們寧缺毋濫，有幾個知心好友能一起賞菊品茶足矣。

但是做短線炒作的人很難達到這個狀態，投機的人更容易迷失自我，他們每天沉迷在股價的起伏搏殺之中，心態紊亂，更加得不到周圍人的認同，所以他們總想著馬上賺一大筆錢，這樣才能找到成就感，找到自我認同感，也能得到別人的認同，所以他們一夜暴富的心理會更強。如果時間一長，還沒賺到錢，就會懷疑人生，覺得自己在做一件沒有意義的事情，確實沒有意義，對於投機的人來說，你十年後和十年前基本沒什麼區別。

如果你覺得自己天天在家盯盤，或價值投資好像什麼都不用幹，都是虛度人生，那是因為你根本不知道自己人生要幹什麼，人家可以讀萬卷書，走萬里路，詩詞歌賦，無所不精，古今中外，無所不曉，生活狀態，安分隨時，人生智慧，瞭然通達。而你，除了盯盤外就是出去喝喝酒，打打牌，你當然會覺得投資是虛度人生，因為你的人生本來就沒什麼含金量，你也不願意去改變。

當你的人生還是這個層次，你交的朋友基本也是這個層次，你是無法和他們談投資的，因為你自己都覺得投資就是炒股，所以你只能天天呆在家裡，覺得自己沒有朋友，被社會邊緣化了。真正投資做的好的人不會沒有朋友，他們會有少數能暢談人生，討論事業的知己，這種高度的朋友，和酒飯之交是不能相提並論的。在普通大眾眼裡，越是優秀的人越是不合群，其實他們是合群的，只是你不在他們的群裡。

真正做投資的人，他們的投資建立在對商業，對公司，對人性的深刻理解之上，需要自己不斷去學習理解這些東西，在實踐中對自我不斷雕琢完善，他們一直在不斷進步，這種進步不但是財富越來越多，更重要的是他們的智慧越來越強，每過五年十年回頭一看，都會發現自己有巨大進步，他們會越來越有成就感。投資做的成功的人個人修煉絕不會低。

投資做的很成功的人會對自己越來越認同，而且會進入一種人生的享受狀態，他們不斷完善自己的投資系統，能慢慢而且悠閒的變得越來越富有，而且越富有他們越悠閒，他們不會覺得無事可做，因為他們有大把的時間去做自己想做的事，他們也不會孤單，他們有自己的圈子，更重要的是他們學會了和自己相處，從忙碌中解脫勞頓，在靜夜裡獨對心靈，在晨曦時思考未來，他們無法改變整個世界，但是他們能把自己的人生打造成自己想要的理想國。

當你達到這個狀態的時候，你都不需要說什麼，你周圍的人都會非常認同你，而且會非常羨慕你，你是做什麼的已經不重要的，因為你的精神氣質，人生狀態，別人都能感受的到，你的自信是發自內心的。更重要的是，到了這個階段，別人的眼光對你已經不重要了，這就是我要達到的狀態啊！

中國股市現在是一個什麼樣的狀態？

是跌入3000點之下？是機構市，還是操縱市？

2015年上半年是牛市，毫無疑問。但現在是什麼市？大多數都迷茫了。因為2015年下半年開啟的暴跌宣告熊市的到來。那是否意味著熊市來臨了呢？沒人確定。因為啊，許多專家，包括李大霄之類的，整天在說牛市又來了，整的小散戶一愣一愣的。還有的人則是專門唱空，整天熊市不離口。到底該聽誰的呢？

照我說，小散戶要想不虧錢，得有自己的判斷吶！怎麼判斷呢？最簡單的還是市盈率這個指標！

上圖是A股上證指數和深成指歷年來市盈率走勢圖。可以發現，2007年，2009年，2015年都是一個市盈率的頂峰。

2007年上證最高市盈率都有70倍了，太瘋狂了。

2009年上證最高市盈率30倍，也是非常高的一個估值了。

2015年上證市盈率最高22倍左右，處於合理水平的偏高水平，但深成指市盈率高達62倍，比2009年的水平還高。2009年之後，A股經歷了6年大熊市，這次，會有多久的調整？

這就是股市最本質的運行規律，很難偏離。一旦偏離，後續的調整時間也會很久。

現在A股市盈率，上證是16.6倍，還算合理。深成指是44倍，明顯還是很高的，2012年最低時不到20倍的市盈率，才造就了大底和後面的大牛市。

所以，通過簡單的市盈率分析，我們可以基本判斷，中小板創業板大概率未來幾年很難有牛市了，必須要經歷估值的調整。而如今IPO速度加快，監管不斷加碼，正是對中小創擠泡沫的動作。不要以為只有樓市在擠泡沫，中小創同樣如此。

對於目前的市場，我們究竟該如何投資呢？這是個很大的問題。以上的分析基本可以判斷中小創不是太靠譜，因為估值太高了，而近期銀行股中字頭的不斷活躍，似乎又在告訴你市場的真諦。到底該不該跟著市場走呢，還是堅持自己的以往觀點，其實真的不用太過於糾結，關鍵是認清楚自己。

逃頂技巧：斷頭鍘刀

一、先看風險類型：

1、位置

當股價經過一段上漲，但是成交量連續背離股價不能再創新高，斷頭鍘刀出現在一波趨勢反彈不能創新高的後期。如果用葛蘭碧八大法則來描述的話，斷頭鍘刀應出現在葛蘭碧均線中的賣六位置，即不能創新高後的掉頭鍘斷多條均線“確認”了反轉趨勢。

2、成交量

首先成交量不能引領股價再創新高，其次在斷頭鍘刀這根K線時成交量是放大的。斷頭鍘刀的K線一般是長陽實體，加之成交量放大說明主力明確的下跌態度。

3、均線

A、均線此時開始從發散慢慢線乖離變成靠攏甚至粘合，這時如果出現一根放量K線鍘斷均線鍘斷均線就成為斷頭鍘刀。

B、出現斷頭鍘刀這根K線後股價下方沒有短期均線（5、10、20）、中期均線（30、60）此時均線已經對股價沒有支撐力，均線對於股價而言全是壓力。

小結：有效的斷頭鍘刀一般出現在均線系統相對收斂的情況下，如果均線系統不收斂的話，就可能演變為“大刀砍”了，因為均線系統不收斂的話，多方力量會把股價抬高類似彈跳起來，所以“大刀砍後必有彈跳”就是這個道理。­

而當均線系統收斂之後多方力量已經相對較弱了，這時候如果出現斷頭鍘刀把均線鍘斷的話，就不容易發生彈跳了。­如果斷頭鍘刀帶上陰巨量的話，這樣的鍘刀殺傷力將大大提高。

因此一旦出現如上特點的斷頭鍘刀就要立即止損，空倉觀望。

二、“斷頭鍘刀”的機會類型：

1、趨勢不變

道氏理論中對趨勢的定義是“跌破上升趨勢的最後一個低點趨勢完結”，所以在牛市或者漲幅快速的股票中經常會出現很大的陰線，外形和斷頭鍘刀一樣，但是並沒有跌破中期上升趨勢的左方的最後一個低點，沒有形成趨勢破位，所以這樣的斷頭鍘刀反而是機會。

2、位置

左方有充分的下跌，而不是一波充分的上漲後期

左方是橫盤趨勢，不是上漲趨勢，這時出現的“斷頭鍘刀”反而是機會。

3、原理

有很多主力可以利用手裡的資金可以操控K線，所以在一波大牛市中主力利用“快跌”的斷頭鍘刀形態來洗盤，但是隻要不跌破趨勢這類的斷頭鍘刀都是機會。

4、60日均線鑑別斷頭鍘刀是否為機會

同樣我們還可以利用均線來輔助判斷趨勢，這樣可以更好的鑑別“斷頭鍘刀”是機會還是風險，但有使用條件：股價左方有快速的一波漲幅，這個關鍵點在於“60均線”均線的速度、方向。

小結：機會類型的“斷頭鍘刀”本質上是中期均線的間距過大，出現中期均線的線乖離，然後股價對中期均線線乖離的修復。

【出現“斷頭鍘刀”後的應對策略】

據有關數據統計，股價長陰切三線之後，股價後市大幅下跌的概率大於80%以上，甚至股價有可能直接演變為中線下跌，因此投資者遇到這種斷頭鍘刀，一定要高度警惕，採用“先賣後買”的應對策略。做短線的要立即減倉，甚至全部拋空離場；做中線的投資者可先進行一些減倉操作，並密切關注60日線、120日線的變化：

1、激進型投資者,可於股價調整至60日均線當天介入,博取短線反彈，但這種一定要注意60均線的速度，速度快時可以在股價調整至60均線時果斷接入，如果速度較慢則選擇第二種交易方式較為安全。

2、穩健型投資者,可於股價在60日均線跌後股價開始反彈再次站上5均線這時介入。

3、如果60日線、120日線也走壞，應果斷清倉離場。

在日K線中出現“斷頭鍘刀”，表明短線趨勢已經走壞，周K線走勢圖中如果出現“斷頭鍘刀”，表明中長期走勢已經徹底變壞。所以，無論在何種情況下出現“斷頭鍘刀”這種技術圖形都要儘快離場，不要怕割肉，越早割掉損失就越小。

籌碼分佈買入法

技巧一：籌碼單峰密集，放量即是信號

當股價經過較長的時間整理後，移動籌碼分佈在低位並形成單峰密集。股價放量突破單峰密集，通常是一輪上升行情的徵兆。此時股價放量突破單峰密集可積極介入，這表示主力資金在低位建倉完畢，即將進入拉昇期。單峰的密集程度越大，籌碼換手越充分，後市上攻的力度越大。

如下圖，東旭光電000413走勢。

技巧二：上峰消失

在下跌行情中，如果上密集峰沒有被充分消耗，並在低位形成新的單峰密集，將不會有新輪行情的產生。若上峰消失，在低位形成新的峰密集意味著止跌企穩，一旦股價開始向上突破可以積極跟進。

如下圖，珠海港000507股價走勢所示。不同的籌碼消化，市場給出不同的反應。

技巧三：向上突破高位單峰密集

股票經一輪升勢後在高位形成單峰密集，股價再次突破高位峰密集，股價突破創出近期歷史新高。當股價再次突破高偉峰密集是新的一輪升勢的開始，投資者可結合其它信號適當介入。

如下圖，小天鵝A000418股價走勢圖。

技巧四：洗盤迴歸單峰密集

在經較長時間整理形成低位單峰密集，此後股價跌穿單峰密集。回調時原密集峰沒有減少的跡象，成交縮量。洗盤迴調幅度不太大，通常小於20%。

如下圖，華錦股份000059走勢圖。

買入技巧實戰圖解：

橫刀立馬的分析要點有三點：

1、陰線買入，一定要等股價回到10日均線再買，不要著急買入。

2、強勢洗盤，一般不會到10日均線，因此要10日均線加幾分錢買入。

3、注意成交量，突破放量，整理縮量。 最好是在相對底部突破的股票成功率更高，對於相對高位盤整不參與。

“橫刀立馬”回檔支撐，陰線買入當股價運行到前期高點附近時，忽然一根放量長陽突破此高點，隨後展開橫盤整理，待10日均線慢慢跟上之時，此時會有一根陰線踩10日均線，陰線買入，第二天或第三天，往往會再次以大陽線突破。

案例1——中國衛星（600118）出現”橫刀立馬“回檔支撐，陰線買入。此時滿足了橫刀立馬的買入條件， 回到10日均線再買，還要注意成交量。不僅僅只適合10日均線，同樣適用周線和月線。

2、"混水摸魚"形態買入法

混水摸魚盤面特徵

1、股價全天在跌停板上方震盪，數次接近跌停，但並不跌停，跌停價位附近大量換手，成交活躍。

2、成交量顯著放大，主力在低位接盤。

3、市場氣氛恐慌，主力多利用大盤大跌的拋售潮，或者個股的重大利空進行打壓。

4、開盤多為跳空低開，或者是開盤不久即大幅打壓至低位；收盤的跌停封單隻有幾十手、幾百手的象徵性小單，或者收盤只是接近跌停，但並不跌停。

實戰操作要點

1、摸到“魚”之後，要根據大盤及個股形勢作好及時離場的準備，如上面舉例的安泰集團，應果斷獲利離場。由於大盤方向尚不明朗，主力一般選擇短線炒作，這時獲利及時離場就更加重要。

2、混水摸魚可操作接近跌停板的個股，但股價並未封死在跌停板上，只是在跌停板上方附近震盪，數次觸及跌停，或者接近跌停，或者在跌停上時間不長隨即打開。

2011年3月31日大盤微跌，上證指數收出小陰線。而安泰集團全天低開，股價橫盤一段時間後，至尾盤大幅殺跌至8%以，主力利用利空製造恐慌。當天大盤下跌，市場氣氛堪憂，一些散戶害怕第二天還有大幅下跌而在尾盤紛紛割肉。尾盤成交活躍，成交量大幅放大，誰在接盤？顯然是主力行為。第二天開盤股價仍在前一天收盤位置振盪，直到午盤開盤後一路攀升，直到漲停，主力利用利空打壓股價的尾巴已經露了出來。

3、“蜻蜓點水”形態買入法

形態特徵：

1、年線(250日線)已拐頭向上並且股價已站上該線之上；

2、股價突破年線之後出現一定漲幅之後便回落，再度向年線靠攏，但整體仍處於上升趨勢；

3、股價僅在年線處停留短暫的時間(一般不超過三天)便再度彈起，說明年線支撐力度強，很快展開一輪上升行情；

4、在年線處企穩，表明該股前期回調已告一段落，將步入上升階段，此時應及時介入。

實戰操作要點

1、股票價格前期出現調整後，處在週期性底部、股價上漲初期；目前股票收盤價在年線之上，且距離年線很近；股票年線上行；

2、股價依託5日或10日均線上升，操盤線(20日均線)和年線拐頭上行；

3、初期每天的量比控制在1倍以上，換手率在5%以內，股票當日漲幅介於-1%和8%之間；

4、上攻時為有規律順勢量能結構，盤中分時走勢多為衝擊波；

5、股價在BOLL通道中軌以上運行；

6.股票成交量5日均線下行，且成交量3日均線上行；近5個交易日中，至少有1日的MACD值小於0；

7、股票成交量形態符合以下成交量組合之一：

交易的目的是什麼？善用求缺思維

當然是持續地穩步賺錢。可是，當我們認真觀察投資人的交易行為時，我們不難發現，他們的交易行為已經出現“異化”，他們已經迷失了自己的本來目的。

人性喜歡齊全而厭惡殘缺，請試一下，信手畫一個圓而留下一點缺口不畫完，是不是沒有把那個缺口完全補上的話心中就隱隱有點不舒服的感覺。

主觀上的這種“求全”意願或許構成了人們對自身目標追求動力的一部分，但有時候，“求缺”思維卻可能反而能夠使我們更順利地達到目標，使我們更好地生存。“求缺”的思考，使我們離現實更近一點，離空想更遠一些。而作為職業炒手，我也漸漸發現，在市場交易中，也要善用“求缺”思維，放棄“求全”理念。

如果善用“求缺思維”，又怎麼會在市場頻繁交易而盲目追漲殺跌結果卻走了更遠的路呢？如果善用“求缺思維”，又怎麼會為了賣一個最高價而遲遲不願意出手最後反還被套呢？如果善用“求缺思維”，又怎麼會為了追求一隻更“黑”的“黑馬”而不惜去冒極大的市場風險呢？

更為重要的是，如果善用“求缺思維”，我們還可以省卻很多交易過程中不可避免的煩惱，使我們的思維更加清晰而簡潔，不致於被繁雜的市況引致混亂，市場交易也從此不再單純是一個牟利的工具，開始變為一種享受和樂趣。

投機成功的最本質要求是什麼？感謝長期實踐、磨練和洗禮，伴隨著從跌跌撞撞跋涉到持續穩步賺錢的歷程轉變，我逐漸得到了自己的感受、信念和答案：“戰略上順市場心理，戰術上逆市場心理”。

戰略上順市場心理，使我們能夠抓住一些戰略性機會，使我們能夠規避一些大的風險，使我們的整體思維更加清晰，使我們交易的整體佈局更加合理；戰術上逆市場心理，使我們能夠把握更多的交易機會，使我們的交易更加精細，使我們對市場的瞭解更加深刻和細微。

前者是制勝的理念和前提，後者則是將這個理念轉變為現實贏利的具體路徑，兩者相得益壯，就能夠使我們在市場處於不敗之地，並持續穩定地賺錢；前者是任何交易者不可違背的戒律，後者則要求使用者必須達到和市場融為一體“無為而制勝”的境界。

資本市場，利益博弈異常激烈，所以，交易也是一個考驗人性的過程。一個人，在進入了交易的領域之後，無論是認知、氣質、思維方式，思想境界等都會發生很多變化。做交易以後，讀書，惡補，基礎知識，技術分析，交易心理，趨勢的秘密，穩定盈利的訣竅將成為常態。以前，喜歡聚會，現在，越來越喜歡獨處，盯著K線，思考著策略與人性；以前，喜歡跟人交流，跟人探討，基本面，技術，心得，系統…現在，越來越沉默，越來越沉浸於自己的世界；

閱讀更多 薩克財經 的文章

關鍵字: 投資 試探 *ST安泰