地量——最有價值的技術指標
打開股市分析軟件的K線圖，你會發現騙線、騙量、騙指標的事情無處不在，以至於投資大眾甚至到了麻木的地步，整天雲裡霧中不知所以然。有意思的是，筆者近日認識的一位某證券公司大戶室的資深管理員，也到了寧信小道消息也不相信技術分析的地步。那麼，在眾多的技術指標中，有沒有一種沒有欺騙性的、最忠誠、最簡單、最有價值的指標呢？答案是肯定的，那就是———地量！
不同的人對地量可能有不同的定義。筆者認為，地量是成交量的一種表現形式，它意味著成交量的極度萎縮；它是一個相對值，也是一個浮動值；地量隨流通盤的變化而變化，每日僅幾萬股的成交量肯定是地量；流通盤過1.5億股的股票，每日幾十萬股的成交量肯定也是地量；流通盤超過5個億的股票，每日一二百萬股的成交量一般也是地量。
地量在行情清淡的時候出現的最多。在行情清淡的時候，人氣渙散，交投不活，股價波動幅度較窄，場內套利機會不多，幾乎沒有任何賺錢效應。持股的不想賣股，持幣的不願買股，於是，地量的出現就很容易理解了。這一時期往往是長線買家進場的時機。
地量在股價即將見底的時候出現的也很多。一隻股票在經過一番炒作之後，總有價格向價值迴歸的道路。在其漫漫下跌途中，雖然偶有地量出現，但很快就會被更多的拋壓淹沒，可見此時的地量持續性極差。而在股價即將見底的時候，該賣的都已經賣了，沒有賣的也不想再賣了，於是，地量不斷出現，而且持續性較強。如果結合該公司基本面的分析後，在這一時期內介入，只要能忍受得住時間的考驗，一般均會有所斬獲。
地量在莊家震倉洗盤的末期也必然要出現。任何莊家在做莊的時候，都顯然不願意為別的投資者抬轎子，以免加大自己拉昇途中的套利壓力，於是，拉昇前反覆震倉、清洗獲利盤就顯得非常必要了。那麼，莊家如何判斷自己震倉是否有效，是否該告一段落呢？這其中方法與手段很多，地量的出現便是技術上的一個重要信號。此時，持股的不願意再低價拋售，或者說已經沒有股票可賣了，而持幣的由於對該股後市走向迷茫，也不敢輕易進場搶反彈，於是成交清淡，地量便油然而生，而且一般還具有一定的持續性。這一時期往往是中線進場的時機，如果再結合其他基本面、技術面的分析，一般來說均會有上佳的收益。
地量在拉昇前整理的時候也會間斷性地出現。一隻股票在拉昇前，總要不斷地確認盤子是否已經很輕，以免拉昇時壓力過大而做莊失敗。換句話說，就是拉昇前要讓大部份籌碼保持良好的鎖定性，即“鎖倉”。而要判斷一隻股票的鎖倉程度，從技術上來說，地量的間斷性地出現是一個較好的信號，由於莊家需要不斷地對倒製造成交量以達到震倉目的，所以，這一階段中，地量的出現是間斷性的。如果能在這一時期的末期跟上莊，你可能會吃到這隻股票的最有肉的一段。筆者上一篇拙作《高位縮量橫盤的實戰價值》其實就是一個很好的例證。
由此可見，地量作為成交量指標的一種表現形式，由於其幾乎不可能存在欺騙性，而且對投資者的操作具備相當的實戰指導價值，因而授之以“最有價值的技術指標”的桂冠，實為眾望所歸。
地量綜合分析技巧
由於地量具有低量之後還有更低量的特點，使得地量的研判具有一定滯後性，所以，對地量的分析必須結合其它方面因素的綜合分析。
一、地量分析必須結合市場趨勢。當市場整體運行趨勢向上時，如果投資者確認曾經出現地量，那麼可以在有溫和放量伴隨的股價上漲過程中擇機介入；當市場整體運行趨勢向下時，投資者即使確認前期曾經出現地量走勢，也最好不要輕易介入。因為，在弱勢格局中，即使暫時確認了地量，也不排除在今後行情中出現更低的地量。
二、如果市場趨勢處於一種平衡市中，那麼，對地量的運用要結合技術分析的方法。技術分析方法有兩種：一種是結合技術形態進行分析，當地量出現的同時，股價或指數也同時走出比較完善的底部形態，其中有圓弧底、V形底、雙底、潛伏底、頭肩底等底部形態，這時就可以考慮買入。另一種是結合技術指標分析，主要是參考隨機指標KDJ指標和乖離率BIAS指標。當BIAS指標小於-6，KD指標產生黃金交叉，K線上穿D線，在KD交叉同時，KD指標中的D值小於16，J值小於0，並且確認前期有地量出現時，可以積極介入。
三、選股時，地量分析必須結合個股的實際情況，分析出現地量的具體原因。是因為股價暴跌，市場中幾乎沒有獲利盤產生的地量，還是莊家高度控盤導致的地量，或是因為股價漲幅過大，缺少跟風盤引起的地量。投資者要針對不同的地量產生原因，採用不同的投資方法。
四、地量分析需要結合資金動向。投資者常常有種錯覺，認為地量可以止跌。實際上地量是否能止跌並不取決於地量本身，而取決地量之後的放量。當增量資金及時介入，就會出現地量地價的情況；當增量資金介入緩慢時，地量將無法止住下跌的趨勢，直到股價下跌到某一深度後，大批增量資金被吸引進來時，方能止跌。
縮量——不同市況下的反技術特徵
當我們從技術角度分析行情的性質、研判行情的趨勢時，量價配合無疑是最重要的原則。縮量這一技術現象對處於不同趨勢的個股而言，往往具有明顯的反技術特徵，絕對不能忽視。
無量空漲——喜大於憂
通常，無量上漲被當成危險信號，因為這顯示多頭能量不足，但其實不然。由於中國股市尚不成熟，集團性的主力資金集中火力攻擊流通盤相對較小的個股，是相當普遍的現象。於是形形色色的牛股就應運而生，這類個股在啟動時往往成交量比較大，多空搏殺激烈，行情趨勢難料，但一旦完成這個放量震盪過程之後，行情就會逐漸進入一種無量空漲狀態。由於較大比例的流通股本均被鎖定，少量分散在外的散戶籌碼，在持續單邊上行時更是跟隨主力一起鎖倉，結果空漲行情往往沒完沒了。許多大牛股漲幅的很大一部分往往都在無量空漲這一階段。最典型的是南通機床，99年4月初在持續震盪放巨量上臺階之後，成交量開始萎縮，股價也小幅盤升，彷彿大勢不妙，後來卻一路狂升；再如超級大牛股康達爾也曾在漫長的牛市中，多次出現無量空漲的狀態。當然這種無量空漲之前，必然有一個放量震盪逐漸形成明朗上升趨勢的過程。因此，空漲並不是壞事，只要無量，其主力資金的結構就明顯沒有改變，一般而言行情會持續向好，直到成交量改變，使行情性質發生改變為止。
縮量下跌——大勢不妙
一般而言，放量下跌是一個危險信號，縮量下跌卻顯示空方能量不足，危險不大，但筆者認為，縮量下跌往往更加不妙。對個股而言，高位持續震盪放巨量，突然再放巨量暴跌，必然有強勁的反彈，之後即逐漸縮量下跌，如果你以為該股有主力莊家在托盤，成交量萎縮，主力莊家難以出局或許還要托盤，行情還可看好，那就錯了。一方面沒有理由保證主力資金就絕對不會被套牢，另一方面在成交量萎縮之前的高位震盪放量過程中，主力資金到底玩了什麼花招還很難斷定，因而許多強勢莊股在縮量陰跌之後，後期往往跌勢漫漫，更重要的是它往往看起來下跌幅度不大，給人一種下有支撐的錯覺，投資者心理上也很能夠承受這種小幅下跌，不料這是鈍刀子割肉，初看起來沒什麼危險，過一段時間回頭一望，已經滑下崇山峻嶺。因此，對大震盪之後的縮量陰跌的股票要保持高度的警覺。這些股票往往會跌到叫持有者絕望、叫欲買者失望、最終被人遺忘的程度。
成交量改變——行情重新判斷
無量空漲或者縮量陰跌往往都代表一種趨勢，只要成交量萎縮的特徵不改變，行情的性質往往也會延伸，但是成交量突然之間發生了鉅變，則以前所有判斷行情的基礎條件，比如基本面、技術面、主力資金、市場熱點結構等等都得重新審視，絕對不能因惰性而沿用前期的判斷定勢。比如無量空漲之後，再放巨量飈升或者突然震盪放巨量下跌；比如縮量陰跌之後，突然低位放巨量震盪，行情必須以此為起點重新判斷，很可能行情的性質正在發生改變，很可能行情已經漲過頭或者跌過頭。一般而言，行情在漫長的縮量陰跌之後，第一次放量往往還很難扭轉頹勢，並且這種成交量往往也僅是在成交量圖上顯示出一根長長的紅柱，只是相對前期成交量放大若干倍，絕對成交量鉅變並未出現，行情還有反覆，但如果反覆震盪，不斷放量，行情在低位持續較長時間，則要將成交量累積起來看。不管上行突破，還是下行突破，這樣的行情需要引起注意。成交量趨勢不變，行情趨勢延伸；成交量改變，行情需要重新判斷。這不僅是研究縮量個股趨勢的重 要依據，也是研究放量個股趨勢的重要前題。
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