錦江股份2017年財報揭秘之二。香港上市公司錦江酒店持股50.32%的錦江股份董事會2018年3月30日通過了計提金廣快捷商譽減值準備、同時減少2017年稅前利潤19626870.92元。
一、2017年增加商譽4.53億元
2016年末商譽109.18億元
2017年末商譽113.71億元
二、2017年末商譽113.71億元構成
鉑濤57.67
維也納6.69
盧浮48.40
金廣快捷0.40（40171417.85元）
時尚之旅0.52
都之華0.04（3740756.59元）
三、2年商譽減值計提2336萬元
2016年商譽減值計提都之華3740756.59元
2017年商譽減值計提金廣快捷19626870.92元
2年商譽減值計提23367627.51元
四、2017年境內有限服務酒店加盟費收入15.86億元
境內有限服務酒店營業收入943773億元+36.98%、佔70.81%
境內首次加盟費50117萬元+102.57%
境內持續加盟費100465萬元+49.69%
境內訂房系統8044萬元+17.50
境內加盟費收入=50117萬元+100465萬元+8044萬元=158626萬元
境內有限服務酒店淨利潤55240萬元+84.55%
境內年末開業酒店5395家、客房540747間
境內集團層面每間客房每天淨利潤=55240萬元/540747/365=2.80元
五、趙煥焱解釋商譽
海洋世界2017年上半年虧損2.37億美元是因為商譽減值2.69億美元。
商譽的要素是“獨佔特權、超額收益、剩餘價值”。收購中高估值導致高商譽，輕資產公司被併購後以鉅額商譽形成重資產，商譽每年進行減值測試，大額商譽減值將大幅吞噬利潤成為不定時炸彈。2016年末，A股上市公司的商譽總值9200億元，佔A股上市公司當年淨利潤總額的比例36.80%。
錦江股份2016年末商譽減值準備109.18億元，是全部3000多家A股上市公司商譽的1.19%；是錦江股份當年淨利潤6.95億元的1570.94%；是A股上市公司平均水平的42.69倍；2015年實際處理商譽減值損失為零；2016年實際處理商譽減值損失374萬元（收購的深圳都之華酒店管理公司盈利未能達到預期）。
首旅酒店2016年末商譽減值準備47.68億元，是全部3000多家A股上市公司商譽的0.52%；是首旅酒店當年淨利潤3.33億元的1431.83%；是A股上市公司平均水平的38.91倍。首旅酒店商譽包括：2016年如家451751萬元；2016年上海璞風酒店管理有限公司447萬元；2016年前南山文化4272萬元；2016年前雅客怡家948萬元；2016年前南苑股份19356萬元。
附：趙煥焱近期發表觀點：
【趙煥焱2018年在媒體發表觀點58】2018年4月8日，《新旅界》驪娜在“有星無心？中國五星級酒店差在了哪兒？”文章中引用了華美顧問集團首席知識官、高級經濟師趙煥焱的數據和觀點如下：
“高端酒店市場領域，本土酒店集團一直處於邊緣化地位。” 很遺憾，華美顧問集團首席知識官、高級經濟師趙煥焱多年前通過對酒店業的觀察得出的這個結論，至今沒有改變。
“品牌的特點包括硬件設施等基本條件和個性條件，也就是服務。”趙煥焱如此認為，“但是國內酒店在這兩方面都沒有跟上。”
那麼，對於本土酒店品牌是否有機會彎道超車，趙煥焱的看法是，機遇還是在“知識資本”上，這表現為獨立自主知識產權的高端酒店品牌，中國酒店業的首要任務是從酒店投資走向酒店管理。
“我國發展酒店管理業的關鍵要抓住發展具有獨立知識產權的品牌，落實國家關於發展文化軟實力的要求，改變重投資輕管理、重硬件輕軟件的情況，這既是中國經濟轉型的要求，也是中國服務走向全球的前提條件。”趙煥焱如是說。
【趙煥焱】華美顧問集團首席知識官、高級經濟師。大型酒店集團總部17年多研究經歷，酒店諮詢企業9年多研究經歷。榮獲2008年6月13日首屆《價值中國》“最具影響力百強專家”、2008年12月4日中國酒店業改革開放30年紀念大會“影響中國酒店一百人”、2016年9月20日中國酒店及商用廚具行業大會“終身成就獎”、2016年11月4日CHTA全球2016年會“特別突出貢獻獎（Special Outstanding Contribution Award）”、2017年4月23日“中國酒店卓越貢獻金龍獎”。
【部分名譽職務】中瑞酒店管理學院酒店業研究中心特約研究員、廣西酒店管理學會首席顧問專家、中國智慧酒店聯盟理事長、四川省智慧酒店聯盟名譽理事長、上海樂遊際文化傳播有限公司戰略顧問等。
【工作原則】昔喜覽群書，今專注旅遊；實事求是講真話，做沒有人做的事；追求長期價值，確保每篇質量；從傳遞知識到創造知識，從知識到智識，化智識為方法；與人為善，以人為師，與世無爭；一以貫之，以終為始，始終如一。
【趙煥焱發表演講187次】其中，2008年3次、2009年4次、2010年9次、2011年16次、2012年21次、2013年25次、2014年25次、2015年32次、2016年24次、2017年20次、2018年至3月29日7次。
【趙煥焱發表文章756篇】其中，2004年1篇、2005年28篇、2006年9篇、2007年33篇、2008年17篇、2009年34篇、2010年47篇、2011年39篇、2012年34篇、2013年45篇、2014年54篇、2015年82篇、2016年88篇、2017年209篇、2018年至4月2日36篇。
【趙煥焱接受採訪在報刊發表觀點1900次】其中，2006年8次、2007年18次、2008年11次、2009年42次、2010年50次、2011年82次、2012年175次、2013年210次、2014年272次、2015年314次、2016年372次、2017年288次、2018年至4月8日58次。
（趙煥焱接受第一財經電視臺採訪）
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