kent437
原油基金下跌是大環境所致。新冠肺炎全球爆發，需求萎縮，產油國卻不能達成減產協議，國際原油價格暴跌。國內投資海外原油類資產的基金均出現大幅下跌。近一個月來易 方達跌幅36.57%，嘉 實原油跌幅36.31%，南 方原油跌幅為38.80%。
相比之下，南 方原油的跌幅更大，也就是題主跌得更厲害的意思。近期剛好對三隻原油進行了對比分析，我總結了三個方面的原因，僅供題主參考。
第一是規模。
3月份油價下跌的時候，大量抄底的資金進入，直接將這三家基金公司的外匯配額買爆，提前關門。在爆買之下，易方達、嘉實、南方三隻原油基金的規模都急劇擴大。易方達原油規模達到7億，嘉實原油為12億，南方原油卻高達22億。巨量的資金湧入，基金規模膨脹，原來的倉位下降，基金經理還要在油價大幅波動的很快建倉。這個時候要保持基金本來的特性就很難了，所以說“規模是業績的敵人。”
第二是倉位。
橫向比較下，易方達原油、嘉實原油在一季度末的時候基金投資的佔比都在90%以下，分別是89.27%和87.45。南方原油的基金投資佔比91.97%，在幾十億的規模下，一兩個點的倉位那也是幾千萬了。買過基金的都知道，一個組合中只要有一隻基金表現不好就會拖累整體。
第三是投資標的。
一季度報中顯示南方原油第一重倉基金，美股原油基金(USO)佔到其基金投資的18.2%。相比國際上其它原油基金USO的移倉損耗更大，所以近期表現也很不佳。
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