瑞斯康達（603803）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
隨著5G網絡正式商用及規模化建設的啟動，運營商在面對業務轉型、各項業務資費下調、網絡建設成本增加等多重因素下，使得其在選擇合作商時有了更高、更新的要求。作為深耕通信接入領域20年的通信設備製造及解決方案提供商，面對日益激烈的競爭環境，公司始終堅持通過技術創新與自我革命，為客戶提供功能更強、速度更快、品質更好、使用便捷、價格合理的解決方案。公司充分發揮原有的技術優勢，在保障傳統產品市場平穩的前提下，一方面持續在新技術、新業務方向上發力，成功推出融合多業務接入型OTN解決方案、雲網融合接入等解決方案，並加大了在光傳輸、雲網融合、無線網絡接入等業務的推廣力度，並在工業互聯網領域形成了相關產品及解決方案，積累了大量的工業現場協議；另一方面繼續積極拓展市場領域，在保持運營商細分市場的競爭優勢同時，拓寬了行業市場、專網市場、國際市場，提高其市場佔有率，為公司創造了新的經濟增長點。
截至報告期末，公司營業收入、歸屬於上市公司股東的淨利潤實現了雙增長，全年實現營業收入人民幣266,008.02萬元，較上年同期增長10.24%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣17,730.22萬元，較上年同期增長41.68%。
（一）市場經營情況
1、國內運營商市場
在國內運營商市場方面，公司重點部署分組傳輸業務、雲網融合業務及無線網絡業務，持續強化產品佈局，鞏固等存量市場優勢，加快雲網融合及5G前傳、無線覆蓋新興業務市場突破，取得了不錯的成績。
在分組傳輸業務上，公司充分發揮在MSAP和分組政企接入領域的優勢，結合運營商大帶寬業務發展趨勢，推出了面向接入層、可平滑演進的融合多業務接入型光網絡（OTN）解決方案，融合型OTN產品現已在中國電信接入型OTN設備（2019年）集中採購項目入圍，在中國聯通和中國移動實現與多廠家OTN互聯互通和業務對接，並在多個省份實現規模部署，形成了在三大運營商的普遍佈放格局；同時，公司發揮與被投資單位在核心技術上的協同優勢，成功推出5G前傳無源/半有源多種產品形態及相關解決方案，現已在多個省份中標入圍並實現部署。有效地幫助運營商降低網絡改造成本，為5G前傳釋放出大量光纖資源，大幅降低5G網絡建設成本。
在雲網融合業務上，公司藉助在SDN/NFV技術積累上的領先優勢，有序推進募投項目“雲網融合解決方案及產品產業化項目”的開發進程，緊密契合運營商網絡重構和業務轉型，提供“業務+上雲+終端”一體化的雲網融合解決方案和產品。2019年，雲網融合產品已入圍中國電信智能專線集中採購項目及中國聯通SD-WAN智選專線產品接入設備招募，公司結合現網部署的上百萬臺智能網關設備，通過增值業務+雲網平臺+智能終端的有效融合，為運營商提供教育班班通、雲加速、雲語音、SD-WAN等業務能力，共同在教育、視頻、醫療等領域應用推廣，已在多個省份實現部署和商用，助力多地“光網+5G雙千兆”、“互聯網+教育”、“雲網通”、“雲寬通”等新一代雲網融合業務的開展，成為運營商雲業務的合作伙伴。
在無線網絡業務上，Smallcell產品現已在多個省份實現規模商用，形成了無線產品的落地實施策略，為微基站業務進一步拓展奠定基礎，為公司無線市場的未來贏得更大的空間。
2、行業及專網市場
在進一步深耕運營商市場的同時，公司加大了對行業市場和專網市場的拓展力度。為更好的貼合行業市場需求，自研工業互聯網邊緣計算操作系統ECGOS，完成了工業互聯網邊緣計算網關係列的開發，積累了大量的工業現場協議，實現了多個工業互聯網垂直解決方案。對整體工業級產品規劃定位升級、技術升級，使得公司在能源、交通、園區等行業市場實現了快速發展，並與西門子公司展開合作，成功入圍其供應鏈併為其深度定製符合行業應用的工業互聯網邊緣計算網關係列產品，為公司進軍大客戶市場積累經驗、樹立口碑。專網市場已全面完成佈局，拓寬了公司的市場領域，進一步保障了公司業績的增長態勢。
3、國際市場
在國際市場方面，公司面對複雜多變的國際經濟環境，切實貫徹執行國家“一帶一路”建設的總體要求，依託適應國際業務的研發、營銷隊伍及覆蓋全球的營銷網絡，堅決實施公司戰略佈局，成功實現了新舊業務的有效轉換，獲得了更多進入主流運營商的機會，亦為公司的後續發展形成了強有力的支撐和新的增長點。
（二）產業合作情況
隨著5G建設工作的快速推進，無源波分技術廣泛應用在了5G前傳場景中，並已成為一種新型基建方案，且由從傳統的無源波分逐步向工業級、長距離、LWDM、MWDM、半有源等多方向演進。
公司曾在國內率先推出4G無線基站前傳配套無源波分光纖擴展方案，並在國內市場規模應用，積累了大量的技術、市場經驗及商業口碑。得益於此，公司於2018年中下旬開始啟動5G前傳產品的開發工作，並聯合被投資上游產業公司蘇州易銳的核心技術及協同優勢，於2019年成功推出5G前傳無源/半有源多種產品形態及相關解決方案，並在多個省份中標入圍並實現部署。
為應對日趨漸盛的市場需求、保障市場的順利推廣，公司加大了5G前傳方面的投入，同時蘇州易銳在安徽馬鞍山新建了近6000平方米的潔淨廠房，規模生產25G彩光模塊，有力保障了公司上游器件的供應，幫助公司更加從容面對運營商的各類前傳需求。
（三）內部管理優化情況
為配合公司新的戰略規劃實施，適應公司發展需求，以提升效能為宗旨，以建立簡潔有效的管理流程、提高決策效率、減少資源佔用為目標，2019年公司全面啟動內部管理流程優化重構工作。
公司董事會、經營層確立了以一切從客戶需求出發，全面提升服務質量的核心指導思想，在廣泛聽取一線員工的反饋意見後，重新審視了現有內部管理流程問題。各部門以減少權利管控意識、明確責任、重視服務為出發點，針對自身及公共管理流程進行全面深入的梳理精簡，明確各個參與環節部門及人員的權責，提高工作效率，建立行之合理有效的審批程序。
人力資源部積極協調配合各部門進行權責劃分重置，另特別開放流程優化建議與投訴綠色通道，廣泛收集員工建議和意見，保障流程優化重構工作的順利開展。
二、報告期內主要經營情況
截至報報告期末，公司總資產達人民幣390,186.65萬元，較上年末增長0.39%；2019年實現營業收入人民幣266,008.02萬元，較上年同期增長10.24%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣17,730.22萬元，較上年同期增長41.68%。
三、公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
當前，全球經濟仍處在國際金融危機後的深度調整期，2020年初，由於新型冠狀病毒肺炎疫情影響，全球範圍內投資和需求急劇收縮，資本市場劇烈波動，不確定性和風險點陡增，對經濟增長產生嚴重影響，未來幾年世界經濟增長的基礎將更加脆弱。處於全球聯動下的高科技行業更是受到了極大衝擊，部分產業的供應鏈受到一定影響。而國內經濟處於結構調整階段，在疫情衝擊、國際貿易摩擦加劇背景下，可能面臨更大下行壓力。
疫情在全球範圍的連鎖反應，對我國經濟發展帶來了新的挑戰，同時，也是我國加快科技發展、推動產業優化升級新的機遇。隨著國內疫情防控措施的有力實施，形勢逐漸向好發展，各地各部門正有力有序推動復工復產，在此期間，黨中央、國務院和各部委連續出臺政策，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施的建設進度，促進新型信息消費升級，政策導向、新興技術與市場迭代，正在三輪驅動著我國信息通信產業再創廣闊前景。
5G作為支撐經濟社會數字化、網絡化、智能化轉型的關鍵新型基礎設施，正引領新一輪科技革命和產業變革，不僅在助力疫情防控、復工復產等方面作用突出，還在穩投資、促消費、助升級、培植經濟發展新動能等方面潛力巨大。信息通信產業將引領新型基礎設施建設熱潮，積極促進5G、雲計算、大數據、人工智能等新技術對於數字政府、智慧城市、在線教育、消費民生、工業互聯網等領域的賦能，為數字化社會轉型服務。
(二)公司發展戰略
公司立足於接入領域，對客戶業務需求有著深刻的理解和豐富的經驗，公司本著以創新為動力，大力推進科技創新、管理創新和機制創新，加快建設一流人才隊伍，推動製造與服務深度融合，持續提升核心競爭力，構建現代管理體系和現代產業體系，力爭成為國際一流的接入設備供應商、國際一流的解決方案和服務提供商。
1、促進轉型落地，增強核心競爭力
抓住後4G時代網絡改造和升級的契機，結合5G等新型基礎設施的建設需求，促進現有業務積極轉型，形成新的業務支撐點。以傳輸業務為主線，把握運營商傳輸網絡改造升級和5G規模建設的機會，持續鞏固大客戶接入優勢，擴大5G前傳的應用規模，適時進入5G回程市場，完成傳輸產品的升級轉型佈局；
大力發展企業互聯網專線市場，通過雲網融合業務的逐步展開和落地，形成IT與CT的融合服務能力，形成以雲化業務能力為核心的企業及公眾信息通信業務上的競爭力，成為運營商和企業信息網絡之間的橋樑；持續深化與運營商在政企定製終端的合作，面向運營商的網絡和業務轉型推進產品的智能化升級，提供入雲和增值業務的能力，支持電信運營商開展“提速惠企”“雲光惠企”“企業上雲”等專項行動，提升高速寬帶接入能力和智能服務提供能力。拓展5G和物聯網技術在工業級產品的結合應用，加強中小企業網絡、邊緣計算和網絡安全等數字基礎設施建設和信息化能力的提升。
抓住5G+光寬雙千兆提速的契機，跟進新一輪智慧家庭終端的升級改造，進入智能組網終端等智慧家庭延伸產品市場。
在垂直市場，緊密契合新型基礎設施建設步伐，加強在能源、交通行業的產品和解決方案能力，藉助物聯網、邊緣計算、NFV虛擬化小基站網關和微宏站等產品強化解決方案的積累和演進。
2、構建產業生態圈，拓展發展空間
構建業務生態框架，創新產業（300832）價值鏈。在面向企業服務領域，藉助雲網融合能力，形成“終端+組網+入雲+業務”的新型生態鏈，積極在教育應用、視頻能力、網絡安全、模組和芯片等方面拓展合作伙伴，形成深度融合的解決方案，向運營商現有政企客戶快速提供雲化業務的能力；在基礎網絡建設領域，通過與產業鏈上下游的合作，加快技術創新步伐，提升公司研發能力，降低生產成本，延伸產業鏈，擴大公司市場競爭優勢，形成價值驅動的深度耦合，共同拓展發展空間。
3、擴大產業合作，儲備前沿人才和技術
加強與相關領域的高等院校、科研機構等基礎研究機構合作，共建各類研究開發機構和聯合實驗室，形成緊密銜接和實質性合作，促進基礎研究、應用基礎研究與產業化的對接融通，培養、儲備、吸收在前沿領域的高素質人才，提高企業研發能力，促進企業的良性多元化發展。
通過投資扶持等方式孵化科研成果、培育新興領域的市場開發，加強核心技術的國產化和自主化，履行社會責任，增強企業的競爭力和生命力。
(三)經營計劃
1、持續加大開發力度，積極推進市場應用
（1）國內運營商市場
2020年，公司在國內運營商市場將繼續鞏固在光傳輸接入領域的發展根基，同時密切跟進運營商網絡重構和業務轉型，加快推進無線網絡業務，拓展新的發展空間。
在分組傳輸業務上，充分利用已有技術和產品解決方案，持續加強公司在分組及光傳輸接入領域的競爭優勢，提升相關業務的贏利能力，突出產品解決方案的競爭優勢，形成分組專線平臺和接入終端的更大規模應用。繼續加強完善融合多業務接入型光網絡（OTN）解決方案，密切跟蹤客戶需求，提升MS-OTN產品的可用性及競爭力，藉助集團和省市入圍，以技術領先和具有競爭力的解決方案，擴大規模化應用，更深層次堅實公司的市場地位，同時加大在100GOTN產品上的研發力度，形成相關解決方案，為5G網絡在接入層商用奠定基礎。另外，針對高帶寬專線承載、5G前傳、寬帶服務的深度延伸等細分領域，公司要依託在各省市多年積累的有力態勢，借鑑在重點省市的落地部署經驗，深度挖掘客戶需求，積極推廣相關解決方案，提升在相關領域的品牌影響力。
在雲網融合業務方面，密切跟進運營商網絡重構和業務轉型需求，以中國電信集採入圍、中國聯通SD-WAN雲平臺公開市場上架為契機，全方位展開雲網融合業務的商用落地化推進工作，擴大智能網關設備的規模部署，通過增值業務+雲網平臺+智能終端的有效融合，為運營商提供教育班班通、雲加速、雲語音、SD-WAN等業務能力；有序推進募投項目“雲網融合解決方案及產品產業化項目”的實施，不斷完善雲網融合業務的不同應用場景，開發專線入雲網關，以適應SD-WAN及雲接入業務的多種需求。
在寬帶接入業務方面，積極尋找機會，進一步擴展延伸家庭終端的應用，提升整體市場規模，在家庭類終端領域積累優勢，向智慧家庭發展演進，逐步建立客戶和市場基礎，拓展新的發展空間。
在無線網絡業務方面，公司結合Smallcell產品和可平滑向5G演進的移動邊緣計算（MEC）產品，形成了完整的無線接入解決方案。抓住後4G時代紅利的契機，依託4G網絡深度覆蓋補盲的業務需求，依託Smallcell在中國移動無線皮基站集採入圍、部分省市電信集採入圍，以切實可行的落地部署策略，全面加快落地實施；同時，公司將加快5G相關產品的研發，以更好的適應5G網絡時代的發展。
（2）行業專網市場
公司現已積累了大量的工業現場協議，實現了有效的技術積累，在此基礎上要加速完善邊緣計算網關解決方案，進一步拓寬在行業市場的推廣方向。同時，公司在專網市場上已逐步形成穩定成熟的商業模式，公司將進一步優化上游產業採購模式，完善生產工藝，提高產品交付能力，穩固專網市場份額，以增厚公司整體盈利水平。
（3）國際市場
全面提升國際競爭力，圍繞“一帶一路”，優化海外業務和營銷網絡建設，持續推進國際化佈局，逐步實現產品國際化，完善國際人才支撐體系建設，加強國際業務風險防範能力，顯著提升國際市場佔有率，提高國際業務市場貢獻度。
2、深度探尋合作，擴大協同優勢
為應對2020年更大規模的5G前傳建設，公司將持續加大在5G前傳方面的研發和推廣力度，及時跟進客戶需求，進一步完善5G前傳無源波分和半有源波分產品及解決方案，以滿足多樣化的無線網絡接入需求、為5G前傳釋放大量光纖資源，幫助運營商降低5G網絡建設成本。同時，將協同蘇州易銳推進在MWDM、LWDM彩光模塊及100G光模塊的開發、量產工作，為公司拓展後續市場，提供堅實基礎。
3、全面提升管理效益效率，完善人才引進激勵機制
報告期內，公司全面啟動內部管理流程優化重構工作，以“提升效能”為宗旨，要求各部門針對自身及公共管理流程進行全面深入的梳理精簡，並已完成第一階段的優化重構工作。2020年，公司將繼續推進該項工作的實施開展，優化公司內部管理制度、梳理管理流程，持續深化資源整合，強化公司內部管理，推進部門間協同高效運轉，全面提升管理效益效率，確保公司運行在一個簡潔高效的決策機制下。
結合公司戰略發展規劃，建立強有力的外部人才信息獲取機制及人員晉升、考核機制。從需求入手，加大高層次技術人才的引進力度，加快優秀人才的培養和提拔，充分發掘技術人才，真正滿足公司人才梯隊建設需求，為公司持續發展提供源源不斷的動能。
切實執行建立的股權和薪酬雙重激勵制度，實抓績效考核工作。公司2018年股權激勵計劃將於2020年下半年進入第一個行權期，公司將堅持公正、公開、公平的原則，嚴格依照《2018年股票期權激勵計劃實施考核管理辦法》對股權激勵對象的業績開展考評工作；同時在薪酬方面，也將依照公司員工績效考核管理的相關制度，實事求是考評，讓員工清楚認識到有付出有回報。以有效激勵為手段，凝聚公司中堅力量、充分調動員工積極性，夯實公司的人才基礎。
(四)可能面對的風險
1、市場競爭加劇風險
公司處的通信行業面臨著機遇與挑戰，網絡強國、數字中國、智慧社會將在較長週期內成為通信行業發展的巨大動力，信息化與新型工業化、城鎮化和農業現代化等深度融合，直接推動著5G網絡建設、物聯網的興起、行業ICT的加速發展，與此同時，國家對提速降費、普遍服務等要求，以及運營商之間的激烈競爭，也導致了各項業務資費的下調，成本壓力進而向設備廠商傳導，加劇著廠商之間的競爭，因此，未來公司面臨的市場競爭將會更加激烈。
2、毛利率小幅下降、業績波動風險
一方面由於通信設備的更新換代速度較快，市場競爭激烈，隨著運營商響應國家“提速降費”的戰略，在提升網絡性能的同時嚴控成本，加劇了相關通信設備價格下滑的趨勢，公司傳統產品毛利率有所下降；另一方面，由於運營商家客業務的快速發展，對家庭終端產品的需求量急劇增加，但該產品毛利率較低，拉低了公司產品的平均毛利率。預計2020年毛利率下降趨勢仍將持續，公司未來可能存在業績波動的風險。
3、核心技術人才流失風險
公司核心技術系由公司研發團隊通過長期實驗研究、實踐和經驗總結而形成的。在產品更新和技術進步不斷加快的背景下，公司的發展在很大程度上取決於能否吸引優秀的技術人才，形成穩定的技術人才隊伍。核心技術人才流失可能直接造成公司某些技術研發項目擱淺，如果核心技術人才流向行業競爭對手方，公司還可能喪失技術優勢，競爭力將明顯被削弱。
4、應收賬款壞賬風險
公司的應收賬款佔公司流動資產的比重較高。報告期末，應收賬款為人民幣116,823.84萬元,佔公司流動資產的34.39%。公司已按照《企業會計準則》的相關規定，以謹慎的態度對應收賬款計提了足額的壞賬準備，但是不排除客戶經濟條件惡化，無法及時足額償還公司賬款的可能。
5、存貨跌價風險
公司的存貨佔公司流動資產的比重較高。報告期末，存貨賬面價值為人民幣78,085.10萬元,佔公司流動資產的22.98%。其存貨主要是原材料、庫存商品和發出商品。公司本著謹慎的原則對積壓、淘汰的產品計提了足額的存貨跌價損失。從市場環境來看，目前公司的存貨質量良好，未發現重大的跌價風險，但是不排除市場環境發生變化，現有產品出現銷售困難，可變現淨值低於成本的可能，這將給公司的經營業績造成一定影響。
6、發出商品銷售和管理風險
報告期末，公司發出商品賬面價值為人民幣28,537.21萬元。發出商品存在銷售風險和管理風險：一方面，由於此時客戶內部流程尚未審批完成，從而導致已發出的貨物可能被退回，會產生運費、重新包裝等費用，影響公司的經濟利益；此外，發出商品放置於客戶的項目所在地，如不能及時跟蹤、管理，則可能發生貨物的遺失、損毀，從而給公司帶來損失。
7、受新型冠狀病毒疫情影響的業績波動風險
自2020年初新型冠狀病毒疫情爆發以來，面對嚴峻的疫情防控形勢，各省市相繼出臺並嚴格執行關於延遲復工、異地返程返工人員管理等疫情防控政策，公司及上下游產業鏈的復工工作均受到不同程度的影響，導致公司元器件的供應不足、產能不足、項目延後等情況，同時由於下游客戶採用遠程辦公模式，銷售人員不能直接面對客戶、技術人員無法出差，影響了公司的市場推廣速度和產品的銷售，從而直接影響到國內市場的整體銷售情況。隨著疫情在全球範圍的爆發，對全球經濟運行帶來明顯衝擊，公司國際業務也受到了一定影響，且給公司所需元器件的進口帶來不確定因素。
此次疫情將對公司的生產和經營造成一定的暫時性影響（其影響程度取決於疫情防控的進展情況、持續時間等因素），預計未來可能存在業績波動的風險。公司將密切關注疫情發展情況，實時評估其對公司經營成果方面的影響，並採取積極的應對措施，力爭將疫情對公司的影響降至最低。
四、報告期內核心競爭力分析
（一）公司技術升級情況
作為通信設備製造及解決方案提供商，公司依照戰略規劃，積極推進通信接入領域的技術創新，著眼技術發展趨勢,契合產業變革規律，強化原始創新能力，協同上游產業鏈被投資單位進行方案融合，重構5G雲網時代企業核心技術競爭力。為了持續增強在通信接入領域的技術積累，保持細分領域的領先地位，自上市以來，公司每年的研發投入均超過當年營業收入的10%，技術人員佔比超過50%，專利授權數量增長率保持在20%以上。
2019年，公司聚焦資源，沿著5G、雲網融合、光傳輸、寬帶業務等方向的價值鏈，著力突破接入OTN、5G前傳、雲網融合整體解決方案、Smallcell基站以及園區和行業全光POL解決方案等高價值環節。在維持通信接入專業品牌與市場領先地位的同時，公司持續拓展教育等行業雲網、中小企業拎包入住、雲化應用、技術服務等關聯領域，拓寬生存空間。面向運營商的企業、行業、家庭和無線等客戶進行新業務佈局，推進產業化轉型，初步形成了多元化的集群化發展新格局。
在光傳輸領域，公司充分發揮技術優勢，推出新一代智能綜合接入平臺，並與運營商一起積極推進行業和企業標準的制定工作，行業標準“接入型光傳送網（OTN）設備技術要求”等技術規範得到了業界廣泛認同；同時，公司加大了在光傳輸領域的開發力度，發佈了多業務MS-OTN平臺、100GOTN產品等，推出了面向接入層、可平滑演進的融合多業務接入型光網絡（OTN）解決方案；併發揮與被投資單位在核心技術上的協同優勢，形成了5G前傳無源/半有源多種產品形態及相關解決方案。
在雲網融合領域，公司藉助在SDN/NFV技術積累上的領先優勢，以解決方案為牽引，協同多個開發部門，形成了包括業務管理GOP、網絡控制SDN-C、功能管理VNFM、VCPE、政企網關等多項產品的整體解決方案，並獨立開發出基於SDN/NFV架構的一體化雲網融合接入系統，實現提供企業/個人雲接入、企業分支互聯、客戶移動入雲、網絡加速、雲語音平臺以及特色行業應用等雲網融合業務功能，幫助電信運營商實現業務從端到雲的逐步演進，及提供符合中國國情的中小企業ICT雲化解決方案。
在無線移動通信領域，公司堅持自主開發、穩定跟進的原則，Smallcell產品現已在陝西、廣東、河北等地實現規模商用，形成了無線產品的落地實施策略；同時，開發出可平滑向5G演進的移動邊緣計算（MEC）產品，並結合公司Smallcell產品形成了面向垂直行業的“4G接入，5G計算”完整無線接入解決方案，為公司擴大業務範圍，以及推廣微基站提供助力，亦為公司無線市場的未來贏得更大的空間。
在工業互聯網領域，公司整合了現有交換機和工業交換機的產品型號及軟件平臺，完成了新型車載交換機的開發；自研工業互聯網邊緣計算操作系統ECGOS，完成了工業互聯網邊緣計算網關係列的開發，積累了大量的工業現場協議，實現了多個工業互聯網垂直解決方案。
（二）報告期內公司知識產權情況
截至報告期末，公司共擁有專利331項，其中發明專利256項、實用新型47項、外觀設計28項；軟件著作權30項，均由公司自主研發取得。
