賣礦泉水勝過賣房子，農夫山泉淨利潤率超恆大、萬科、碧桂園
趙卓文（廣州市同創卓越房地產投資顧問有限公司 總經理）
4月29日，農夫山泉正式向港交所遞交招股說明書，開啟在港股的IPO之路。
一直不為人知的農夫山泉的業績隨即公開。
2017年至2019年，農夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元，年複合增長率為17.2%。淨利潤則分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，淨利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%，遠高於國內外軟飲料行業不足10%的平均盈利水平。
2019年農夫山泉的淨利潤率超過20%。絕對出乎所有人意料的數據！
這個數據，不但遠超同行，甚至超過了一直被國人認為“暴利”的房地產行業。
對比龍頭房地產企業2019年的淨利潤率。
碧桂園2019年淨利潤395.5億元，營收4859.1億元，淨利潤率為8.13%。
萬科2019淨利潤388.7億元，營收3678.9億元，淨利潤率為10.57%。
恆大2019年淨利潤335.4億元，營業額4775.6億元，淨利潤率7%。
2019年，農夫山泉淨利潤率跑贏了恆大、萬科、碧桂園。
1、看完這個數據，第一個感受，是行行出狀元，第二個感受是隔行如隔山。
2013年，恆大足球隊第一次奪得亞冠的那一年，恆大強勢進軍礦泉水行業。老闆曾計劃打造年產值1000億的恆大冰泉。
可惜，做礦泉水的思維，和做地產的思維，截然不同。
2020年，我們看到，恆大冰泉近乎消失了，農夫山泉卻以淨利潤率20%的傲人業績開啟IPO。
2、每一個做大做強的企業，都有能贏得規模效應的產品。策略很簡單，就是面向大眾，打造性價比高的產品。
農夫山泉，一直面向中低端市場，一直到佔有市場60%到70%的份額。這是其成功的基礎。
恆大的房地產產品，也一直以性價比高作為競爭優勢。
令人難以理解的是，2013年的恆大冰泉，恆大糧油，從一開始就走高端路線。發展戰略，產品定位出現偏差，怎麼營銷都是徒勞。
3、農夫山泉淨利潤率超恆大、萬科、碧桂園，令人深思。
回過頭來看，就算農夫山泉順利上市，賣礦泉水的，依然幹不過賣房子的。
農夫山泉依然養不起一支足球隊，但龍頭房企卻可以。
房地產的最大魅力，在於財務的槓槓效應。開發商平均用20%左右的資本金，就可以撬動巨大的項目。2020年的房地產市場的冷暖，決定因素不是疫情，而是貨幣政策。
有趣的事實是：從事房地產行業，又取得過巨大成功的人士，無論轉行做什麼，都很難再次成功。
