昨天通過實例給大家分析瞭如何去尋找一家合適的價投標的，其中我用了兩個指標，一個叫淨資產收益率，另一個是淨利潤同比增長率。這兩個指標可以說是篩選價投標的最關鍵的指標，但有朋友私信我表示還看到了很多各種不同的指標，是不是那些指標就沒有用了呢？今天就藉此時間，給大家聊聊財務報表上的其他一些對於篩選價投標的來講也很重要的指標。
我們先接著昨天的淨利潤同比增長率這個指標來聊，一般在財務報表上這個指標的下面，還會有一個叫扣非淨利潤同比增長率的指標。若從公司的業務能力上來看的話，這個指標其實比淨利潤增長率更能說明問題，更能看出這個公司是不是一個好的價投標的。為什麼這樣講呢，因為扣非淨利潤同比增長率這個指標，是把跟企業經營無關的一切收入與開支都扣除掉得到的淨利潤增長率，也就是能真正反映出企業的經營狀況和經營水平。
我們來舉例子說明，比如說一家生產與銷售的公司，其與企業經營無關的收入和開支可以有投資房地產的收入、買賣股票的收入、把多餘的錢拿來買銀行理財產品的收入，有時候這些收入會很大。在我們的上市公司中，往往會出現淨利潤同比增長率非常高的公司，其扣非淨利潤同比增長率卻非常低，有的甚至是負數，原因就在於公司的主營業務收入沒有賺到錢，甚至是虧錢的，但由於投資股票賺了很多錢，所以導致淨利潤增長率很高，扣非淨利潤很低了。這家公司按照價值投資的標準來看，肯定是不符合的，需要排除在外了。
另外很多朋友喜歡看的一個指標是營業總收入，認為營業總收入高的公司就好，其實這也是一種誤解。因為營業收入高不能表示淨利潤就高，營業收入還要扣非費用等才能得到淨利潤。有些公司營業收入非常高，但扣了費用後就幾乎沒有錢了。一般就是當年雖然賺了很多錢，但也投入了很多錢，基本上產出和投入相抵了，對公司淨利潤沒有實質貢獻。
有一個指標跟營業收入和淨利潤的關係非常大，一般這個指標只要高，公司一般都是利潤不錯的，這個指標就是銷售淨利潤。要說銷售淨利潤，就要說到另一個相關的指標，叫銷售毛利潤。賣過東西的朋友都知道，一件東西進價多少，賣價多少，這中間有個差價，這個差價與進價的比值就是銷售毛利率。但你賣東西肯定會銷售時間和精力，還有可能要僱個人或租個門面，所以這裡面花的錢若算進去，算出來的就是銷售淨利潤。
因此銷售淨利率和銷售毛利率相比，銷售淨利潤最能反映公司的產品賺不賺錢了，也最能決定公司的營業收入和淨利潤了。一般情況下變銷售淨利潤在30%以上的公司，大部分淨利潤都不錯，少數不行的是管理不善所致。我們來看看貴州茅臺的這兩個指標，貴州茅臺最近五年的銷售毛利率平均都在90%以上，也就是假設一瓶茅臺酒賣1000元，那酒的成本也就是100元，剩下的900都是利潤；但賣酒的業務員要付工資啊，賣酒過程中要用車運送啊等，這些費用按一瓶酒來算要用掉400元，所以賣出一瓶酒最終淨利潤是500元，所以體現在財務報表上就是銷售淨利率最近五年平均達50%，這就是為什麼貴州茅臺很賺錢的原因了，這也是為什麼公司的股價能長期上漲的原因了。
除了上面說的幾個重要指標外，還有資產負債比、存貨週轉比也很重要，但也要看行業。大家可以暫時使用上面介紹的幾個指標去對比大消費類的行業公司，一般都能很清楚的看出公司究竟怎麼樣。
今天由於時間有限，暫時就先分享到這裡，預祝大家2019年投資愉快，收益翻翻。
