优选个股：深信服(300454)
投资亮点：公司作为A股市场上新晋的网络安全龙头企业，在上网行为管理、VPN、下一代防火墙等多个领域都处于行业领先地位，未来将在国家网络安全产业发展和企业信息化建设中充分受益。
资金：良好
公司利润收入相对平稳，为来收益可期。
企业无线业务持续拓展，有望成为公司增长新引擎：公司企业无线业务是网络安全业务（主要是广域网优化业务）衍生发展而成的独立业务模块，运营主体为子公司信锐技术。2017年，公司企业无线业务实现收入3.33亿元，同比增长37.6%。2018年1季度，据IDC统计数据显示，公司企业级WLAN产品国内市场份额已经从第四跃升至第三位。相比国内排名靠前的新华三和华为，信锐技术产品更侧重于应用层，而新华三和华为则更侧重于底层。
投资建议：我们预计公司2018-2020年的EPS分别为1.91元、2.56元、3.40元，对应6月25日收盘价的PE分别约为53.2、39.7、29.9倍。
风险提示：(1)行业竞争加剧，企业毛利率下降的风险：网络安全行业作为国家重点发展的信息技术产业，也是网络强国建设的重要支撑，未来从产业政策的角度考虑，国家可能将鼓励更多有实力的企业进入该领域。同时，网络安全、云计算等领域需求的增长，可能受到宏观经济走势、政企信息化投入强度等因素影响，需求增长可能不及预期，行业企业竞争可能加剧，企业毛利率将有下降的风险；(2)新业务增长不及预期：相比公司传统的网络安全领域，云计算、企业无线都是公司在近年来新发展起来的业务单元，虽然增长较为迅猛，但是在各自板块中都存在着类似于新华三、华为等竞争对手，未来如果企业不能够保持持续的创新和开拓能力，相关板块的业务高速增长的势头可能被打断；(3)国家政策可能出现调整带来的税收优惠减少等风险：目前国家对国内网络安全产业在立法、技术发展、财政税收、投融资等多个领域都给予了政策扶持。但未来如果国家政策的支持力度和方向出现调整，行业和企业的发展将受到影响。
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