如果真正想學習投資，還是得看原文啊，這樣自己才能真正思考股神的神器之處。
昨天巴菲特公佈了最新的致股東信。2017年伯克希爾哈撒韋淨資產收益率為23%，這是最近19年來，巴菲特取得的最好成績，從1965年到2017年，伯克希爾的年化收益率為19.10%，股價增長了24047.48倍。
這次的致股東信，寫作風格與內容，還是巴菲特的老套路，聊聊伯克希爾的併購、經營與投資，順道還回顧了下與對沖基金經理的賭局，老巴大獲全勝，不過這在2017年的時候已經寫過一遍了，對我來說沒啥新鮮感。
實話實說，讀完巴菲特每年致股東信，落實在交易上具體策略總會有兩個：
1、無腦長期定投標普500；
2、長期投資伯克希爾哈撒韋，錢少的話，可以買伯克希爾哈撒韋的B股。
巴菲特曾承諾，價格合適時，會以1.2倍PB的價格回購伯克希爾的股票，而且伯克希爾儲備了充足的現金，根據這次財報公佈的數據，伯克希爾的股價只需跌17%，就會觸發回購，而事實上，伯克希爾市面上的流通股極少。
也就是說，現在的伯克希爾，是一隻下跌有保底，上漲難封頂，並且由股神親自掌舵的股票。對於這樣的股票，你有沒有動心呢？如果想開通美股賬戶，可以點擊這裡進行開戶，我自己投資美股就是用的雪盈證券，這是我用過的港美股券商中，使用體驗最好的。
關於伯克希爾，大家最大的擔心是，巴菲特年事已高，我個人認為，這個問題完全沒必要擔心，20年前，1998年巴菲特與比爾蓋茨在華盛頓大學演講時，巴菲特就談過這個問題，他說：“我還準備了另一封到時將發出的信，這封信以“昨天我死了”開頭，接著會說明公司的計劃。”我相信，經過這麼多年的思考與準備，對於沒有巴菲特的伯克希爾，老巴一定早已做好了安排。
對我來說，伯克希爾真正的憂慮是，規模體量越來越大，很難再取得之前那樣優秀的業績，取得超額收益越來越難，但我相信，這對於絕大多數人來說，應該仍是上好的投資選擇。
在每年的致股東信中，巴菲特總是會說很多讓投資人受益頗多的“金玉良言”，考慮到，絕大多數人沒有耐心讀完全文，我節選了其中部分精彩觀點，願對大家有所幫助。
1、在我們搜尋新的獨立企業時，我們尋找的關鍵品質是持久的競爭力、有能力且高品質的管理團隊、經營業務所需的有形資產淨值具有良好的回報率、內部增長帶來可觀的回報的機會，以及最後一點，合理的收購價格。
2、別人越不謹慎行事，我們就必須越謹慎。
3、儘管市場通常是理性的，但它們偶爾也會做出瘋狂的事情。抓住投資機會不需要很高的智商、經濟學學位或熟悉alpha和beta等華爾街行話。投資者需要的是一種既能無視大眾的恐懼或熱情，又能專注於一些簡單的基本面的能力。願意在一段時間內，看起來像是缺乏想象力的甚至是愚蠢的，也是至關重要的。
4、在未來的任何一天，一週，甚至一年，股票將比短期美國債券風險更大——風險要大得多。然而，隨著投資者投資期限的延長，假設股票以相對於當時市場利率的合理倍數購買，一個多元化的美國股票投資組合的風險要比債券的風險小得多。
5、堅持“簡單”的決定，避免過多的活動
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