先有3家上市公司（退市昆機、退市吉恩、烯碳退）依次排隊退市離開A股，剛剛又有2家退市股申請重新上市。
這兩家就是闊別A股5年已久的創智5，和離開交易所市場近4年的長油5，他們之前的身份是*ST創智和*ST長油。
就在昨日晚間，這兩家企業分別向兩個交易所遞交了重新上市的申請，其中，創智5是在暫停了21個月後，向深交所遞交的恢復審核申請。
按照規則，重新上市只需滿足條件、得到交易所批准即可，但因為上述兩個重新上市的申請均為兩交易所的首例，所以監管尺度的拿捏有著極強的示範意義，這不僅關係到38,643位創智5投資者和119,286位長油5投資者的投資命運，還關係到重新上市的程序和監管關注重點。
1
兩位“主角”是誰
創智科技：
1997年6月在深交所上市。
因2004年-2006年連續3年虧損，自2007年5月24日起暫停上市。
2009年起沒有任何營業收入。
2013年2月，暫停上市六年後，從深交所終止上市，股票摘牌。
2013年4月進入股轉系統交易，在很長一段時間裡都沒有交易。
2014年12月31日，通過發行股份購買資產的方式，創智5收購了天瓏移動100%的股權，完成重大資產重組。
2016年7月8日，深交所披露已受理創智科技的重新上市申請。
2016年8月，公司申請中止重新上市審核進程。
長航油運：
1997年6月在上交所上市。
因2010 年-2012 年連續三年虧損， 2013 年5 月14 日暫停上市。
2014 年6 月5 日被終止上市，成為A股首家退市央企。
2014年7月18日，南京中院受理匯豐公司對長航油運提出的重整申請。
2015年4月，重整計劃執行完畢。
2
怎樣才能重新上市？
創智科技因為是2013年退市的，根據新老劃斷安排，適用的是2012年版重新上市辦法。公司在申請重新上市前進行了重大資產重組且實際控制人發生變更。
按照老版本，重新上市需要滿足的條件主要包括：
公司最近兩個會計年度淨利潤均為正值且累計超過2000萬元（淨利潤以扣非前後孰低者為計算依據）；
最近一個會計年度經審計的期末淨資產為正值；
具備持續經營能力等。
若從前兩點來看，創智5無疑是滿足重新上市條件的。
但是天瓏移動當時正是因為屢次衝擊IPO未果才選擇入主創智5，而天瓏移動2012年衝擊IPO被否的原因是“嚴重依賴”稅收優惠導致盈利具有不確定性。時至今日，這一問題仍然存在，2018年一季報顯示，“收到的稅費返還”科目所代表了該公司享受到的稅收優惠金額則高達4.02億元，相當於同期淨利潤7337萬的5.47倍。與此同時，創智5 2017年度營業收入下降7.67%，歸母淨利潤下降32.93%。
這將成為創智5未來能否重新上市的一個關鍵因素，當初因為嚴重依賴稅收而IPO被否，現在這個問題實際上還是沒解決。”有券商人士表示，“公司能不能‘復活’成功，真的不好說。”
而長油須滿足2015年1月修訂的重新上市辦法，重新上市“門檻”提高了，包括11個條件，如：
最近三個會計年度經審計的扣非淨利潤均為正值且累計超過3000萬元；
最近3個會計年度經營活動產生的現金流量淨額累計超過5000萬元，或者營業收入累計超過3億元；
最近1個會計年度經審計的期末淨資產為正值；
最近3年公司主業、董事、高管沒有發生重大變化，實控人沒有發生變更等。
一位長期研究上市公司治理的專業人士指出，“與創智科技相比，長油確實是通過內部重整、減員增效等恢復了持續經營能力，達到了重新上市的標準。對市場來講，重新上市顯得更為‘硬氣’，也更具有示範效應。”
3
重返A股還要邁過幾道坎？
根據2015年修訂後的辦法：
1、交易所收到重新上市申請文件後，在5個交易日內作出是否受理其申請的決定。
2、交易所自受理申請之日起的60個交易日內，作出是否同意其股票重新上市的決定。
3、公司重新上市申請獲得交易所同意的，應當自同意決定之日起3個月內完成重新上市的所有準備工作並掛牌交易。
這意味著，最早9月上旬就能知道首單花落誰家，今年底就有可能掛牌交易。
4
能不能現在趕緊買一點？
不好意思，兩個都早已經停牌了。
創智科技於2016年6月停止掛牌轉讓，也就是它首次提出重新上市的時候，停牌前價格為15.18元。
長航油運於2017年2月停止掛牌轉讓，停牌前價格為4.31元。
5
A股中有相關受益股嗎？
時報君查看了一下兩家公司的前十大股東。創智科技的大股東永盛科技是新三板掛牌公司，其他股東多是創投、股權投資基金等，再說期停牌前價格高達15元多，獲利空間還有多大？
長航油運的前十大股東多是央企巨頭，銀行就佔了七席，然後還有長城資產和民生金融租賃。大股東是外運長航集團，在A股還有個兄弟公司叫長航鳳凰。
不過，這兩家公司能不能順利回A還是個未知數，炒概念股可要悠著點兒。
6
老三板會否狂歡？
兩家公司的重新恢復上市是否會讓一些“死灰”再次點燃？
目前，老三板共有59家掛牌公司，和A股以及新三板相比，老三板似乎成了“被遺忘的角落”。
老三板即“代辦股份轉讓系統”，主要由從原來兩個法人股市場退下來的“兩網股”和終止上市後的“退市股”組成。
如果僅以“最近3個會計年度扣非淨利潤為正，且累計超過3000萬元”，作為重新上市的基本條件，目前公佈2017年業績的企業中，有10家符合標準。
除了長油和創智科技，還有多家公司正在推進重返A股。
天創5表示，正與有關方面積極開展重新上市相關工作；南洋5也曾於2017年11月發佈公告稱，公司正與中介機構積極推進重新上市工作。首家主動退市公司二重5也正在積極爭取重新上市。
當然，也不是所有老三板股票都能重新上市。
創業板公司退市是一退到底，沒有重新上市途徑。比如創業板退市第一股欣泰電氣，即屬於一退到底，且其退市原因為欺詐發行，具有違法行為不可糾正、影響不可消除特徵，在目前的制度框架下無法重新上市。
7
如何投資老三板
我們先來了解一下三板，分為新三板和老三板。
新三板要500萬市值且兩年炒股經驗的門檻要求，比如43、83、87開頭的是新三板股票。
400開頭的是老三板股票，是原來主板市場退下來的股票，創智科技和長航油運都屬於此類。
老三板開通有兩種：
如果你持有退市的股票申請開通，叫確權；
還有一種是開通老三板權限，沒有資金要求，需要帶身份證去證券公司籤協議。
老三板的交易規則：
1.淨資產為負的公司每週一、三、五交易。其股票名稱尾帶3字，如：達爾曼3；
2.淨資產為正的公司每週交易五次。其股票名稱尾帶5字，如：龍滌5；
3.不能按時披露年報的公司，每週只能在週五交易1次,其股票名稱尾帶1字，如:猴王1。
4.漲跌停板為5%。
5.交易股數與主板一樣，都是1手為100股起買。
6.一次競價，在收盤時只要有對手盤就成交，沒有成交的錢就回到帳上。
如果老三板可以開戶，能買，那要不要買呢？
有句古話叫做“君子不立於危牆之下“，從過往來看，市場對退市股的炒作大都以失敗告終，畢竟在A股集萬千資源於一身時，都不能把企業經營好，退市後靠自身力量實現鹹魚翻身的可能性會有多大？答案不言而喻。
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