全球經濟好像被“死兆星”的光芒所籠罩，市場已經在考慮未來全球經濟是軟著陸，還硬著陸。
根據近期國際組織IMF和OECD發佈的報告，今、明兩年的全球經濟增速均被下調，給出的理由都很相似：惡劣的貿易環境、趨緊的金融市場，以及地緣政治的不確定性等。而且一些全球經濟的先行指標也開始下滑。我們找到了三個正在閃閃發亮的“死兆星”。
“死兆星”一：韓國出口增長指數（SKEG）
據1月1號韓國產業通商資源部公佈的數據顯示（如圖1），12月SKEG同比下滑1.2%，大幅低於市場預期的增長2.5%，這是自2018年9月負增長8.2%以來，時隔三月再一次的大幅下滑，成為預示經濟走弱的“死兆星”之一。
那麼SKEG為什麼可以預示全球經濟的強弱呢？
首先，由於韓國是一個出口導向性國家，位列全球第六大出口經濟體，所以，韓國在全球產業鏈中起到至關重要的作用。
其次，韓國在衡量一國出口的複雜程度的指數——經濟複雜性指數（ECI）中，排名第三，況且，韓國出口產品主要以電子產品為主，例如半導體、電腦、以及一般機械等電子材料以及設備等，可以很好的展示全球製造業的情況以及需求的強弱。
再者，由於SKEG通常在1號發佈，是全球最早發佈的月度重磅數據。
所以，綜合來說，SKEG可以成為預示全球經濟的先行指標。而2018年12月的SKEG的超預期的下滑，已經表明了全球經濟增速在年末收官時，再一次放緩。
“死兆星”二：全球製造業PMI
近期，IHS Markit摩根大通全球製造業PMI數據顯示（如圖2），12月全球製造業PMI降至51.5，為2016年9月以來的最低水平。雖然依舊處於擴張狀態，但是，從各個國家的製造業PMI顯示，新興市場，例如：中國，馬來西亞等均跌破50枯榮分水嶺；而歐美等發達國家雖然沒有跌穿枯榮線，但也均創下近年新低。
全球經濟牽一髮而動全身，新興市場製造業的收縮將會進一步減少全球的總需求，從而進一步影響到歐美等市場。
近期，一些全球龍頭公司宣佈的盈利指引中也表現出了，新興市場的需求下滑導致這些公司營收承壓。蘋果公司CEO庫克在信中下修了今年一季度營收指引；三星公佈的四季度初步業績顯示，營收和利潤紛紛大幅低於預期；LG公司表示四季度營收同比下降80%；梅西百貨也下修了銷售預期增長的2.3%-2.55%至2%；美國最大的航空公司美國航空也下調了四季度盈利指引等等。這些均表明了即使目前歐美國家的製造業PMI尚未跌破枯榮線，但由於新興市場的影響，其下行的壓力依舊較大。
“死兆星”三：全球M1增速轉負
據美銀美林統計的數據顯示，全球主流央行的流動性已經轉為負數，其主要原因是美聯儲的縮表以及歐洲央行退出購債；且M1增速也降至了2008年的低點，大約為-3%。
美銀美林分析師Barnaby Martin表示，全球債務高企，將將約束各大經濟體加量刺激的意願。而且，貨幣供應增速緩慢，往往也暗示全球經濟增長動能缺失。
而且摩根士丹利研究M1時（如圖3），提到，央行放緩流動性注入或是抽走流動性、M1轉負時，都有金融危機出現：2015年的新興市場危機，2011年的歐債危機，2007-09年間的金融危機，以及2000年的互聯網泡沫都證明了這一點。
綜上所述，這三顆閃閃發亮的“死兆星”預示著未來全球經濟的疲軟，那麼各個央行以及政府又會如何度過此次疲軟呢？
