【本文為作者望長城內外向察網的投稿】
今年3月23日晚間8點整，美國聯邦儲備系統（以下簡稱“美聯儲”）宣佈出臺無限量寬鬆（QE）政策，開始“購買”市場上除股票之外的幾乎所有信用產品，為市場提供充足的流動性支持。
一、無限量寬鬆是什麼意思？
無限量寬鬆的全稱為“無限量量化寬鬆（QE）政策”，是一種貨幣政策。簡單和通俗地說，就是美聯儲將不設置任何限額地購買金融資產，向全世界投放美元，增加市場上的美元數量。3月23日，美聯儲宣佈了開放式的資產購買計劃，也就是從當天開始每天都將購買數百億的美元國債和抵押貸款支持證券，而且不設定額度上限。除此之外，美聯儲還宣佈擴大貨幣市場流動性便利規模。許多經濟學家認為，無限量寬鬆政策的實質就是四個字“大量印鈔”，用形象的語言來說就是“大放水”。
二、無限量寬鬆的背景
美聯儲搞的貨幣量化寬鬆即增發貨幣的數量，主要體現在美聯儲的資產負債表上。在本次無限量寬鬆之前，美聯儲曾經搞過3次貨幣量化寬鬆。
美聯儲的第一個量化寬鬆計劃是在2008年發生金融危機情況下實施的。從2009年1月開始，一直持續到2010年8月。這項計劃的基礎是購買1.25萬億美元的住房抵押貸款支持證券(即MBS)。這次量化寬鬆結束時，美聯儲的資產負債表規模，由2008年的9000億美元增加到2.3萬億美元。
第二輪量化寬鬆計劃從2010年11月持續到2011年6月，包括購買6000億美元的長期美國國債。此外，為了進一步降低長期利率，美聯儲還將到期的短期國債收益用於購買長期資產。這次量化寬鬆結束時，美聯儲的資產負債表規模，增加到 2.9萬億美元。
第三次量化寬鬆計劃從2012年9月開始，美聯儲開始以每月400億美元的速度購買MBS（抵押支持債券）。2013年1月起，美聯儲又以每月450億美元的速度購買美國長期國債，這兩個項目都在2014年10月結束。第三次量化寬鬆計劃結束時，美聯儲的資產負債表規模，增加到4.5萬億美元。
之後，美聯儲從2017年10月開始逐步縮減資產負債表規模。該計劃最初要求每月縮表100億美元，直到最終達到每月縮表500億美元的目標。然而，縮表計劃在去年戛然而止，今年美聯儲資產負債表再度開啟狂飆模式。
三、美聯儲為什麼要推出無限量寬鬆政策？
美聯儲今年推出無限量寬鬆政策的主要原因，是2020新年以來，國際金融市場出現劇烈的震盪，特別是疫情在全球蔓延之後，美國經濟進一步受到衝擊，3月份，世界油價大跌，美國股市在十天之內四次熔斷，美國金融市場出現建國以來從未有過的劇烈波動。為了讓美國經濟儘早脫離困局，避免陷入像1929年那樣的經濟大蕭條，於是美聯儲決定大刀闊斧地推出無限量寬鬆政策。
本次無限量寬鬆計劃開始以後，根據美聯儲公佈的數據，到4月15日，美聯儲資產負債表的總規模已經從今年年初的約4.2萬億美元猛增到6.42萬億美元，再創歷史新高。在過去這一個多月裡，美聯儲資產負債表的增長速度和增長規模都已超過第三次量化寬鬆時期。其中，3月17日至4月15日這5周的增長規模具體如下：
3月17日當週：3560億美元
3月25日當週：5860億美元
4月1日當週：5570億美元
4月8日當週：2720億美元
4月15日當週：2900億美元
僅僅這5周，美聯儲資產負債表規模就增加了20610億美元。
四、美聯儲無限量寬鬆政策對中國有哪些影響？
經濟學家認為，美國無限量寬鬆最直接的影響就是，金融市場上的美元供應增加，美元價值下降，國際上所有以美元報價的商品都會出現價格上漲，例如黃金、白銀、美股即出現大漲。目前世界上大約有60% 的商品以美元計價，美國通過增發鉅額美元，向世界各國收取了一筆數量可觀的鑄幣稅。
鑄幣稅，也稱為“貨幣稅”，是指發行貨幣的組織或國家，在發行貨幣並吸納等值黃金等財富後，貨幣貶值，使持幣方財富減少，發行方財富增加的經濟現象。
據國家有關部門公佈的數據，截止到2020年3月末，中國的外匯儲備是30606億美元，而儲備資產合計為31802億美元；在我國的外匯儲備當中，70%來自美元資產；目前，我國擁有約1.1萬億美元的美國國債。
由於我國持有大量的美元儲備，美元大量印鈔，也就意味著美國政府向我國收取了數量可觀的鑄幣稅，使我國持有的美元儲備貶值，等於是從中國薅走了一大把“羊毛”。那麼美國這一次從中國薅走了多少“羊毛”呢？據有關資料，目前美元的貨幣總量約15萬億美元，美聯儲這一次一下子“增發”了2.2萬億美元的貨幣，美元價值大約下降10%以上。據此估算，中國目前擁有的1.1萬億美元的美國國債，一下子就縮水了1000多億美元。美國現役的里根號核動力航空母艦的造價為45億美元，美國最新的福特號核動力航空母艦造價為130億美元，也就是說，我國一下子就損失了能造20多艘里根號航母或8艘福特號航母的錢。
此外，美國的無限量寬鬆還會帶動我國的國內流動性寬鬆，導致輸入型通貨膨脹，從而推高包括股市、房產在內的資產價格上漲。
有不少經濟學家認為，美國搞無限量寬鬆，雖然能夠推高資產價格上漲，把股市托住，但對經濟沒有任何作用，因為大家都停工了，不需要錢，美國搞無限量寬鬆實際是一種自殺行為。一些分析家認為，如果無限量寬鬆不能推動對實體經濟投資的增長，美聯儲的無限量寬鬆政策將會以一種最慘烈、最可怕的方式走向失敗。
