公司主要收入來源為小分子化學藥的發現、研發及生產全方位、一體化平臺服務，以全產業鏈平臺的形式面向全球製藥企業提供各類新藥的研發、生產及配套服務具體可分為兩部分：1、CRO。CRO英文全稱為Contract Research Organization中文名新藥研發合同外包服務機構，通俗理解為“藥企研發外包”，指的是製藥企業將研發環節外包出去。CRO始於歐美，它的誕生，與製藥工業價值鏈中的“新藥研發”緊密相連。藥明康德主要有兩種模式，FFS模式（佔營收的52%），是按照客戶的需求，以“項目”為單位，進行新藥研發，收取服務費。FTE模式（佔營收的21%），是把實驗人員分配給客戶，以“時間”為單位，進行收費。比如，按照“實際工時*全時當量勞務費率”計算收入。2、CMO。COM（佔營收的27%)是通過控股子公司，合全藥業進行醫藥生產的。一般根據客戶訂單，報價後收費。由於美國醫藥產業發達，藥明康德最初也先從美國開拓市場，所以，60%以上的收入來源為美國，中國市場位居第二。
從綜合毛利率角度看，藥明康德近三年綜合毛利率分別為34.55%、40.76%和41.83%毛利率不算太高，而且把CRO、CMO業務的毛利率分開與同行業上市公司對比，藥明康德似也並不佔據優勢。泰格醫藥近三年綜合毛利率為44.12%、38.03%、42.94%，博濟醫藥毛利率也穩定在50%左右。並無太大優勢。近三年銷售淨利率為14%、18.33%、16.7%，盈利能力一般。近三年淨資產收益率為14.45%、29.1%、21.14%。，除2015年因非經常性股份支付費用計入成本的原因影響，淨資產收益率維持在20%以上，較為優秀。
公司股價為107.36元，對應市盈率91倍。2017年淨利潤增長率25.86%，較為一般，綜合PEG為3.5，估值偏高。
管理層方面創始人李革，被譽為“中國及全球製藥外包的拓荒者”，他與趙寧、劉曉鍾、張朝暉，共同控制藥明康德34.4812%的表決權，為實控人。但藥明康德在短期內發展成為我國CRO行業老大，其管理能力應較為優秀。
綜合來看，藥明康德不失為一家好公司，但在A股的特定環境下，其股價已明顯偏高（預計還有1-2個漲停板），價值投資應注意投資風險。
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