价值投资-股票分析之汤臣倍健

窃以为,价值投资除特殊情况外(连续涨停-万科A)期限较长,那么就需要选择一个前景广阔的行业来进行投资,而避免投资夕阳产业。根据央视经济生活大调查数据显示,保健养生行业已连续三年入选居民十大消费支出行业,相信随着生活水平的改善,人们对美好生活的向往,将导致越来越的消费往保健养生行业倾斜。而汤臣倍健作为我国的保健品行业龙头,必然会分的不小的一块蛋糕。

其次是,汤臣倍健拥有良好的管理层。

2016年汤臣倍健董事长的一篇雄文《一路向C》让我们从侧面上看到了,汤臣倍健领导层对行业及其企业的深刻理解,回归简单与诚信,注重消费者体验。一个优秀的企业管理人员是企业发展最重要的支柱。

价值投资-股票分析之汤臣倍健

最后则是企业优秀的业绩表现。

1、2017年汤臣倍健实现营业收入31.11亿元,较去年同期增长34.72%;归属于上市公司股东的净利润7.66亿元,较去年同期增长43.17%。而自从2008年上市以来汤臣倍健的发展稳健年营业收入从1.42亿稳步发展到2017年的31.11亿。

2、公司在营业收入高速增长的同时归属净利润增长在2008-2013年也都保持了高速增长。除2016年因调整战略聚焦大单品出现下滑,但2017年公司又回到了良性发展轨道,2016年是公司高速发展中的自行调整之年,相信调整之后将会取得更长时间的连续高速发展。

3、销售毛利率保持稳定并略有向上趋势,由上市之初的53%提升到67%,说明产品定价能力优秀,品牌价值较强,有溢价能力。同时净资产收益率在15%以上,盈利能力很强。

4、公司当前31.83倍市盈率,在市场中处于中等水平。考虑到43%的净利增长。市盈率除以利润增长率为0.74处在良好水平。

整体而言股价偏低具有良好投资价值。适合长线持有。亦是我现阶段第一大重仓股。


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