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近日，美股幼教上市公司紅黃藍(NYSE:RYB)公佈了2018年一季報，其完成淨收入2880萬美元，同比增長8.4%。直營入學人數增長11.3%，達2.2萬人。即使在遭遇虐童案和行業淡季時，其報名熱度不減，可以看出行業供需矛盾的尖銳和不平衡。
值得說明的是，上海於近日出臺了3歲以下幼兒托育服務的指導意見。意見指出，將構建政府引導、家庭為主、多方參與的托育服務體系。並且，對托育機構的選址、功能、人員配置、安全等“軟硬件”提出了具體要求。
各地民促法和分類管理即將落地，上海的創新和先行先試對幼兒托育有哪些推進意義?我國幼兒托育現狀如何?此外，美國幼兒托育上市企業資本表現如何?
嬰幼兒入托率不足5%，上海填補政策空白
據上海市婦聯去年初調查，88%上海戶籍家庭需要托育服務，上海有超過10萬的2歲兒童需要托育服務，而上海市合計招收幼兒數僅為1.4萬名。整體來看，上海0-3歲幼兒數量在60萬左右，但現有托育機構能服務的幼兒數量不足這一人數的2%。
全國來看，今年兩會期間，全國人大代表、甘肅省衛計委主任郭玉芬曾指出，全國共有0-3歲幼兒約8000萬。“除了指導意見，上海教委還聯合其他15個部門公佈了兩個配套文件，可以說力度還是很大的。之前，幼兒托育是個監管真空地帶，民辦機構基本不給審批，公辦又取消了一批。所以說，上海這次不僅填補了政策空白，也給行業的探索打開了一個缺口”。
在她看來，和新民促法一樣，幼兒托育機構也分了營利性和非營利性，對於民辦機構是利好的。再者，無論是從資金還是稅收上，給出的10項支持性政策都很落地，降低了機構辦學成本。
長期從事犯罪心理學研究的人大教授、博士生導師李玫瑾在接受採訪時表示，我們發現，導致那些孩子犯罪的主要原因是在0-3歲階段缺乏關愛。這個階段是撫養階段，是孩子感受情感和人性最關鍵時段。這三年有恩於他，以後才能立威於他。不要等父母事業成功了才發現已錯過孩子最重要養育期。
早託卡位戰很可能在今年下半年或明年打響
在去年末的教育年會上，電光教育科技CEO張亮就曾預言，目前大家都在談早幼教，但針對0-3歲孩子的早託業務，還是行業的空白。早託是一種剛性需求，並且沒有被很好地滿足。
2017年，電光科技(002730.SZ))教育培訓板塊實現營收8341.02萬元，歸屬母公司淨利潤1412.41萬元。從最近兩年的營收構成上也可以看出，教育板塊增長明顯。
此次利好政策出臺以後，相關機構再次和張亮做了採訪交流，訪談如下：
問：最近上海出臺了幼兒托育服務指導意見，很好的印證了您之前判斷，那在您看來，這項政策會對行業產生哪些影響?
張亮：電光科技針對早託業務的關注和思考從進入教育行業就已經開始了。早託這是個剛需市場，與親子早教雖然形似，但完全不在一個細分賽道上。因為行業的特殊性，所以各地在政策上一直不是很明確，存在很多模糊空間。
上海第一個吃螃蟹也是基於早託業務所面臨的剛需市場到了一個不得不解決的地步，是市場的發展倒逼政策形成的現象。誠如愛樂祺董事長陳靖所說，我們舉雙手擁抱監管，這對合法守信經營的企業是個重大利好。上海的政策出臺是一個非常好的開始，行業規範性經營會得到提高，早託市場無頭緒管理、劣幣驅逐良幣、良莠不齊同發展的情況會得到改善。
問：從行業現狀來看，早託業務目前存在的問題有哪些?
張亮：托幼早教目前存在的現狀主要有幾點：第一，市場需求潛力巨大，目前看這是一個藍海市場。雖然市場上早教機構眾多，甚至可以說都已經到了飽和狀態，但這些都主要針對的是親子早教，與托幼早教所面臨的客戶需求、運營模式、盈利模型都是非常大的差異。
第二，因為是剛性需求，所以市場已經大大走在政策前面。這帶來的問題就是在缺乏行業標準、缺少有效監管的情況下，大大小小的托幼機構良莠不齊、野蠻生長。
第三，除了管理能力外，後期托幼的最大問題與幼兒園一樣，會面臨一個合格教師和看護人員的缺乏問題，這個肯定會成為市場的痛點。托幼與幼兒園相比，因為服務對象的不同，教的內容會更少一些，看護的比重會更大，所以對從業人員的責任心會提出更大的要求。
問：長遠來看，早託行業未來將如何發展?什麼樣的企業最能跑出來成為行業龍頭?
張亮：托幼早教這個行業說剛剛起步有點不合適，其實幾十年前的企業託兒所就是現在托幼早教的雛形，目前新加坡、日韓等國的早託業務都有很多先進的經驗可以借鑑。
要想跑出來，首先要真的能夠找準這個細分領域的客戶真實需求，我前面反覆強調這是個剛需市場，所以企業設計的服務內容一定是要針對剛性真實需求這個關鍵點，只有滿足了這個需求才能立穩腳跟謀求大發展，絕對不能搞花架子，尤其是在目前快速發展期。
其次，企業內功尤其是重視師資培訓、保育培訓的企業會贏得口碑從而贏得市場。
再次，我認為全國性的龍頭可能短期內看不到，但是區域龍頭一定會很快出現。
最後我感覺早託卡位戰很可能就在今年下半年或明年打響，市場的成熟期以及政策的反應期比我最初預想的早來了1-2年。我們自己參與的企業也已經針對這一變化，積極調整發展戰略，擁抱巨大的市場機遇。
在上市企業方面，我們對標了紐交所上市企業 ——Bright Horizons
(NYSE:BFAM)。目前股價98.5美元，市值56.88億美元(約362億元)。去年完成營收17億美元，同比增長了11%。
從股價來看，上市以來增長率超280%。截止去年底，經營1038家兒童中心。
從營收來看，Bright Horizons已經連續16年保持了增長。最大的業務佔比為托育和早期教育和家庭照料，佔比分別為84%、13%。
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