“遭黑體質”華大基因突遭實名舉報，又一次被推上了風口浪尖，但是不同的是，華大基因7月中旬即將有2億多股首發限制股解禁，機構投資者會套現出局嗎？業績增長放緩的華大基因，又該如何解決商業模式的困境？
6月26日，中國基因測序龍頭華大基因遭網絡舉報，稱華大基因在江蘇省眾多城市大範圍與地方官員接觸，忽悠、欺詐、並涉嫌不正當接待和以贈送基因檢測細胞儲存等（高價值）服務賄賂相關官員，借官員權力影響和主導合作，套騙國有資產。
值得注意的是，7月中旬華大基因2億多股首發限售股將要解禁，以當前股價計算解禁市值約280億。而在巨量解禁前夕，卻遭遇實名舉報，這無論對華大基因還是市場來說，無疑是一個考驗。
2017年全年，華大基因的淨利潤只有3.95億，市盈率常年在100倍以上，雖然在初期各大機構爭搶進入華大基因的股東席，但在熱潮激情消退後，是否會堅定守住這一方席位仍未可知。
280億市值限售股解禁期將近
為了掌握主動權，2013年華大基因想到了“買技術”，收購了擁有基因測試設備的開發個製造能力的上市公司CG，但實際上CG與伊露米娜之間仍有很大的差距。有業內人士表示，CG與伊露米娜的差距類似於小靈通和IPhone。
華大基因曾表示，上市不是為了市值，只是希望吸引一批價值投資者，但市值的腰斬何嘗不是在一定程度上代表了價值投資者的選擇。腰斬的市值，是對華大基因過高估值的擔憂、是對其業績的不信心，也是對核心技術的疑惑，以及對創始人汪健浮誇言論的質疑。
而這些“不確定”都反應在了市值和股價上。值得注意的是，7月中旬華大基因2億多股首發限售股將要解禁，以當前股價計算解禁市值約280億。此次解禁的股份均來自華大基因上市前的原始股東。
今天已經是六月末，距離7月中旬解禁的時間，僅剩半個月。同上市時的華大基因的18漲停的熱鬧景象不同，如今華大基因的市值已然腰斬，業績又增長緩慢。熱潮情緒消退後，機構投資者會趁機套現還是堅守陣地？
商業模式遭質疑
年報顯示，2017年華大基因實現營業收入20.96億元，同比增長22.44%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.98億元，同比增長19.66%。而在根據招股書提供的歷年財報，近5年來華大基因的營收和淨利潤增幅較為緩慢，與大多數新上市公司相比，並無太強的增長性。
有多位基因檢測行業專家表示，“早期消費市場的基因檢測產品想要實現大規模盈利，僅靠售賣檢測產品這一條路非常難走，最後只能通過各種方式降低成本。”而作為基因檢測數據上的龍頭的華大基因，其藥物研發收入僅佔據總營收的4%。從華大基因的經費投入上，也可以看出差異，2017年，公司投入的銷售費用4億，同比增長22%，投入研發費用1.74億，研發投入只及其營銷投入的一半。
目前絕大部分的消費級基因檢測並不掌握C端用戶的實際情況，對於製藥公司而言指導性有限，所以，不論是華大基因還是其他的基因檢測公司而言，變現渠道有限。從年報看，華大基因在生育健康類和基礎科學服務類重點佈局，比如，遺傳性耳聾、孕前遺傳病、無創產前檢測、腫瘤等領域。
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