1月30日晚間，證監會、上交所發佈了一些列關於科創板註冊制的文件，科創板從提出到昨天真正的來了，新的投資機會來了。
一、科創板文件細則具體解讀：
- 投資者要求(50+24)：前20個交易日，每日股票資產均值不低於50萬+兩年交易經驗。50萬以下的，可以通過公募基金參與。
- 上市公司要求(5套市值指標)：1、預計市值+淨利潤標準：業務穩定的科創企業。(不低於10億，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利不低於5000萬，市值不低於10億，最近一年淨利為正且營收不低於1億)2、預計市值15億+收入2億+研發投入3年不低於15%：適用於關鍵領域持續研發投入，突破核心技術的科技類企業。3、市值20億+收入3億+現金流3年不少於1億：暫未盈利，或者盈利水平不高，但已經產生穩定現金流企業。4、市值30億+收入3億：暫未達到盈利水平，但有盈利前景的企業。5、預計市值不少於40億：適用於產品空間大，戰略意義重要的科創類企業，比如生物醫藥類企業。
- 上市定價：取消直接定價，市場化詢價定價，打破23倍PE束縛。所有股票都詢價發行，且只限機構參與（個人大戶排除）。
- 配售：提高網下配售佔比至60-80%（回撥後）；放寬戰略配售實施條件。1億股以上，戰略配售30%；1億股以下不超過20%；高管員工可間接參與。
- 券商跟投：券商通過子公司使用自有資金進行跟投，跟投比例為2%-5%，鎖定期為2年。設立投行自律委員會，不僅要“保”還要“薦”。
- 同股不同權：支持VIE，但VIE上市後市值要求高於一般企業。
- 特別表決權：特別表決權股票非交易過戶後轉為普通股。
- 交易機制：T+1。
- 交易時間：與當前A股一致，不同的是，引入盤後固定價格交易。新增兩種市價申報方式。
- 漲跌幅限制：20%漲跌幅，上市後前5個交易日（含首日）不設漲跌幅。
- 股價波動調節機制：上市首日放開融資融券。
- 每手股數：200股(1股為單位進行遞增)。限價訂單目前不超過100萬股，科創板不超過10萬股。市價不超5萬股
- 股權激勵：有效期內股權激勵份額限制科創板放寬到20%。
- 退市機制：不再採用單一連續虧損退市指標，兩大類指標：一是扣非淨利潤為負，二是淨資產為負。取消暫停上市和恢復上市機制，退市時間縮短為2年，首年不達標ST。粉飾財務數據只要證據確鑿即可退市。
- 減持制度：高管團隊鎖定期延長到36個月，36個月後仍然沒有盈利的，最多再鎖定2年。董監高每人每年二級市場減持不超過總股數1%，非公開轉讓不受比例限制。大宗接盤的，接盤方要禁售12個月。
- 信披制度：特定股東要減持，除公告外，還需要披露上市公司在減持過程中有沒有未披露事宜。
- 首次公開發行股票上市條件：（一）符合中國證監會規定的發行條件；（二）發行後股本總額不低於人民幣3千萬元；（三）首次公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，首次公開發行股份的比例為10%以上；（四）市值及財務指標滿足本規則規定的標準；（五）本所規定的其他上市條件。本所可以根據需要對上市條件和具體指標進行調整。
- 註冊制流程：上交所負責審核，預審核週期在6-9個月。證監會在上交所審核通過後20個工作日內完成註冊。
一文看懂科創板全細則
二、20大機構解讀科創板
- 國科嘉和管理合夥人王戈：科創板加速科創投資行業洗牌
- 中科創新創始合夥人李浩：科創板將為創投行業帶來正向循環
- 渾璞投資合夥人姜寅明：科創板將為高科技企業上市融資帶來便利
- 東北證券研究總監付立春：券商保薦機構迎考驗，行業或分化
- 盛世投資管理合夥人陳立志：科創板是中國股市的一次制度優化
- 投中研究院國立波：科創板實施意見符合市場預期
- 洪泰基金創始人盛希泰：多項新舉措值得肯定 但降低開戶門檻才是根本
- 某券商保薦代表人王驥躍：市場化法制化方向已確立
- 滕泰：衡量科創板是否成功 要看能否為投資者創造回報
- 中閱資本首席經濟學家孫建波： 為創新而生，需要投資者更專業
- 李大霄：科創板有諸多重大創新 中國股市正式牛市啟程
- 楊德龍：把科創板建設成科創企業成長的搖籃
- 劉煜輝：用資本約束破除“薦而不保”科創板是實驗田
- 聯訊證券李奇霖：科創板體現強者生存的達爾文文化
- 興業研究喬永遠：科創板帶來新一輪資本市場發展紅利
- 廣發證券首席經濟學家沈明高：完善科創板制度建設至關重要
- 上投摩根基金：科創板拉開中國創新新動能
- 中信建投：科創板一小步 中國資本市場一大步
- 中泰證券：科創板推動資本市場和中國經濟深層次改革
- 華爾街見聞首席經濟學家鄧海清：中國版納斯達克細則掀開紅蓋頭
三、概念股
中信證券：科創板首批試點公司大概率以已進入IPO輔導階段公司為主
初期大概率會設定高標準但靈活度更高的上市門檻，將集中分佈在集成電路、人工智能、生物醫藥、航空航天、新能源汽車五大領域。
中泰證券：三角度篩選科創板“潛力”標的
從戰略新興板、新三板、未上市大型獨角獸、目前正處於IPO輔導備案階段的企業等不同角度，對符合新一代信息技術、高端裝備製造與新材料、新能源及節能環保、生物醫藥、技術服務領域類型的科技企業進行篩選。
視角一：新三板。
新三板標的
視角二：未上市大型獨角獸。
獨角獸
視角三：IPO輔導備案階段科技型企業。
IPO輔導備案階段科技型企業
A股上市公司標的：
多家券商認為,半導體、人工智能、獨角獸將成“熱門”
1、半導體領域：瀾起科技、新昇科技、安路信息等成為熱門，其背後涉及多家A股概念股。
華西股份：控制的上海華伊投資中心(有限合夥)持有瀾起科技2.11%股權；
新華文軒：全資子公司文軒投資有限公司透過基金間接持有瀾起科技約0.49%的股權。上海新陽持有新昇科技27.56%股權，
士蘭微：持有安路信息4.34%股權。
2、人工智能領域：人工智能領域，科創板的潛在熱門公司主要包括寒武紀、優必選、曠視科技、雲從科技等。
科大訊飛：持有寒武紀1.52%股份。
3、熱傳的獨角獸概念股
獨角獸：商湯科技
概念股：立昂技術、雲賽智聯
商湯科技據悉準備20億美元融資。將商湯估值抬至60億美元。據公開資料顯示，從2014年至今，商湯科技共經歷8輪融資，融資總額已超過20億美元。
立昂技術：公司與商湯合資組建了新疆湯立科技有限公司，商湯負責產品、技術、算法的支持，立昂負責初期市場資源的導入，湯立負責落地化的解決方案和運維，目前在新疆已有多個人臉項目的落地應用。公司還表示，將業務拓展到“一帶一路”沿線國家，也是公司既定的戰略方向之一。
雲賽智聯：大股東上海儀電集團與商湯科技簽署戰略合作框架協議，全面推進上海智慧城市建設。
