四年時間收購的公司9億變49億，賺了40億的同時，期間還能得到超過3億的企業淨利潤，這樣的收購堪稱成功。
好想你在決定出售百草味的時候，雖然已經賺得盆滿缽滿，但卻也道出一個苦澀的事實，在零售互聯網化的當下，好想你即便有爆款百草味的加持，也終究沒有能夠“網上”一步，而專注於實體店模式的它，也把百草味帶出了徒。
當初“好想你”現在賣你賺大錢
2016年，好想你聘禮9.6億迎娶百草味，舉辦了盛大的發佈會，該筆收購也成為當年互聯網零食領域最大的資本投資。
好想你的零售經營屬於典型的傳統企業，其在線下渠道以及供應鏈方面有完整的產業鏈，雖然好想你也在天貓、京東、1號店等主流B2C平臺建立自己的電商官方旗艦店，但電商平臺的收入只佔公司營收的不足10%。
而百草味就不同了，作為一家年輕的電商品牌，一方面得益於電子商務的迅猛發展，百草味抓住了年輕化的消費訴求，其主要定位於休閒零食，具備年輕、時尚的氣息。另一方面，百草味主打健康營養美食，用更短的保質期、更新鮮的產品形成自身特色。
然而好想你收購百草味後，期望的線上線下發展並不順利，眼看百草味在電商渠道繼續飛速狂奔，自2010年百草味進軍電商，銷售額不足2300萬，到了2019年銷售額則突破60億，實現銷售收入6.6 億元，同比增長59.5%，成為好想你業績快速增長點。
而好想你的線下產品線上化十分困難，僅依靠百草味打造了“抱抱果”等系列產品，將傳統的棗夾核桃產品做了全新的創意，少數產品進行電商化轉型。好想你旗下“每日堅果”系列雖然有較好的銷售突破，但2019年銷售額不過4億元，不及百草味的十分之一。
究其原因，百味草和好想你的運營模式完全不同。百草味在營銷策劃上能夠在細分人群和場景上挖掘和佈局，用品牌和營銷吸引用戶，而好想你依然抱守傳統思維，堅持產品戰略側重線下佈局，最終導致企業的線上化轉型困難。
在百草味交出滿意的併購答卷，完成對賭期業績承諾後，好想你這個平臺已經難以繼續幫助百草味成長，百事公司成為了它新的靠山。隨著6月2日好想你發佈公告，百草味股權完成交割，其正式成為百事公司亞太區與百事食品、百事飲料等並列的業務單元。
這筆交易很難說誰虧誰賺，好想你賣出了百草味這個大IP，賺得了40億現金，在現金為王的當下，有了更豐厚的資本。藉助於百草味的線上轉型嘗試，好想你也明晰了自己的短板，在無力改變企業經營戰略的情況下，只能繼續專注於線下渠道。
而百事公司雖然花費重金收購百草味，卻能通過百草味本土品牌的特色為百事帶來多元化的產品組合，尤其是百草味針對中國消費者的品牌創新和市場洞察能力，也是百事公司看重的。
好想你身邊“虎視眈眈”
面對互聯網休閒食品行業的競爭加劇，在三隻松鼠、良品鋪子等零食品牌競爭之下，百草味找到了百事可樂這個更粗壯的“大腿”，也彌補了自身沒能單獨上市的遺憾。
現如今線上流量越來越貴，眾多互聯網零食品牌開始重回線下，這意味著輕資產的百草味開始向重資產模式進軍，有百事可樂這位金主為其撐腰，讓百草味反而與老東家好想你打起了擂臺。
這種“城頭變幻大王旗”對於好想你來說就不美好了，尤其是失去了百草味這個現金奶牛，好想你的淨利潤將變得難以為繼。2019年，好想你的紅棗業務虧損1.1億，貢獻的營收同比下滑15.3%，而百草味則為其帶來1.7億的盈利。
互聯網零售品牌的線下擴張從2018年開始啟動，三隻松鼠在今年五一期間，開出68家聯盟小店，累計開店超過300家，截至2019年底，良品鋪子的門店數更達到2416家。
“線上+線下”是當下零食品牌最重要的發展戰略，憑藉互聯網紅利，三隻松鼠、良品鋪子、百草味成為網絡零食界的龍頭企業。然而消費者對價格的敏感性和衝動性，已經不再如互聯網零售浪潮興起時那樣強烈，這些品牌的增速也開始放緩。
三隻松鼠的營收增幅從2015年的121%，下降到2019年的45%，利潤總額更是同比下降20%。好想你也是同樣的境遇，收購百草味時，好想你營收增幅超過80%，現如今也只有20%。
因此佈局線下成為幾家互聯網零食品牌共同的選擇，線下渠道的優勢在大數據加持下得以放大，能夠真正與線上實現信息流共享，而零食行業及時消費的特性，也要求企業做大後進行線下佈局。
由於線下還是一個傳統企業遍佈的領域，因此互聯網零食企業的線下發展並不快，也存在線下店鋪消耗企業利潤，加重企業成本費用情況。減少直營店，加大加盟店拓展線下渠道，成為互聯網零食品牌主流做法，而好想你為代表的傳統品牌，則更加傾向於直營店。
百草味也曾經是一家傳統的線下零售店，在線上流量較為便宜時，選擇關閉線下門店，從線下整體轉移到線上，從一個渠道零售商變成一個能夠生產產品的品牌商。但在重啟線下門店的過程中，百草味卻遠遠落後於三只松鼠和良品鋪子，目前僅開設十餘家線下自營店。
好想你曾表示，在線下渠道和供應鏈方面，會帶動百草味更快的成長，但百草味線下拓展可以用“龜速”來形容，無疑讓這句話充滿了水分。
在被百事可樂收購，且保持獨立品牌、獨立運營後，百草味面對零食品牌線上線下協同發展的趨勢，必將把重心放在線下渠道的拓展上，而失去百草味及眾多衍生產品的好想你，雖然從百草味身賺了大錢，也為自己扶持起了一個新的競爭對手。（作者：川扇假 首發富凱財經）
