上回解释了一些高相关性的货币对，今集带大家了解下如何作投资考虑。
风险管理
很多时候，外汇买卖都牵涉到风险管理的考虑，因为货币的持有代表了正在承担该地区的地区风险。这些地区风险包括地缘政治的改变，经济状况，天灾人祸等等因为某地区因素而带来的货币浮动性。
例如，持有港元等于对香港的风险暴露，亦即是有香港的风险敞口(Exposure)。因此，在管理一个庞大的投资组合时，要小心留意对某些国家会否持有过多的资产，从而对某些地区有过多的敞口。而高相关性的货币对，就可以作对冲，用以选择性地对增或减某些国家的风险敞口。
以下是一些有可能用作风险管理的策略：
1 避免相互抵消的风险敞口
如果看到两个货币对非常反向相关，你应该意识到持有这两种货币可以会减低任何潜在的收益。以美元兑瑞士法郎与欧罗兑美元作例子，假设一个投资组合持有分别做空瑞士法郎及买入欧罗，因为这个货币对非常反向相关，欧罗强势时做空瑞士法郎会处于弱势，最后这个投资组合就会有较低的收益。
2 分散风险同时风险最小化
通过对冲具有接近完美负相关的两个货币对，可以最大限度地减少损失。这里的推理很简单。如果您持有的货币贬值，则相反的货币（与该货币对具有负相关性）可能会升值，尽管最终价值较低。虽然这种策略不会完全减轻损失，但这些损失很可能会减少。
3 对冲风险敞口
通过对冲具有接近完美负相关的两个货币对，可以最大限度地减少损失。这里的推理很简单。如果您持有的货币贬值，则相反的货币（与该货币对具有负相关性）可能会升值，尽管最终价值较低。虽然这种策略不会完全减轻损失，但这些损失很可能会减少。
套利机会
相关性的套利买卖，主要的策略是监察有恒定相关性的两种资产是否出现偏离水平的表现，从而估计将来其相关性会回复正常水平，承担的是一个会回复平均的假定风险。
很多时在不同的资产价格或一些评估这些资产的指针作回复平均的假定，是因为过往这些资产价格或一些评估这些资产的指标很多时都会处于某一些水平。
利用英镑兑美元与欧罗兑美元这个外币对作例子，其相关系数的水平就位于0.6 - 0.7之间，随着时间变动而有所改变。因此，要找到套利机会，可以是寻找当相关系数出现不正常浮动的时候。
以上回提到的英镑兑美元与欧罗兑美元为例，从图上可见，2月尾标准化后的英镑与欧罗价格差不多，但3月头突然出现分野，令相关系数逐点下降。英镑兑美元价格其后上扬，更升穿欧罗兑美元的价格，令相关系数进一步下挫。
而相关系数的趋势继续下降，低于正常水平。配以基础研究政经状况，如果投资者相信分野会持续，并且分野异常过大，会回到平均水平，投资者会于三月首做空欧罗，持有英镑，以期望分野收窄及相关系数回升。
可是，分野收窄而相关系数期后未有回升，意味英镑强势持续，继续做空欧罗持有英镑会有更大的利益。而套利的时机，就是当分野开始过大只四月中时，相关系数逆转回升时完成。实时错过最佳时机，往后仍有正的收获。
关于相关性的讨论到此为止，希望大家都有所增益，多多赚钱！
