日本央行将于本周五公布6月利率决议,由于通胀疲软,同时经济复苏动力不足,日本央行可能会维持宽松货币政策。日元汇价近期走势比较疲软,如果日本央行维持宽松政策,则日元汇价将会延续弱势格局。
日本内阁府公布数据显示,日本一季度实际GDP季环比终值为-0.2%,不及预期-0.1%,与初值持平;日本一季度实际GDP年化季环比终值-0.6%,不及预期-0.4%。
日本一季度名义GDP季环比终值-0.4%,不及预期-0.3%;日本一季度实际GDP平减指数同比终值0.5%,与预期和初值持平。GDP平减指数是名义GDP与实际GDP之比,也是通货膨胀的衡量指标之一。这一指标目前仍未达到日本央行2%的目标。
金道环球投资分析师认为,相较于最近的经济放缓,日本央行的政策制定者可能更担心的是顽固的低通胀水平。4月核心CPI较上年同期上涨0.7%,连续二个月放缓。日本5月核心CPI触及0.5%,显示出日本经济缺乏推高物价的动能。
部分人士正准备在7月的下一个季度评估中进一步下调其通胀预期。在4月份发布的预测中,日本央行预计,到2019年3月,日本核心CPI将达到1.3%,并在接下来的一年内升至1.8%。
一直以来,日本维持超低的利率水平并背负巨额的政府赤字,但通胀长期运行于低位。因此,日本央行推迟了达到2%通胀目标的时间预期。
金道环球投资分析师认为,更多的财政赤字可能有助于提高通胀。这一观点基于物价水平受财政政策推动。但回顾过往,这一观点的有效性令人持怀疑态度。即使日本政府债务水平稳步攀升,通胀率仍然在接近0%的水平上蹒跚前行。
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