基於4月頻繁震盪的行情，中旬廢鋼經歷一季度大跌後小幅提價屬正常現象，廢鋼毛料的緊張既有鋼材加工產生的加工廢鋼產出的延後，也有工廠拆除等折舊廢鋼2月至3月份的停滯有關，時間上供求錯配過後，邏輯上必會是供不應求的格局，然而漲價支撐面有待加固並加大，畢竟國際疫情存在反覆，國內經濟處於恢復期的當下，鋼企利潤和用廢需求收緊且收窄並脆弱著。很顯然，
廢鋼市場自上週上漲一週後，沙鋼、日照廢鋼近期開始發力連續上調130-180元/噸之後，市場對廢鋼的關注重點也逐漸從“反彈還是反轉”變為＂還能續漲多久＂，尤其是華東廢鋼市場兩大主導鋼廠還有沒有提價空間。
漲價邏輯：
其一、此次上調屬於滯後補漲 。據瞭解，四月中旬以來各地廢鋼價格持續拉漲，平均漲幅在200-300元/噸左右，個別鋼廠漲幅可達400元/噸。觀之沙鋼廢鋼價格，以爐一為例，目前沙鋼爐一含稅到廠價2430元/噸，較4月10日相比累計漲幅130元/噸，而周邊鋼廠日照累計漲幅在230元/噸，徐州金虹累計漲幅在220元/噸，所以稱其滯後補漲更為貼切。
其二、五一長假將近 漲價補貨。據我網調研瞭解，近期受周邊小廠家上調廢鋼價格影響，鋼廠日到貨量日漸減少，已經連續兩週日到貨量不及日消耗量，華東主導鋼廠昨日日到貨量在5510.8噸，到貨量跌幅達29.44%。且目前五一小長假將近，鋼廠補庫需求仍存，拉漲吸貨。
其三、短流程未到滿載生產壓力線。目前成材庫存仍處高位，若廢鋼價格持續過低，對於無庫存壓力的短流程而言勢必是滿載生產，進一步加重市場和鋼企本就過高的庫存壓力，屆時價格大概率回落為主。所以廢鋼的階段性適當上調是一個良性的循環，上調至短流程鋼企滿載全用廢鋼的壓力線時或是一個平衡節點，鋼市能穩步去化高庫存情況下，鋼企在此預期下才能穩步的積極生產，廢鋼需求上升接踵而至，這就是所謂的：“你好，我好，大家好”。
目前廢鋼供需情況
需求方面：高爐廢鋼需求增幅不大 電爐仍有上漲空間
高爐方面：截止4月16日，據Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率80.49%，環比上週增1.63%，同比降1.97%；雖然近期高爐開工率環比上漲，不過據筆者瞭解，目前廢鋼價格偏高，廢鋼對比鐵水相比效益不高，加之目前成品材庫存壓力偏高，高爐鋼廠提高廢鋼比意願不高，短期內長流程鋼廠廢鋼需求增幅有限。
電爐方面：據Mysteel調查全國71家電弧爐企業（其中62家為生產建築鋼材的獨立電弧爐企業），截止4月16日，全國71家電弧爐鋼廠,平均開工率為56.49%，與上週相比上升3.90%；同比去年下降20.78%。其中全國62家獨立電弧爐建材鋼廠盈虧情況，27.42%鋼廠持平，9.68%鋼廠虧損，62.9%鋼廠盈利。本週電爐繼續復產和增產，西南基本已經達到滿產的狀態，華南區域產量增加明顯，並且後續依舊有進一步增加空間。從當前螺廢價差來看，目前獨立電爐利潤尚可，若價無明顯下跌，電爐廠依舊有進一步復產和增產動力，廢鋼需求仍有增長空間。
供應方面：資源偏緊或常態化
據國家統計局最新發布工業數據顯示，1-3月份工業廢鋼產出行業都以下降為主，其中3月份汽車產銷量分別完成142.4萬輛和143萬輛，同比去年同期分別下降44.5%和43.3%；船舶行業1-3月份，全國造船完成700萬載重噸，同比減少27.3%；四大家電1-3月份產量，洗衣機640萬臺，同比降-11.9%，冰箱726.6萬臺，同比降-19.8%，空調1940.3萬噸，同比降27.9%，彩電1718.4萬臺，同比降-10.3%。現階段工業出口降速增大，汽車、造船、家電行業產銷量下降，工業廢鋼產出量也必將明顯下降，後期廢鋼資源偏緊或常態化。
鋼材庫存持續高位 制約廢鋼價格
今年，鋼材庫存峰值大幅提高。據Mysteel調查顯示，從庫存數據來看，上週全國廠庫和社庫庫存降幅相對可觀。國內主要城市螺紋鋼、線材總庫存為1497.82萬噸，較上週（2020年4月10日）減少89.81萬噸，降幅為5.66%。去年同期庫存903.54萬噸，同比增加594.28萬噸或增65.77%。庫存持續高位，影響後市平穩運行。如果企業生產強度超過市場需求，去庫存的過程將十分艱難，高庫存可能成為今年鋼材市場的常態。同時，高庫存佔用大量資金，影響企業資金週轉。
綜合來看，目前鋼材階段性供應端處於增勢，高庫存現狀下的供需同步回暖影響去庫存的力度。加之目前國際原油價格大幅下挫，短期內鋼價很難呈現趨勢性運行。4月份以來鋼材倒掛出貨成為常態，沙鋼，中天等廠沒有前期的強勢，主動“保駕護航”出廠價格，螺紋鋼的下旬出廠價格平盤，螺紋和盤螺分別追補100，但實際上是明平暗降。廢鋼方面，在近期利潤逐漸收窄的情況下，廢鋼用量繼續提升的空間也相對有限，在即將來臨的五一小長假，部分主導鋼企或有30-50元/噸的封頂上調補庫策略，但短期廢鋼操作仍需謹慎，加快資金流轉，快進快出為主。
