股票
A股：市場觀點：近期PMI和眾多高頻數據改善、美國大選“塵埃落定”等均可能有助於A股市場短期內的信心提振；2、在行業方面，可關注具有高景氣特徵的行業，如新能源、創新藥等；3、“十四五”描繪了新藍圖，“國內大循環”和“科技自強”等成關鍵詞，大消費和科技領域的國產替代或可重點關注。
港股：市場觀點：1、南下資金繼續湧入港股市場。上週南下資金累計淨買入234.96億港元。這一數據顯示出內地資金跨區域配置港股意願強烈；2、估值方面，目前恆指市盈率為14.80倍，估值優勢明顯。3、內地科技公司和中概股迴歸，使得港股“科技板塊”明星雲集。港股資產吸引力進一步增強。
美股：市場觀點：美國總統選舉基本“塵埃落定”，市場的不確定性因素有所減弱。但考慮到近期美國疫情單日新增高峰的再度出現，美股市場仍可能面臨較大挑戰。同時，目前美股整體估值處在相對較高的位置，因此建議在美股QDII基金的配置上保持謹慎，可維持較低配置。
債券
利率債:市場觀點：美國總統選舉基本“塵埃落定”，市場的不確定性因素有所減弱。但考慮到近期美國疫情單日新增高峰的再度出現，美股市場仍可能面臨較大挑戰。同時，目前美股整體估值處在相對較高的位置，因此建議在美股QDII基金的配置上保持謹慎，可維持較低配置。
信用債：當下票息策略相對佔優，拉長久期的風險可能大於收益，因而要控制久期。央行貨幣政策具有不確定性，資金面持續寬鬆的態勢可能難再現，前期加槓桿策略的風險有所增大，適合維持適中的槓桿水平。
可轉債：配置轉債的思路依然以轉債的基本面、絕對價格和估值為核心要素。堅守大內需並等待時機可能是較佳選擇。消費版塊和新舊基建仍然是較好的配置板塊，此類可能是政策發力的內側需求端，同時依託行業邏輯、公司基本面自下而上挖掘機會、搶佔存在業績預期差的品種。
其他
貨幣：上週（11月2日至11月6日），上週央行進行逆回購操作3200億元，逆回購到期5100億元，MLF到期4000億元；央行上週實現淨回籠資金5900億元。
一、宏觀&市場晴雨表
國內政策：《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》發佈。《建議》提出了包括強化國家戰略科技力量、制定人口長期發展戰略，增強生育政策包容性及全面實行股票發行註冊制，建立常態化退市機制等。
中央全面深化改革委員會第十六次會議指出，健全上市公司退市機制、依法從嚴打擊證券違法活動，是全面深化資本市場改革的重要制度安排。
貨幣市場：上週（11月2日至11月6日），上週央行進行逆回購操作3200億元，逆回購到期5100億元，MLF到期4000億元；央行上週實現淨回籠資金5900億元。
宏觀數據：商務部：我國今年實際使用外資呈逆勢增長態勢。商務部發言人表示，今年以來中國包括穩外資在內的各項政策措施有力有效，1至9月中國實際使用外資1032.6億美元，同比增長2.5%（折7188.1億元人民幣，增長5.2%），首次實現美元、人民幣兩項累計指標“雙轉正”，呈現出逆勢增長格局。
中國10月財新服務業PMI為56.8。昨日公佈的10月財新中國服務業PMI錄得56.8，較9月提高2個百分點，連續六個月處於擴張區間。
市場情緒：上週，上證綜指收於3312.16點，單週下跌2.72%。行業方面，電器設備（12.86%）、汽車（10.17%）和有色金屬（9.23%）漲幅居前。本週跌幅最深的行業有醫藥生物（-1.36%）、休閒服務（-0.30%）和農林牧漁（0.36%）。
上週，上週全球投資者風險偏好有所回升。北向資金單週淨流入214.16億元。兩融方面，截止 11-06，兩融餘額 15,402.89億，佔A股流通市值2.53%。兩融交易額3,659.76億，佔A股成交額9.02%。
海外市場：據美國媒體7日測算，民主黨總統候選人、前副總統拜登在2020年美國總統選舉中已獲得超過270張選舉人票。央視新聞報道稱，拜登7日對這一測算結果發表聲明稱，感到非常榮幸。
美聯儲公佈最新利率決議，美聯儲將基準利率維持在0%-0.25%不變，符合市場預期。從本次美聯儲決議聲明上看，美聯儲措辭相對中性，重申使用所有工具支撐經濟。
二、大類資產投資策略與市場展望
股票
A股：宏觀方面；1、PMI數據出爐，顯示經濟持續修復。中國10月財新服務業PMI為56.8。昨日公佈的10月財新中國服務業PMI錄得56.8，較9月提高2個百分點，連續六個月處於擴張區間。2、美國大選基本“塵埃落定”，拜登勝出成為下任美國總統，近期市場不確定性因素減少；3、“十四五”規劃出臺，為我國未來經濟社會發展明確了基調。
市場觀點：近期PMI和眾多高頻數據改善、美國大選“塵埃落定”等均可能有助於A股市場在短期內的信心提振；2、在行業方面，可關注具有高景氣特徵的行業，如新能源、創新藥等，或將繼續受到市場青睞；3、“十四五”為未來5年經濟發展描繪了新藍圖，“國內大循環”和“科技自強”等成為關鍵詞，未來大消費和科技領域的國產替代或可重點關注。
港股：市場觀點：美國大選“靴子落地”，大選週期帶來的交易噪音有所減弱。整體來看，考慮到南下資金持續湧入、港股估值優勢和日益活躍的港股科技新勢力等，我們認為，港股存在較大的中長期價值。
1、南下資金繼續湧入港股市場。上週南下資金累計淨買入234.96億港元。這一數據顯示出內地資金跨區域配置港股意願強烈；
2、估值方面，目前恆指市盈率為14.80倍，與歐美等成熟市場相比優勢明顯。估值優勢賦予了港股一定程度的安全邊際和價值修復潛力。
3、內地科技公司和中概股迴歸，使得港股“科技板塊”明星雲集。過去以金融地產為主的市場結構正在逐漸發生改變，港股資產吸引力進一步增強。
美股：宏觀方面，1、美國總統選舉結果基本確定。據美國媒體7日測算，民主黨總統候選人、前副總統拜登在2020年美國總統選舉中已獲得超過270張選舉人票。2、在疫情方面，挑戰仍在增加，美國疫情單日新增數據再度刷新紀錄；3、美聯儲公佈最新利率決議，美聯儲將基準利率維持在0%-0.25%不變。
市場觀點：美國總統選舉基本“塵埃落定”，市場的不確定性因素有所減弱。但考慮到近期美國疫情單日新增高峰的再度出現，美股市場仍可能面臨較大挑戰。同時，目前美股整體估值處在相對較高的位置，因此建議在美股QDII基金的配置上保持謹慎，可維持較低配置。
基金選擇維度：①關注立足自下而上選股，通過選股累積阿爾法，穿越市場週期的基金；
②關注能夠把握階段投資機會，根據行業景氣度及估值水平做切換，具備較高靈活性的基金；
③關注具有紮實的基本面研究功底、注重組合性價比的基金。一方面從分散風險的角度，適當規避基金抱團的流動性風險，另一方面其安全邊際在弱市環境中也具備一定支撐。
債券
利率債：1、市場表現：上週1年期國債上行6BP至2.78%；10年期國債上行3BP至3.21%。1年期國開債下行1BP至2.84%；10年期國開債上行2BP至3.67%。
2、市場觀點：近期宏觀數據均超出預期，未來基本面改善趨勢或將繼續保持，10年期國債收益率持續下行空間可能有限。其次，伴隨經濟的恢復，貨幣政策或進一步迴歸正常化，未來4季度資金面大概率維持緊平衡。綜合以上因素，預計近期債市趨勢性機會出現的概率可能較小，債市或將延續震盪，建議以票息策略為主。
信用債：1、市場表現：截止11月6日，3年期AAA等級中票信用利差為67BP，較上週末下行5BP，5年期AAA等級中票信用利差為91BP，較上週末下行10BP；3年期AA+等級中票信用利差為82BP，較上週末下行5BP，5年期AA+等級中票信用利差為110BP，較上週末下行10BP。
2、市場觀點：當下票息策略相對佔優，拉長久期的風險可能大於收益，因而要控制久期。央行貨幣政策具有不確定性，資金面持續寬鬆的態勢可能難再現，前期加槓桿策略的風險有所增大，適合維持適中的槓桿水平。
可轉債：1、可轉債市場，上週中證轉債指數上漲0.43%，同期滬深300指數上漲4.05%、創業板指上漲2.91%、上證50上漲2.40%。
2、配置轉債的思路依然以轉債的基本面、絕對價格和估值為核心要素。堅守大內需並等待時機可能是較佳選擇。消費版塊和新舊基建仍然是較好的配置板塊，此類可能是政策發力的內側需求端，同時依託行業邏輯、公司基本面自下而上挖掘機會、搶佔存在業績預期差的品種。
基金選擇維度： ①維持信用配置，以中高等級信用債持倉為主，行業上關注城投資質下沉、主體資質好的龍頭地產債和疫情拉動需求的相關產業債；
②個體信用資質分化的背景下，重點關注具有優秀債券團隊以及較強投研實力的基金公司，特別關注信用評級、防範信用風險的能力；
③關注管理人自上而下的投資能力，重點關注對趨勢判斷及把握能力突出的管理人，適當配置含權債基，把握基本面邊際改善下的權益投資機會。
三、基金市場回顧
上週行業指數表現
各類基金業績表現
四、基金經理變更一覽
上週共有63只基金的48位基金經理發生變動（過濾B/C份額），26位新增任職，22位離任。離任的基金經理中7位因基金清算或轉型離任,有5位因個人原因離任,其他10位因工作安排或內部調整離任。上週有4位明星基金經理離任。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資者應仔細閱讀基金產品的相關法律文件，瞭解產品風險和收益特徵。投資者應根據自身資產狀況、風險承受能力選擇適合自己的產品。基金、理財產品過往業績不代表其未來表現，不等於基金、理財產品實際收益，投資須謹慎。基金產品由基金公司發行與管理，代銷機構不承擔產品投資、兌付和風險管理責任。本報告數據及信息均來源於公開資料或經外部授權信息的分析和整理，長量發佈此信息目的在於傳播更多信息，相關表述僅供參考，與長量立場無關，不代表任何確定性判斷，亦不構成長量的任何推薦或投資建議。長量不保證本網站相關信息（包括但不限於文字、數據及圖表）全部或者部分內容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性等。所載文章、數據僅供參考，使用前請核實，風險自負。
