蛋白粕:周一美豆续跌，主力 7 月合约跌 0.89%至 834.75。截至 4 月 16 日当周，美豆出口净销售 53.98 万 吨，预估30-55万吨，当周美豆播种率2%，符合预期，去年同期1%，5年均值1%。巴西大豆收割基本完成， 产量料为 1.25 亿吨。上周阿根廷大豆收割完成 37.8%，较去年同期快 3.7%。南美大豆丰产已成定局，关注
北美新作市场题材。
昨日豆粕续跌，主力 9 月合约跌 1.19%至 2735。现货东莞报 2940(-40)元/吨，成交转淡。进口大豆现货 榨利 707 元/吨，4 月盘面毛利 331 元/吨。截至 4 月 17 日当周，沿海主要地区油厂进口大豆库存 238.19 万 吨，环比降 9.10%，同比降 36.18%。当周沿海油厂豆粕库存 13.61 万吨，环比降 14.78%，同比降 80.60%。 不过大豆到港预估边际大幅增加，远月豆粕库存有望止跌回升。郑州菜粕弱于豆粕，主力 9 月合约跌 1.32% 至 2314。截至 4 月 17 日当周，菜粕库存 14000 吨，环比降 41.67%，同比降 65.86%。
现货低库存遭遇远月供应充裕，蛋白粕短线建议观望，逢低做多豆菜粕 9 月价差。
油脂:周一 BMD 棕油 7 月跌 0.22%至 2230 林吉特/吨。马来西亚棕榈油 FOB5 月船期报价 567.5 美元/吨， 到港完税成本 5052-5152 元/吨。沿海一级豆油主流价格在 5640-5880 元/吨，大多跌 10-30 元/吨，沿海 24 度棕榈油价格大多在 4980-5230 元/吨，波动 10-50 元/吨，沿海菜油报价在 7010-7060 元/吨，波动 10-40 元/吨。截至4月17日，国内豆油商业库存总量 90.445万吨，较上周的102.765万吨降12.32万吨，降 幅为 11.99%。全国港口食用棕榈油总库存 72.5 万吨，较前一周 79.92 万降 9.3%。全国港口食用棕榈油总 库 60.59 万吨，较前一周 64.51 降 6.07%。
美国多家肉类加工厂关闭，引起市场担心豆粕需求，给大豆及制成品市场构成下跌压力，且美豆出口销售 数据低于预期，加上国际原油期货持续走低，以及巴西雷亚尔继续贬值，使得巴西大豆竞争力进一步增强， 均打压美豆价格继续下跌。同时油价暴跌加疫情致全球原油需求锐减，马来西亚推迟在全国范围内推广 B20 计划，印尼 1 季度生柴掺混完成情况不佳，全球最大食用油进口国-印度亦延长全国封锁期至 5 月 3 日，全 球油脂需求情况不容乐观，这也一定程度上拖累油脂价格。但国内豆油库存因之前几周油厂开机率低而持 续下降，加上报道马来西亚沙巴州因新增新冠肺炎病例 11 例临时停止了一个地区的棕榈油运作，而 Amspec、 ITS 数据显示马来西亚 4 月 1-20 日棕榈油出口环比上月同期增长 4.5%-7.4%，给油脂市场增添些许支持， 暂限制其行情跌幅。
单边上，短线或观望。套利上，继续关注豆棕价差扩大、菜豆油价差扩大。
纸浆:昨日漂针浆期货高开低走，主力合约 SP2009 较上日环比下跌 0.69%收至 4574。前 20 名主力净空持仓 7303 手。现货端，山东地区进口针叶浆银星市场价格 4495 元/吨，环比持平;阔叶浆明星市场价 3800 元/ 吨，环比持平。
昨日，Conifex 旗下 Mackenzie 锯木厂宣布临时减产两周。Paper Excellence 同样将其不列颠哥伦比亚省 两家造纸厂的停产期延长至至少夏季中旬。供应方面的持续收紧有望对木浆价格形成利好，一定程度支撑业 者后期从业信心。但需求端依旧整体偏寡淡，当下生活纸步入传统淡季，对木浆需求支撑逐渐变弱，而文化 纸本应进入行业旺季，但受制于疫情影响具体启动情况仍未明朗，仍需进一步关注出版社秋季教辅材料招标 情况。外盘报价依旧坚挺，主流针叶浆品牌智利银星维持 600 美元/吨稳定，乌针、布针 580 美元/吨，形成 成本支撑，使得短期内暂无大跌可能。因此暂以震荡思路整理，建议波段操作为主。
策略上以震荡思路整理，短期建议 09 合约 4500-4750 高抛低吸，波段操作。
白糖:周一纽约原糖收涨，7 月原糖跌 2.65%至 10.27 美分/磅，因原油价格创历史的跌为负值，加之雷亚 尔重回弱势，带动原糖下跌。目前巴西乙醇价格已远低于糖价，糖醇比变化已提现，本次下跌主要是随商 品整体走弱而下跌。基本面上看，巴西已开榨，但巴西新榨季产量被市场预期，后期主要影响点在于实际 产量与预估产量差异。虽基本面上看，印度、泰国减产，但疫情爆发导致全球需求减少、巴西新年度产量 预计增加仍压制糖价上行，但糖价目前已处低位，此次油价暴跌跌幅也不算泰达，因此目前更像是寻底过 程，继续大跌可能性极小。伦敦白糖 8 月合约跌 3.00%至 329.3，原白价差 103。
国内盘面 SR2009 小幅收跌，收于 5265(-0.21%)。现货价格稳定，国内成交清淡，南宁新糖报价 5550(0)， 与盘面基差 285(+11)。目前处于消费淡季，现货成交较差，需求恢复较慢，国内库存较高，销售压力较大， 预计后期糖企仍将降价促销以回笼资金。但目前期价已处低位，基差很大接近 300，继续下跌空间不大，但 上涨可能性也不大，预计将底部震荡，建议短线可轻仓逢高做空，关注现货成交、价格及市场环境变化; 长期来看国内存在供应缺口，长线仍有上涨基础，需关注主产区实际产量与预估产量差异及疫情情况。
策略上短线可轻仓逢高做空，或观望
