昨日，國際能源署（IEA）發佈《石油市場報告2018》，對未來6年（2018~2023年）國際石油市場進行了分析與預測。
報告認為，當前全球石油庫存幾乎消失，油價已經回升。油價上漲為減產國家帶來回報，也推動美國新一輪石油產量增長，預計2020年前，非歐佩克國家創紀錄的原油供應將大於需求增長，市場足夠滿足需求。但市場仍需要更多投資保障供應，以滿足未來強勁增長的石油需求。
未來6年石油市場將經歷兩個階段：
2020年前非歐佩克國家原油供應將大於需求增長。
2023年，如果投資持續不足，全球作為緩衝的有效備用產能將僅能達到需求的2.2%，在新的供應投產之前，石油價格波動增加的可能性上升。
中國石油需求增速放緩
從需求來看，在展望期前段，全球經濟增長率約為3.9%，支撐石油需求增長，預計石油需求增速將達到年均120萬桶/日。其中，2018年預計增加140萬桶/日，到2023年增速將放緩至100萬桶/日。
2023年，全球石油需求將達到1.047億桶/日，比2017年增加690萬桶/日。其中，中國和印度將合計貢獻近一半的全球石油需求增長。
中國未來五年的石油需求增速，與2010年-2017年相比有所放緩，而印度石油需求增速將略有上升。增速放緩的原因
中國意識到城市空氣質量問題後，相關措施正不斷加強，包括用其他能源產品替代石油。不過，報告同時指出，石油需求在可預見的未來不會達到峰值。
從新能源汽車方面來看，全球石油需求也將持續增長，到2040年不會達到峰值。目前，中國新能源汽車發展更多的是對公眾心理層面的影響，而對行業影響還很小。去年中國新能源汽車銷售77萬輛，佔到全球銷售總量的一半。而中國去年整體汽車銷量超過2800萬輛，新能源汽車佔總銷量不足3%。
從目前來看，新能源汽車對石油的替代在比例上是極其微小的。而展望未來中期甚至長期，替代量還不足以實現對石油的顛覆性影響。
因此新能源的異軍突起以及我們對於空氣質量問題所採取的措施，都將放緩我們對於石油需求的腳步。
化工產品成重要驅動力
另一方面，報告認為，化工產品是石油需求增長的主要驅動力之一。全球石油需求增長中增加最快的是化工產品，尤其在美國和中國。美國的頁岩氣革命為化工業開闢了廉價原料的主要來源。到2023年，全球新增石油總需求的25%將來自於乙烷和石腦油。
上游領域投資僅微弱復甦
供應方面，由於OPEC的產能增長緩慢，應更多關注以美國為首的非歐佩克產油國，這些國家在全球石油市場將逐步佔據主導地位。
受輕質緻密油驅動，2023年美國產量將增加370萬桶/日，屆時將超過全球總產能增量的一半。美國的石油總產量將達到近1700萬桶/日，幾乎與其國內石油需求相當，輕鬆成為全球最大產油國。巴西、加拿大和挪威也將為供應增長做出貢獻。非歐佩克產油國2020年前可以滿足全球需求增長。
不過，值得注意的是，報告同時指出，到2023年，如果投資持續不足，全球作為緩衝的有效備用產能將僅能達到需求的2.2%，這是自2007年以來的最低值。
報告認為，隨著價格波動風險的增加，到2023年石油市場供需將趨緊。
這也提示市場需要關注投資。
上游領域投資僅微弱復甦。全球上游投資自2015和2016年分別歷史性下滑25%以來，復甦才剛剛開始，2017年投資與上年持平，近期數據顯示2018年也僅溫和增長，這或將為未來埋下隱患。值得擔憂的是，絕大多數投資集中在美國的輕質緻密油領域。
因此，上游領域的投資可能不足以避免2023年全球備用產能的大幅壓縮，即使這些項目的成本下降且效率得到提升。
此外，值得注意的是，產能自然遞減正在放緩，但仍需要更多的投資。全球每年油田老化導致300萬桶/日的供應損失，這相當於每年損失一個北海油田的產量。這也意味著，目前投資面臨的挑戰一個是維持當前產量，另一個是滿足未來的需求增長。
所以，投資顯得非常重要，應加大上游投資帶來更多的新增量，滿足市場的需求。
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