一季度受新冠疫情影响，快递行业整体单量微增3.2％，随着物流行业加速复工复产，3月份基本恢复正常增长。
一、3月份单月恢复高增23％
一季度全国快递单量125.3亿件，同比增长3.2％。受新冠疫情影响，今年前2月份全国快递完成快递单量65.5亿件，同比下滑10.11％，3月份随着复工复产的进行，以及物流道路的恢复畅通，3月单月全国快递单量增长至59.8亿件，同比增速恢复至23％。
3月份票单价回落至11.18元。受春节错期及新冠疫情停工影响，今年1月份快递票单价提升至13.24亿元，同比提升0.04元；2月份快递票单价环比下滑0.06元至13.18元，同比仍提升0.49元。随着3月份物流行业的迅速恢复，3月份快递票单价落至11.18元，同比下降1.07元，最终一季度票单价12.24亿元，同比微降0.46元。
二、集中度继续提升，有利龙头企业
从整个行业的发展以及上游驱动看，原生增速虽然仍存，但随着未来人口红利的逐步消失以及基数的扩大，整体行业单量增速将出现降低趋势。但随着行业的整合，集中度逐步提升，我们从CR8方面看，到2020年3月份，快递行业CR8提升至85.9％，较去年同期提升4.2个百分点，较2019年底提升3.4个百分点。集中度提升削减二三线快递企业的份额，并向一线企业导流，为头部企业带来超额增长。
三、快递均已复工
根据国家邮政局统计，截止至3月底，主要寄递企业到岗率已达98.6％，主要寄递企业市级以上分拨中心全部恢复正常运行，主要寄递企业营业网点营业率达99.7％。新冠疫情对线下消费的冲击催化快递需求的增长，快递行业的顺利复工，也带来了3月份快递单量的迅速恢复。根据国家邮政局统计公布，3月份单月快递单量同比增长23.3％，我们假设4月份开始快递行业全部恢复，预期Q2/Q3/Q4单量分别增长24％、24％、22％，则预计全年单量758亿件左右，同比增长19.41％。
四、投资建议
从行业增长角度看，新电商平台的发力以及移动购物的进一步普及，仍是整个市场的原生驱动，带来行业原始增量。建议关注脱离价格竞争同时多业务布局的顺丰控股，以及未来寡头垄断趋势下的电商件价格拐点。
风险提示。经济下滑带来消费不及预期。
本文源自财富动力网
