在供給側結構性改革的總體設計中，去槓桿工作的重點是債轉股。到去年末，債轉股項目簽約1.5萬億元。由於銀行無意成為企業股東，債轉股又會大幅增加銀行資本壓力，因此，簽約項目普遍存在明股實債的安排，而且落地率只有15%。今年，為繼續推進供給側結構性改革，中央財經委和國務院明確要求加快推進債轉股工作，為此，各方面對債轉股的政策支持力度明顯加大，發改委放鬆了禁止明股實債的原則限制，央行迫於壓力推出定向降準助力債轉股，銀保監會賦予金融資產投資公司廣泛的融資渠道，國資委正在籌備發起1500億元債轉股專項投資基金。在各項支持性政策陸續到位之後，近日，國資委召開了央企降槓桿減負債工作推進會。下一步，央企債轉股工作將大幅提速，落地速度將明顯加快，地方國企債轉股工作也會大幅加快，已簽署協議的企業將率先受益。可以想象，有中央財經委會議精神做指引、有央行買單，今年債轉股工作將迎來大發展。因此，國企槓桿率可以有效下降，為應對不確定性和未來增長打好基礎。
以上，是最新一期《FOST熱點跟蹤》“債轉股進展與政策動向”摘要。
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