新快报讯 记者刘威魁报道 近日,A股五大上市险企悉数交齐2020年一季度保费成绩单,合计揽获保费9481.63亿元,同比增长4.07%。其中,寿险业务分化态势明显,最高增长34.92%,下降最多达11.02%。有券商人士分析指出,除去疫情对寿险代理人展业及增员造成冲击外,上市险企保费收入出现分化也受各家公司的开门红策略影响。需要额外提醒的是,在全球疫情仍未见明显缓解的情况下,不能低估低利率对于保险股的影响。
寿险保费增速“两正三负”
从寿险业务来看,五家A股上市险企寿险板块一季度合计保费6856.89亿元,同比增长3.44%。从保费增速来看,呈现“两正三负”的分化状态。其中,新华保险以34.92%的同比增速领跑,保费收入582.46亿元;中国人寿以13%的同比增速次之,保费收入为3078亿元;其余3家寿险公司保费收入同比趋降。
“上市寿险公司一季度的保费表现分化与各自的策略选择有关。”华泰金融沈娟团队分析指出,平安人寿、太保寿险在转型推进下无法避免疫情的负面影响,体现出较大的业务压力。
值得关注的是,在转型过程中,各家人身险公司的个险渠道新单保费收入也出现分化。就平安人寿和太保寿险来看,2019年年报数据显示,平安人寿的全年代理人渠道新单保费依旧保持增长趋势,同比增速为13.1%;而太保寿险全年代理人渠道新单保费却同比下降15.2%,同比增速创下近四年新低。
对此,私享基金研究团队庄凯源分析指出,中国太保过去两年一直遭受新单下滑影响,去年四季度新单下降幅度扩大,尽管今年一季度保费表现基本与行业同步,但后续仍需跟踪;中国平安由于今年续期业务也出现一定幅度下滑,导致保费表现较差,目前仍处于寿险改革阵痛期。
今年保险股指数跑输大盘
3月份,5家寿险公司单月保费收入均实现环比正增长。其中,中国人寿、新华保险环比增速翻倍,分别环比增长131.3%、111%。
多家券商机构持对此乐观态度,认为行业二季度将迎来保费端的全面复苏。如华泰证券发布研究报告称,随着线上化运营的稳步开展,核保核赔体系不断成熟完善,且随着各地逐步复产复工的稳步推进,新客户开发也将逐步回归常态,预计代理人线下展业在二季度将逐恢复。
同花顺数据显示,今年以来,截至4月21日收盘,保险股指数年内跌幅达15.57%,同期,上证指数下跌8.36%,保险股指数大幅跑输大盘7.21个百分点。具体到个股而言,跌幅均超过两位数。其中,中国太保跌幅最大,累计下跌24.23%,跌幅最低的新华保险则累计下跌了11.90%。
有券商人士分析指出,在全球疫情仍未见明显缓解的情况下,不能低估低利率对于保险股的影响。“低利率无论对保险公司的负债端和资产端均产生负面影响,如利率下行使得准备金的折现系数发生改变,使其准备金计提压力加大,对利润形成负面影响,这种情况在前几年就曾在保险行业中发生过。”
