作者： 深藍研報組 來源：深藍財經（shenlancaijing）
近日，北京融世紀信息技術有限公司（以下簡稱為“融360”）被北京市工商行政管理局海淀分局處以罰款70萬元的行政處罰決定。
融360違法類型為：廣告主發佈含有對未來效果、收益或者與其相關的情況作出保證性承諾，明示或者暗示保本、無風險或者保收益等內容的招商等有投資回報預期的商品或者服務廣告。
既然“保本無風險”的承諾本身就是違規的，那麼當投資者衝著這種承諾購買了融360上的理財產品，在實際執行中能否作為合同約定而被嚴格遵守，也要打一個問號。此前，融360在今年3·15央視晚會上，還因“714高炮平臺”被點名，波折不斷。
與此同時，5月底，融360旗下的美股上市公司簡普科技發佈了2019年一季度財報。分析之後可以看出，其一直以來增長良好的信用卡業務，也出現動盪。
“高炮”問題還沒解決
又被工商局處罰
融360官網顯示，融360成立於2011年10月，主要通過人工智能、大數據、雲計算等技術，為個人消費者、小微企業、個體工商戶提供金融產品的搜索、匹配、推薦服務，以及金融教育、行業報告等內容服務，同時還為金融機構提供貸前、貸中、貸後全流程風控解決方案。
具體來說，其盈利模式類似於金融超市，與趣店、和信貸、拍拍貸等金融科技企業模式不同，簡普科技定位為移動金融智選平臺。主要業務為獨立線上信用卡和貸款申請。簡普科技並不提供自己金融產品，而是將金融市場上的產品放在一起供用戶搜索、比較和匹配，也就是說，它更像是金融產品的淘寶網，只是提供一個平臺，由買家和賣家自行匹配。
在這種情況下，平臺對於入駐金融產品的審核就顯得尤其重要。今年315被央視點名的“714高炮”型產品，正是在這種審核不夠嚴格的漏洞中暴露出來的。
所謂的“714”是指貸款週期一般為7天或者14天的短期借款，“高炮”是指其高額的“砍頭息”及逾期費用。
“315晚會”報道顯示，因“砍頭息”和高額逾期費用，最初僅借了7000元的董女士最終揹負了50多萬元的債務，她借遍了親朋好友，每天都想盡辦法去償還這些永遠都填不滿的窟窿，不斷尋找新的APP去借款，拆東牆補西牆。董女士表示，“所有借款的平臺大約有50個左右，每天逾期費用就達一萬多元。”
雖然，融360並不是直接借款給客戶的，但作為中介平臺，融360撮合交易後收取佣金，是它的主要盈利模式，它也因此具有不可推卸的監管審核責任。
在被央視點名後，融360發佈聲明稱，公司對融360平臺上的二十多萬種金融產品負有監督職責，並對該事件導致的不良影響向消費者表示歉意，隨後融360在安卓及IOS系統上緊急下架其APP進行自查。
據簡普科技5月披露的2019年一季報披露，在被央視“3.15晚會”曝光後，公司主動暫停其移動app的下載，並正在安排下個月重新在移動app商店上線。
然而，截至目前仍未恢復上線，且在自查的這段時間，“砍頭息”的問題似乎依然沒有解決。6月13日，有消費者通過“黑貓投訴”反應，融360聯合無網貸牌照的公司進行放貸，並收取高額砍頭息。
在APP即將恢復上線的階段，又遭到了工商局的處罰。
日前，北京市工商行政管理局海淀分局於對融360作出罰款70萬元的行政處罰決定，公示日期為2019年6月4日。
公告顯示，融360此次遭受處罰的違法行為類型為“廣告主發佈含有對未來效果、收益或者與其相關的情況作出保證性承諾，明示或者暗示保本、無風險或者保收益等內容的招商等有投資回報預期的商品或者服務廣告”。
6月11日，AI財經社發文稱，融360內部人士透露，此次遭受處罰系網站文案出現違規情況，目前已進行整改。
股價備受衝擊
而“流量”損傷或更為嚴峻
融360被點名、處罰，其受到的最直接的影響來自股價。
融360從2011年成立到旗下簡普科技2017年11月於美國紐交所上市，被稱為“紐交所金融AI第一股”，其飛速發展離不開各路資本的加速催化。
融360自成立以來完成了四輪股權融資，背後股東包括雲鋒基金、光速創投、紅杉資本、淡馬錫等知名投資機構。
2012年7月，獲得光速安振、凱鵬華盈等600萬美元A輪融資。
2013年7月，獲得紅杉中國基金、光速安振和凱鵬華盈等B輪2000萬美元融資。
2014年7月，獲得淡馬錫旗下蘭亭投資、光速安振、紅杉中國、凱鵬華盈的C輪約3500萬美元融資。
2015年8月，獲得雲鋒基金、賽領基金領投，紅杉資本及StarVC跟投，總計1.25億美元D輪融資。
2017年11月，就在上市前夕。融360D輪領投方雲鋒基金、賽領基金已承諾將繼續追加認購4000萬美元；加上D輪，雲鋒基金、賽領基金兩輪領投共投資1.65億美元，合計人民幣在11億元左右。
根據Wind數據，截至2019年3月4日，簡普科技第一大股東就是紅杉中國，持股比例為16.34%；光速創投持股為12.14%，而第二大股東前去哪兒創始人莊辰超持股為10.74%，為第三大股東，公司創始人也是董事長兼CEO葉大清持股比例為8.92%，為第四大股東。
不過，簡普科技上市不到兩年，
截至2019年6月12日收盤，其股價距離發行價8美元已經縮水了近一半，為4.07美元。事實上，今年簡普科技的股價高點一度接近發行價，達到7.97美元，但3·15晚會被點名無疑是一次堪稱“黑天鵝”級別的打擊，此後公司股價收出了連續三個月的下跌月線。
而更深層次的影響，或許來自於融360自身形象受損導致的“流量”流失。
2018年11月，融360聯合創始人兼CEO葉大清曾透露，融360累計註冊用戶已超過1億，合作金融機構超過2300家，業務覆蓋全國近400座城市。3·15晚會後，融360發佈致歉說明中披露，目前平臺上共有20萬種金融產品。
簡普科技2019一季度財報顯示，其銷售費用為4.5億元人民幣，收入佔比為68.1%，這個比例雖然比去年同期的77%和2018年四季度的70.9%有所下滑，但在整個收入中的佔比仍然接近七成。
這組數據可以看出，融360作為一個金融產品的智能銷售平臺，它對於各類金融機構最大的價值就在於為這些機構充當流量的導入者，為此它也不得不長期付出較高的銷售費用去維持自身的流量。
而投資者在選擇金融產品時，平臺自身的正面形象無疑是一個非常重要的考量因素，而在融360品牌形象遭遇“315”重創之後，其真正的影響到底有多大，或許還需要更長時期的觀察。
信用卡業務受阻
目前為止，變化最大的，是公司一直以來增長良好的信用卡業務。
簡普科技上市以來，財務狀況一直不甚理想。從簡普科技披露數據的2015年末至2018年末，其累計虧損約達7.5億元人民幣。
簡普科技接連虧損的情況在2018您第四季度出現了改觀，四季度實現收入7.42億元人民幣，環比增長67.3%，同比增長26.9%；四季度實現淨利潤1190萬元人民幣，上市以來首次實現單季盈利。
此外，簡普科技2018年年報顯示，公司實現營業收入人民幣20.12億元，同比上漲39.15%；歸屬於普通股東淨利潤同比增長18.56%，仍然虧損1.65億元，但虧損面有所收窄，同比減少31%。
虧損收窄和營業額上升，都要歸功於簡普科技的信用卡業務。
根據公司2018年四季報及年報，簡普科技信用卡業務快速增長：
2018年四季度辦卡量0.29千萬張，同比增長123%，2018年全年0.81千萬張，同比增長153%。
信用卡業務的收費也有所增長：2018年四季度單張信用卡平均收費105.51元，同比增長3.1%；2018年全年單張信用卡平均收費101.88元，同比增長21.9%。
同時貸款業務出現下滑，2018年四季度貸款申請2.47千萬筆，同比下滑24%，2018年全年貸款申請7.13千萬比，同比下滑20.6%。
信用卡和貸款業務貢獻收入也出現較大變化，信用卡收入快速增長，而貸款推介服務費收入出現同比及環比下滑。
2018年四季度，信用卡收入3.11億元人民幣，同比增長136%；貸款推介服務費收入3.7億元人民幣，同比減少13.8%。2018年全年，信用卡業務收入8.21億元人民幣，同比增長203%；貸款推介服務收入10.15億元人民幣，同比減少9.3%。
簡普科技方面稱，2018年公司營業收入上漲主要原因為公司信用卡推薦服務和廣告及營銷服務的增長。其中，信用卡推薦服務費同比增長228%，主要因為2018年消費者對信用卡的需求顯著；而貸款產品推薦費下降9.3%，主要原因為貸款申請費用增加導致的貸款申請數量減少。由於大數據和風險管理服務的增長，公司2018年廣告及營銷服務同比增長152%。
信用卡推薦辦卡等相關業務，業內戲稱為信用卡“賣水”生意，即圍繞信用卡生態提供的一系列服務，從B端的導流、銷售、運營，到C端的賬單管理、信用卡代償。
然而，“賣水”生意伴隨著銀行信用卡業務的大爆發而崛起，但也很快隨著整個行業紅利期的衰退而放緩甚至下滑，由於不斷有競爭對手湧入，加之各大銀行今年以來也放緩了信用卡髮卡的擴張步伐，這些“賣水”公司一邊要面臨收入增長放緩甚至利潤被壓低的狀況，另一邊又要加大投入來提升用戶量以爭奪有限的市場，這就導致這類業務不得不大幅下滑的根本原因。
簡普科技2019年一季度財報已經體現出這種趨勢，雖然總營收達到6.549億元，比上年同期增長95.1%，淨利潤也達到1870萬元，但幾個關於信用卡業務的核心數據相較上一季度都出現了大幅下跌。
其中，一季度平臺上通過為銀行提供推薦、廣告等服務產生的新增髮卡量為160萬張，雖然同比去年一季度有小幅上升，但環比下跌超過55%；而單張信用卡帶來的收入約為106元，與上一季度基本持平。
整體來看，信用卡業務相關收入環比上一季度下跌約45%，在整體營收中的佔比從四季度的50%下跌到目前的約四分之一。
簡譜科技CFO也在一季報中表示，貸款業務是簡譜一季度業績增長的核心驅動因素。
簡普科技還表示，2019財年第二季度營收將達到人民幣3.60億元至3.80億元。據此計算，環比預計出現42-45%的下滑。被央視“3.15晚會”曝光後主動暫停APP下載，會給企業的收入帶來影響。
拉動公司扭虧為盈的信用卡業務，迅速出現下滑，會對公司未來的收益帶來什麼樣的影響尚未可知。
這一切可以等待，融360下架的APP如果能夠如期恢復上線，或許能為公司未來的走向，以及本次風波的影響，提供一個更直觀的數據。
關鍵字: 北京市工商行政管理局 廣告主 雲鋒基金
