香港萬得通訊社報道，沉靜多日的國資改革，近期再次刷屏：9月30日召開國資負責人會議、三年行動方案即將公佈、高層針對國企改革密集講話。2020年是國企改革“突破之年”，預計10月底前出臺新政策，哪些要點值得關注？
“三年行動方案”公佈在即
9月28日，從國資系統傳出，9月30日國資委將就《國企改革三年行動方案( 2020-2022年)》相關事宜召開全國國資系統負責人會議，“三年行動方案”或將於近日對外公佈。
近期，高層針對國企改革密集講話。
9月27日，國務院國有企業改革領導小組第四次會議要求，國企民企要相互配合，推進兼併重組和戰略性組合堅持有進有退、有所為有所不為，推動國有資本向關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中。
9月27日，國資委領導赴上藥集團信誼藥廠調研並表示，當前國資國企改革正處在關鍵的歷史階段，國企改革“1+N”政策文件不斷落實，國企改革三年行動也已全面啟動。
根據國資委此前表述，預計有三大要點：①十九大要求具體化；②明確時間表、路線圖，加快落實落地“1+N”政策；③推廣“十項改革試點”、“雙百行動”等改革試點示範工程經驗成果。
國企改革加速推進
國企改革一直是我國改革開放的重要內容之一，是深化改革的題中之義。
2020年，從中央到相關部委，多次召開會議研究、制訂、推進國有企業改革三年行動方案。
西南證券表示，隨著國企改革深入，國企的潛力將被一步步釋放出來。
當前，有三大方向會成為未來三年國企改革的重點內容，值得市場關注：
第一，混合所有制改革將持續深入推進。未來三年混改主要向三方面推進。一是著力推動競爭性領域的混改。二是“雙向”混改。三是以“混資本”促進“改機制”。
到今年，我國的混合所有制改革已經歷經了八年 的實踐，改革穩步推進、分步實施，具體如下表：
第二，進一步推動股權激勵，激發國企管理層活力。在註冊制引領下，在新上市的企業中大幅度提高股權激勵上限。
第三，加快推進促進國企改革的多個專項行動。
機構觀點集錦
西南證券表示，預期在未來國企改革過程中會大力推進國企改革的專項行動，如“雙百行動”、“區域性綜合改革試驗”、“科改示範行動”等專項工程，發揮示範區的先進和引領作用，帶動國有企業的發展。
從投資策略上來看，我們建議關注兩大方面的標的。一是本身質地優秀、賽道良好，行業地位穩固的國企，通過混改與股權激勵增強競爭力。二是能夠大幅度提升股權激勵上限、股權激勵規模較大的國企。
國海證券表示，軍工行業歷來是國企改革的重點領域之一，有望在資產證券化和股權激勵等方面受益於改革紅利的釋放。建議關注：
1、主戰裝備與機載配套：一流軍隊建設需要大批先進武器裝備的支撐，在裝備補短板和型號上量的過程中，主戰裝備龍頭企業和核心配套企業成長前景明確。
2、複合材料：復材在軍民用飛機上的用量增長明顯，隨著我國軍隊建設帶來軍用飛機的批產上量，以及民用客機領域的快速發展，複合材料等新材料領域需求旺盛，將在較長時間內維持較高的景氣度。
3、衛星互聯網：衛星互聯網納入新基建，五年內國內衛星互聯網產業市場規模將達千億人民幣，產業鏈迎來發展良機。
4、導彈等消耗品：實戰化訓練推動軍隊轉型升級，訓練要求和頻次的提升必將帶來導彈等消耗品用量的大幅提升。
國企改革持續深化下，重點看好體外資產質優量大、估值較低的央企上市平臺，推薦四創電子、中航機電、中航電子、中國海防。
A股國企改革案例
過去幾年的國企改革案例，大多集中在央企層面，如南北車合併、寶鋼武鋼合併、中國聯通的混改、神華和國電的重組、中國文發入主三愛富等。
從壟斷領域來看，軍工、電力、鐵路、民航等行業混改方向明確，且已經取得實質性進展；從競爭性領域來看，國企改革的重點在於放權。
2020 年以來，新一輪的A股上市公司國改正在如火如荼地推進中。
國改“殼資源”引關注
2020年以來，國家及地方出臺救市紓困政策，負載股權質押壓力的A股上市公司“賣殼”轉讓控制權。本次國資收購殼資源，將為未來地方政府產業基金退出提供上市平臺。
從國資改革的邏輯上，除了強強聯合之外，更多的是經營效益低下的國企潛力公司，有望在這兩年的時間窗裡重新尋找生機，實現脫困。對於資產重組概念股而言，低市值往往是一個重要標準，國資改革概念亦同樣如此。
據Wind數據統計，實控人為中央國有企業、市值低於50億，業績連續虧損或微利公司如下：
