shaolina
6月19日早间，小米公司向证监会提出申请，推迟召开发审委会议审核CDR发行申请，所以并不是所谓的撤回CDR。
相关分析人士指出，小米推迟CDR主要有两个原因，一是CDR基金的实际募集金额不及预期；二是在多重因素的叠加下，市场疲弱态势明显。而小米CDR的推迟发行，反映了管理层对市场的呵护。
而小米估值，从年初的1000亿美元到IPO之前的800亿美元，再到如今的500亿美元，一直都处于下跌的趋势。那么小米的合理估值区间到底是多少？可以从小米的三大主营业务入手。
小米的三大主营业务分别是手机、IoT与生活消费产品及互联网服务。2017年，手机销售收入806亿元，占总营收的70.3%；IoT与生活消费产品销售收入234亿元，占总营收的20.5%；上述两大硬件业务占营收的90.7%。
从这样的营收结构来看，小米具有一家硬件公司的明显特征，但小米一再强调自己的属性不是单纯的硬件公司，而是“创新驱动的互联网公司”。但是想要正确的判断小米的属性并不能，只需要一个简单的假设。假设你是小米的投资者，评估一下自己对小米出货量的关注程度。比如听说2018年手机出货量同比下降20%的第一反应是什么。如果是“无所谓”，那么小米就不是一家单纯的硬件公司了。
总之，小米是一家主打性价比的硬件公司，一切皆系于手机销售。这点与苹果十分类似。假如有一天iPhone销量不振，那苹果的其他业务也会遭受池鱼之殃。
将小米的估值着眼于小米当前的业绩，用分类加总法 (SOTP) 对小米三大主业分别估值，然后加总，即避免胡子眉毛一把抓还绕开对未来业绩的预测。三大主业合并，小米整体估值约为445亿美元。
全天候科技
其实不只是路透社有这样的报道，英国媒体金融时报也报道，小米“1000亿美元的目标估值也已减半”。
不过需要注意的是，目前的估值区间是550亿美元~700亿美元，这个范围还是很大的，只不过是下限在550亿美元。而且现在小米的最终发行价还没出来，未来的发行定价，或许在这一区间范围内，也可能超过700亿美元。
不管怎样，这对小米来说都不是什么消息。即便是区间的上限的700亿美元，对小米来说也很难受，此前据财新报道，小米很难接受低于600亿美元的估值，这是其过往私募融资的价格以及优先股安排决定的。所以孔方兄也猜测，小米最终定价应该在600亿美元以上。
即便是按照600亿美元（约合3840亿元人民币）的估值，对应2017年53.62亿元的净利润，市盈率也高达71.6倍——这也意味着，按照这样的盈利水平，投资小米需要71.6年才能回本。与小米相比，苹果的市盈率才17倍，相当于比小米便宜75%以上。
所以，小米需要极力避免自己被当做一个制造型的企业，而要把自己包装成一家互联网公司，因为互联网公司的估值水平要高得多。这也是为什么雷军要说，把硬件利润率控制在5%，不通过硬件赚钱，而是想通过软件和小米的生态链赚钱，其核心的含义也就是：我小米不是硬件公司，我们是互联网公司。这也正是小米估值能到600亿美元的原因，
如果小米被定义为一家制造型企业，那么给30倍市盈率就到顶了，对应小米的估值就只剩下250亿美元（约1600亿人民币）。对小米来说，到A股发CDR是非常重要的，一是可以融到很多钱，有说法是300亿元。另一方面，A股投资者更容易给出更高的估值。
但是目前A股的IPO，严格遵循不超过23倍市盈率的红线，小米想要以70多倍的市盈率来发行CDR（其实就是新股），就要过证监会这一关。但是证监会相当不客气啊，对于小米的申请，证监会给出了2.5万字的反馈意见，涉及问题多达84个，其中一些问题，可以说是直指要害了：
请小米结合主要产品、业务实质、收入占比、利润来源等，说明公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确。
你把自己定位为一家硬件引流、互联网变现的科技创兴公司，请说明未来互联网变现的趋势、业务增长空间、是否具备未来持续增长的能力。
请使用客观、平实语言进行描述，删除具有广告色彩、浮夸性、恭维性的语言和表述。
证监会的要求是严格的，当然也是有必要的，但对小米来说，这些问题很不好回答啊！因为目前利润就那么多，定位为互联网公司，展示公司未来的发展前景，都是将来的事情，必定需要“适当展开联想”。
CDR不能发行，肯定对小米的估值造成了影响。当然另外一方面，是小米运气太差，因为最近港股最近行情不好。今年恒生指数已经累计下跌12%，尤其是一些新上市的科技独角兽股价很惨，截至今年6月初，阅文集团距离股价最高时“缩水”30%，众安在线距离股价最高时“缩水”超44%，雷蛇距离股价最高时“缩水”56%。
现在CDR发行不了，对小米来说，最合理的选择就是赶紧走流程，把港股给发了，不然现在不走完流程，可能就要延迟到9月份了。而且等到港股上市交易，形成一个可参考的价格后，重新回A股发行CDR，其定价高低，证监会这里也就不会有那么多疑问了。
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孔方财经
我来实际告诉大家，小米正常的估值的2000亿美元。除了不怀好意的，假装糊涂的喷子以外，请其他人，以我的标准为参考。千万不要被头条的一些作者去忽悠。但如果你们不买不影响。如果你们准备出手买的话，就不要被这些人的文章所忽悠。这就跟几年前的中国房价一样。有些叫专家喊着骂着房价必跌，然自己买的房子比谁都多。大家千万不要被这些人忽悠。你一定要相信。真正赚钱的事，是没有人会告诉你！相反，把明明赚钱的事说成不赚钱的，大有人在。
老大不在家
马化腾曾经回忆，腾讯上市时估值6亿美元，融资2亿美元；今天腾讯控股的市值是3.8万亿港币，约合4800亿美元。腾讯也是在香港上市。
腾讯2017年经营收入（以下均为人民币）2377亿，毛利1169亿，股东应占溢利715亿（约865亿港币），静态市盈率约为43；
而小米2017年经调整经营净利润为53.6亿人民币。如果按照腾讯市盈率对比，小米估值应该在350亿美元左右。
从这个角度看，同为香港上市，小米估值1000亿绝对有虚高的嫌疑。撤销CDR之后估值减少，只能说是我大A股人傻钱多，总是吹泡泡。
作为雷军，其实上市估值意义不大；他肯定不可能一上市就要卖掉股票；没有卖掉股票，那么这个财富估值都是账面上的。影响大的是之前那些财务投资人，他们就是盼着通过资本市场套现离场。
当然，我觉得小米以后的发展肯定还会更好，具体请看我发的视频《一张图看懂小米的战略布局》，未来小米不仅会在智能硬件，更会在其他领域套现，未来小米的现金流会是比较可观的。IPO估值较低，我认为有利于未来的股价想象空间，对一般投资者来说是一件好事。
丰禾刀投资
小米撤回cdAr是中国股民的一大幸事。简单的说，小米的对赌协议存在太多上不了台面的东西。游戏和视频没有许可证。一直是违法违规的在操作。利用资本操控媒体。五年四次因虚假宣传被工商行政处罚。而这些是对证监会交代不了解释不了的。急着上市是因为对赌协议让投资者对其失去了信心。而为了上市雷军已经急了。于是有了米8的质量问题和618刷单行为，骗子再狡猾也会露出马脚的。
风景69452071
市盈率30倍左右，比较合适，美国很多公司都在15倍，现在资本市场很冷静，小米未来需要更好的业绩证明商业模式创新。京东估值600亿美金，阿里巴巴4000亿美金，腾讯4000亿美金，因此资格靠着贴牌加工的公司，未来需要业绩证明自己，我觉得小米近期估值700亿到1200亿美金已经是很高的估值了，具体看市场反应，大家期待他他估值就高，投资银行肯定希望越低越好。
姚司令手机服务专家
说明水份太大，证监会也担心估值过高出现类似不好的事情，引起社会动荡！小米没有任何核心技术，连专利都是公司成立3-4年后才有的，而且还是个空气净化器的结构专利。没有价值。千万别买小米股票会出事的！
