划船不用桨，一生全靠浪，大家好，浪哥，一个做事坚持能动手就别吵吵原则的硬壳男人。今天我们继续要剖析的是国民老公王思聪，关于王思聪的之前两篇文章：第一篇：王思聪成为限制高消费执行人的背后是谁起诉的？为什么被起诉？第二篇：王思聪和他的熊猫互娱如何在千播大战中披荆斩棘，成为行业第三？注意本文干货较多，篇幅较长，请耐心阅读。
接下来我们讲一下四个问题：
1、王思聪旗下的熊猫互娱是怎么破产的？
2、熊猫互娱如何让王思聪欠下巨额债务？
3、旗下的普思资本经营状况如何？
4、王思聪是还不起还是不想还？
王思聪旗下的熊猫互娱是怎么破产的？
王思聪旗下的熊猫TV成为直播行业第三，但后来为何会如此快的破产关闭的？
A轮融资未到账
我们可以看到在2016年9月，乐视网对熊猫直播进行投资，贾跃亭的乐视领投了3.6亿元人民币，获得了熊猫直播15%的股权，但查询熊猫直播股东信息，乐视网（或旗下机构）从未在列，也没有任何资金注入到熊猫直播中。
熊猫直播与乐视网确实有过交集，在2016年，熊猫TV独家直播2016英雄联盟季中冠军赛(Mid-Season Invitational，简称MSI)时，用了乐视云服务，两家达成战略合作。但在此后，熊猫直播未与乐视网有其他互动。
所以，A轮乐视网从未出现，而真正A轮中的6.5亿真正到手呢？
我们来看一下2016年的股权变更：
上面是2016年到2017年期间，熊猫直播的股权变更，我们可以看到其中在融资发生的9月至11月期间，唯一的变化就是北京君厚泽信息咨询有限公司退出，进来的是360旗下的天津奇睿天成股权投资中心（有限合伙）公司，不存在A轮的融资，或者说A轮融资没有资金到账。
2015年股东及出资信息
2016年股东及出资信息
B轮融资有人缺席
2017年5月，熊猫直播进行了自己的B轮融资，融资金额在10亿人民币。其中的汉富资本旗下P2P平台小诺理财逾期率高达51.4%，目前小诺理财及其股东关联方等多家公司均因通过登记的住所或者经营场所无法联系，被列入经营异常名录。汉富(北京)资本管理有限公司(下称“汉富资管”)旗下专做上市公司股权质押的“昭阳增利”系列私募投资基金部分产品兑付也出现了延期，产品规模涉及资金逾70亿元人民币。
深陷P2P的汉富资本到底有没有给熊猫直播融资，我们不得而知，这次融资的水分也可想而知啊！
我们反推一下熊猫直播的融资过程：
2015年11月：北京君厚泽信息咨询有限公司，自然人金明；
2016年11月：奇虎360、上海蓝玥文化传播有限公司、天津珺明策文化传播中心（有限合伙）；
2017年4月：真格基金、博派、创梦资本、钜派投资；
2017年5月及其后：源石资本、鼎盛鑫泰、辰海资本、兴证资本、汉富资本、中翼投资、沃肯资本、长兴大象等。
卖身未果
2018年，熊猫直播绯闻不断，工资无法按时发放、大主播跳槽、股东撤资等等，王思聪开始亲身寻找并购对象，并靠个人借钱缓解资金压力。
根据网上信息，王思聪寻找过市值超过100亿美元的平台，但是基本没有合适的，也有多家有并购意愿。
网易：当时熊猫报价至少三十亿元，且有十几亿负债，网易按照条件是买下熊猫直播后，还要把债务还清。同时熊猫直播还是想让王思聪掌握控制权。而且网易和腾讯是竞争对手，熊猫直播的大部分内容版权来自腾讯，假如和腾讯出现问题，不敢冒此风险。此时网易旗下的CC直播已比战旗直播体量要大，最后洽谈不了了之。
腾讯：本身作为游戏资源的上游，其实对收购熊猫意愿强烈，但是腾讯入场最大的障碍就是360之前的入股，熊猫直播的很多高管来自360，而360和腾讯历史渊源悠久，很难完成收购。
虎牙：熊猫的卖身价格太高，而且熊猫本身有10亿外债，买来不值，虎牙希望王思聪能在并购之后整合电竞资源，但给别人打工，王思聪也接受不了。
头条和快手：短视频业务，可以整合熊猫直播，丰富和万事自己的产品，但是2018年4月，两家公司接到整改通知，两家开始收缩，最后放弃。
360：熊猫直播的原始股东，360回归A股，但是并不理想，加上刚刚出售花椒直播这类秀场直播，并没有多少意愿去收购这样一个持续烧钱的项目。
最终，王思聪把市面上所有投资机构和大型互联网公司找了一遍，但并不愿意降价卖掉，于是熊猫迎来了自己最终的结局，带着钱来的熊猫直播，最后却被钱弄得千疮百孔。
熊猫互娱如何让王思聪欠下巨额债务？
2019年12月26日，北京普思投资有限公司官网发布公告《熊猫互娱股权投资纠纷处理》的声明。
经过近两月，几十轮商谈，普思投资与数十位投资人全部达成协议，所有投资人都得到了赔偿，熊猫互娱近20亿元巨额投资损失全部由普思投资及实控人自己承担。而北京普思投资有限公司由王思聪100％控股，这也意味着近20亿赔偿等同于王思聪个人负担。甚至于根据“对赌协议”的条款，不排除全部以现金的形式兑付。
先给大家普及几个小知识：
有限责任：一家有限责任公司的股东是不承担公司的债务的，只要股东将自己应出资金付出。举个例子：A作为B公司的股东，向B公司认缴10万，并将钱打入公司对公账户，那么以后B无论欠多少债破产，A都不用承担还钱责任，A作为股东的损失以他认缴的10万作为上限。
王思聪100%控股珺娱（湖州）文化发展中心，而珺娱是熊猫互娱的大股东，王思聪按理只需要承担6213万的责任就好了但为什么要赔偿20亿呢？
回购条款：在创业融资过程中需要向投资人提供担保责任，通常要求企业在3~5年内上市，或者每年达到一定收入和利润，如果时间点到了，创业公司没有实现，就要按照回购条款收购投资人的股份，回购的价格通常是最初也定好的本金+利息。
接下来我们看熊猫的6轮融资过程，总共披露出来大概是16.5亿，但是这16.5亿是王思聪签署了高年利率的对赌协议才得以顺利融资。据熊猫互娱B轮融资时钜派发行的基金产品的介绍材料显示，对赌协议包含熊猫互娱必须在5年内完成上市等条款，如果无法完成“实际控制人王校长承诺本基金有权要求其回购股权”，而该基金的保底收益年化为12％。
这意味着，如果熊猫互娱经营正常最终顺利上市，那么皆大欢喜王思聪也无需承担回购责任。一但过程中出现问题，王思聪就需要回购股权并支付利息，相当于以年息12％的资金成本进行了融资。熊猫破产，导致出现了后者。
有更多信息显示，12％的融资成本或并非局限于上述钜派单只基金，而是覆盖了B轮融资的全部资金，整体规模或高达10亿元。这意味着，在本次对投资人的回购或者说赔偿中，王思聪仅支付的利息就两年合计约2.5亿元。我们可以看到这份协议中，不光有回购部分，还加上了王思聪的担保，因为王思聪并不是创始人，而是投资人，本来不用承担回购的，但是他担保了回购条款，于是这20亿的债务要由他来负担。看似在熊猫直播中他是投资人，更多的感觉他像是创业者。
所以，创业融资有风险，明股实债。
旗下的普思资本经营状况如何？
先看看普思资本投资的公司有哪些？
普思资本先后投资过大众点评、英雄互娱、人人车、汉拿山等项目，不少项目投资回报颇丰，王思聪的投资眼光也得到了市场认可。以2016年入股的英雄互娱为例，在借壳新三板后英雄互娱估值一度冲到了200亿元。普思投资抛售英雄互娱股票后在短短半年内赚取5181万元，收益率高达65%。
目前普思投资至少投出了乐逗游戏、天鸽控股、无锡先导、福寿园、Dexter、英雄互娱6家上市公司。
此外普思投资目前管理着7只基金，对外投资了包括优客工场在内的5只基金。有公开信息的是其投资了39款产品、有88项公开投资事件，而工商信息可查的则是71笔对外投资纪录。据不完全统计，普思的投资规模高达30亿人民币和4.3亿美元。
王思聪是还不起还是不想还？
根据公告我们可以得知，王思聪已经担下了这20多亿的负债，以后的偿还的方式和途径并未公布，也不一定是以现金方式偿还。为什么王健林没有为他埋单，毕竟20亿对于王健林的身家来说并不多，我之前的文章上也说过了，不是不想而是手里没有这么多现金!
不知道这件事之后，国民老公是真的低调了，还是这段时间低调！
来一张豪横的图：
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