一、消息面
1、原油暴跌：今日比較大的新聞就是中行原油寶不僅爆倉，還讓客戶倒欠銀行的錢。能力圈原則、不熟不做就不說了，金融衍生品我自己有兩個切身體會。比如大家去英美，就會發現，股票和大宗很多是24小時交易（從結果看），這裡面很多就是金融衍生品的作用，這個對投資者作用是很大的，但國內缺乏好的金融衍生品，期權等才是剛起步。第二個體會是，很多金融衍生品，本質上是有各種優勢的專業機構，與普通投資者進行對賭，比如前幾年渣打等銀行在內地做的，在股票估值明顯很高時，跟客戶對賭，讓客戶最終血本無歸。
所以，我不建議大家參與金融衍生品交易，不建議大家使用槓桿和做空。因為只要投資水平起來了，只做好本金也很牛。
2、新能源汽車：為支持新能源汽車產業發展，促進汽車消費，現就新能源汽車免徵車輛購置稅有關政策公告，自2021年1月1日至2022年12月31日，對購置的新能源汽車免徵車輛購置稅。免徵車輛購置稅的新能源汽車是指純電動汽車、插電式混合動力（含增程式）汽車、燃料電池汽車。新能源汽車的小利好，但是是在預期內，之前國常會已經決定了，今日只是執行。
對於板塊，我的觀點還是比較清晰的，短期大環境在這裡，直接漲回去不現實，畢竟二季度還是有不確定性的。所以，以寧德時代為例，倉位高的，135元附近可以兌現部分。但近期海外市場，還存在原油市場暴跌、疫情有二度爆發的可能，所以一旦跌下來，一定是佈局龍頭的機會。從一季報看，寧德時代 和恩捷股份的情況最好，先導智能差一些但持有也都沒問題。
3、北向資金：茅臺流入7379.71萬，五糧液流入2.65億，東方財富流入1.36億，立訊精密流入1719.47萬，寧德時代流出2.28億。
二、基本面
1、白酒：今日茅臺漲3.71%，五糧液漲3.03%，茅臺前一段時間市值就已經超過了可口可樂成為了全球第一消費飲料股。昨晚茅臺發佈的年報並不算特別好，營收854億，同比增長16%，扣非淨利414億，同比增長16%，雖超過之前預報，但也是逐季度增速放緩。在披露並不算優秀的財報後股價再創新高，背後還是資金在低風險偏好下對於強確定性的食品飲料公司抱團。不僅僅是茅臺，其他的消費類已經漲上天去，創出了新高，如海天味業，順鑫農業等等。消費掙的是業績增長的錢，這些個股已經走出了單邊上漲的走勢，是在疫情不確定的情況下資金的抱團取暖，已經脫離了基本面，即便不考慮風險偏好的變化，這些公司並不會因為疫情出現業績加速提速的增長，當疫情過去，市場風險偏好高起來的時候高位的消費自然會退潮。這和年初的半導體稍微有些像，這個節點，有持倉者也挑時間兌現部分。
前期給過白酒的佈局觀點，相對就是看好貴州茅臺、五糧液、順鑫農業和今世緣。對於茅臺和五糧液，我按照明年合理估值的計算，認為茅臺接近1300、五糧液接近136附近，可以考慮兌現。以茅臺為例，給予明年30倍估值，一年後的合理估值也就1300多元。所以，目前能漲到1300元附近，持有1年的預期收益率僅來自估值從合理向更高的提升，所以是可以兌現的。順鑫農業，我覺得市場正在接受，公司作為大眾消費品而非白酒的定價邏輯，那麼目前33倍的估值並不貴，還可以持有。今世緣，作為次高端龍頭，有進取的管理層、疫情應對也很好，但疫情確實會影響次高端的需求，可以繼續持有。
2、雲計算：亞馬遜今天宣佈，AWS雲計算服務在非洲的首個雲數據中心AWS Africa在開普敦開通。同時，該公司還宣佈計劃在印度尼西亞、意大利、日本和西班牙共增加12個AWS服務區域。數據顯示，2019年全球公有云服務市場將達到2143億美元，同比增加17.5%；2022年，全球公有云服務市場將達到3312億美元，雲服務行業的市場規模與增幅將會是整體IT服務增幅的近三倍。信通院出品的《雲計算發展白皮書（2019年）》顯示，2018年我國雲計算整體市場規模達962.8億元，增速39.2%。其中，公有云市場規模達到437億元，相比2017年增長65.2%，預計2019-2022年仍將處於快速增長階段，到2022年市場規模將達到1731 億元；可以說，全球雲計算有著萬億市場，並且價值還在不斷持續穩定的增長中，今年是雲計算投資元年。投資就是投未來，也就是一直走在投資的主航道上。而目前正在進行的科技類主航道生意包括，5G應用，雲計算，新能源汽車。繼續關注：用友網絡，廣聯達，光環新網，寶信軟件，浪潮信息，中新賽克。
今天有同學問我，光環新網和浪潮信息，誰的商業模式更好。這方面，一定是IDC更好，雖然需求都是高速增長，但IDC是收租子、浪潮信息是賣設備，所以前者盈利的持續性是更好的，而且租金等的需求也是更確定的。至於寶信，昨晚一季報略超預期後，今天股價沒漲。一方面，我覺得是機構投資者對此有預期，畢竟去年下半年有新的交付，利潤自然高增長；另一方面，這種機構控盤股高的股票，短期走勢參考意義也不大，歷史上寶信也出現過財報出來後不漲，隨後大漲的事情。不過看估值，我覺得50元附近的寶信，也達到歷史高位了，高倉位也可以兌現一些了。
3、中國國旅：發佈了年報和一季度報。2019年實現營業收入479.66億元，同比增長2.04%；淨利潤46.29億元，同比增長49.58%；每股收益2.37元。公司擬每10股派發紅利7.2元(含稅)。公司2020年一季度營業收入76.36億元，同比下降44.23%；淨利潤虧損1.2億元，公司上年同期盈利23.06億元。之前國旅做了年報的預告，預告稱報告期內，公司實現營業總收入 480.12 億元，較上年同期增長 2.14%，實現營業利潤 71.43 億元，較上年同期增長 31.64%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 46.54 億元，較上年同期增長 50.38%。營業額和淨利潤均比預告少了幾千萬，問題不大，年報角度基本符合預期。
一季報虧損也算是符合預期的，單季度虧損1.2億元，現金流快速惡化，經營活動現金流淨額為-7.4億元今年的疫情還沒完，即便是國內的免稅，人的流動性較低，同樣業績難以做起來。但是從今天的股價表現來看，機構們已經做好一定的預期了。
從免稅運營商的角度，與上游品牌商談判，一憑規模，二論渠道，三看合作積累等；與機場等渠道商博弈，規模仍是核心。從下游來看，免稅運營商直面國際遊客跨區比價競爭，倒逼全球免稅商規模成長。簡言之，全球免稅行業多年發展至今，免稅龍頭牌照溢價已逐步過渡規模溢價，國際競爭下行業壁壘已重塑。免稅產業的壯大，不僅僅可以使消費迴流，還可以扶持本國企業的發展。所以我們需要至少有一家龍頭可以與國際PK保持其對上游的良好採購和議價能力，使國內免稅商也能掌握一定的國際話語權。而實現突圍的核心是對核心流量的掌控力。
具體一季度業績上的情況，以及二季度的展望，明天國旅高管將組織電話會議，明天再把錄音和總結分享出來。投資計劃方面，小密圈的定價是74元買，如果短期能拿到25%以上的收益，90元附近會兌現一部分。
三、策略
1、買得便宜永遠是硬道理。安全邊際很重要，特別是在買入的時候，一定要儘可能的想到各種可能性，買入後反而要淡定，以不變應萬變，安全邊際來自於兩方面，一個是低估，另一個是堅實的基本面，二者相輔相成，不能為了便宜而買，也不能因為公司好就去頂部接盤。要找到相對容易的行業，做簡單的投資，你能梳理清楚這個行業的格局，那心裡基本也就有數了。
這幾天也說到了一些個股的佈局機會。除此之外，近期還是多看資料，為下一輪的佈局做好準備。
