文｜小小
（图片来源：网络）
随着WTI原油5月期货价格历史上首次转为负值，原油价格已彻底崩盘，这是历史性的一天。新冠病毒大流行导致对原油需求减少，石油生产商宁愿倒贴钱给买家买石油。
为什么这个时候石油生产商愿意贴钱卖油？在当前情况下，生产商在这有以下几种选择：
1. 完全停产。但因为生产石油所需要的土地，钻井和设备，这些也是有固定成本的，不生产其实也是在烧钱，而且完全停产之后再重启生产会带来巨大的成本；
2. 继续生产。但是先把油储存起来，等到价格恢复的时候再卖，但是储存也是有成本的，原油不是你随随便便找个桶就可以装起来了，因为原油易燃易爆易挥发，所以有很严格的储存条件，一般是在大型的储油罐里进行储存。这些储油罐也是租金不菲，而且由于一二季度供大于求的情况，现在美国的原油库存是五年均值的1.5倍以上，生产者很难找到空闲的储存空间，如果找到了也是要付出巨大的经济成本；
3. 把原油倒掉或者烧掉。而这是完全不可能的，因为这样会带来非常负面的环境影响，而且是违法的，如果你这样做了，不仅会被罚死，还有坐牢的风险。
所以，当停产所带来的亏损或者储存的代价都大于以负油价卖出原油带来的损失的时候，生产者就情愿亏本卖。这是在当前情况下最理性，最经济的做法。实际上真正愿意贴钱卖油的生产者占到了所有生产中的一小部分，因为大部分的生产者都已经通过卖空远期期货的方式来锁定的价格，或者说对冲了油价下跌的风险，对于他们来说，五月份的期货涨跌对它没有什么影响，只有那些生产成本较高，而且有没有进行对冲的生产者，这个时候才会受到影响。
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