當下，持牌消費金融機構的2019年業績陸續出爐。整體來看，持牌機構營收速度明顯放緩，兩極分化進一步擴大。
具體說來，九成機構的線上增長，靠的是與互聯網平臺的助貸合作；而憑藉線下業務，長銀五八和興業消金也成為2019年兩匹最大的“黑馬”。
九成機構線上增長靠助貸
京東螞蟻百度樂信成合作首選
隨著互聯網的蓬勃發展，線上獲客逐漸成為業內共識。
消金界統計發現，在已經開業的24家持牌消金中（平安消金除外），七成持牌消金以線上業務為主要發展方向。
依靠與互聯網平臺的助貸合作，這些機構的資金規模實現快速增長。
比如，在已經公開業績的持牌消金中，招聯金融總資產接近千億，營收超100億元，與2018年同期相比增長54.40%；馬上消金緊跟其後，營收同比增長9.22%。這兩家都是以線上輕資產經營為主。
招聯金融此前曾公開表示“跟主流所有大互聯網公司公司合作”。來自馬上金融的資料顯示，馬上金融還著力對線上消費場景、電子商務平臺的覆蓋，與20多個線上消費場景及180多個線上流量平臺合作，如騰訊、支付寶、中國電信翼支付、OPPO、VIVO、京東金融、唯品會、愛奇藝、上銀閃付等；截至2019年9月末，公司聯合貸款業務已正式上線9家。
消金界經統計發現，包括中郵、中原、河北幸福、北銀、包銀、哈銀、金美信、華融等在內的大多數持牌機構持牌消金，都是通過助貸或聯合貸實現業務增長。
擁有互聯網基因的股東，更是具備了得天獨厚的優勢。
比如，哈銀消金與二股東度小滿金融、包銀消金與戰略股東新浪微博、湖北消金則與戰略股東玖富，均開展深度合作。
在合作伙伴的選擇上，這些機構大多對接了京東金融、螞蟻金融、度小滿金融、360金融、樂信、微眾銀行、今日頭條等頭部互聯網平臺。後者作為助貸機構，不僅負責引流獲客，還提供信用評估、風險監控等服務，二者共同簽署利潤分成協議。
為了使資產結構多元化，持牌消金也在電商、視頻、出行、招聘等多個場景中尋找機會，包括滴滴、美柚、喜馬拉雅、蝸牛睡眠等在內的異業流量平臺也逐漸興起。
線上自營產品正發力
自建商城成趨勢
依靠助貸、聯合貸業務，持牌機構在短期內實現利潤快速增長。
比如，哈銀消金2019年淨利潤1.067億元，同比增長113.4%；幸福消金營業收入3.8億元，同比增長171%，淨利潤約為0.50億元，而2018年這一數字僅為-0.13億元。二者都是依靠助貸業務，營收實現三位數的增長。
然而長期來看，助貸業務實屬“利薄”。
消金界此前調查發現，陸金所作為助貸機構，提供單純的引流獲客服務，收取總息費的15%-20%。如果助貸機構提供提供信用評估、風險監控等服務，則要按照總息費的30%-35%來分潤。
或許是助貸平臺經營情況的不穩定，2345貸款、愛財集團等一系列平臺的接連爆雷，使得行業逐漸開始警醒，不能一味地“吃牌照紅利”。
或許是監管與股東給出的壓力，有持牌消金股東要求其“三年內自營貸款佔比達70%”，於是持牌消金不斷加大自營業務的比例。
消金界統計發現，包括錦程消金“錦囊花”、幸福消金“幸福花”、中原消金“提錢花”在內的自營消費信貸產品正在小步慢跑、持續發力。
然而，晉商、北銀、杭銀消金等機構，並未正式推出自己的線上自營產品。有從業者表示“自營產品一直做不出來，放款主要靠助貸撐著”，或者是“自營比例很少，幾乎可忽略不計”。
除了自營消費信貸產品，招聯、海爾、馬上消金等較早佈局了線上商城，並於2019年中下旬推出了會員制，針對商城會員推出專屬權益。
此外，中郵、金美信、幸福消金等持牌機構也都搭建了線上商城，華融消金的線上分期商城也在籌備之中。
這些機構顯然希望通過搭建線上電商平臺，進一步開拓場景，主動積累客戶和數據。然而，這也可能僅僅是流量見頂時代的被動之舉。
相較於和頭部分期商城合作的助貸業務，自建商城費時費力難盈利，而且很可能被人認為“動機不純”。
線下業務成最大“黑馬”
但背後隱憂浮現
綜觀開業最早的一批持牌消金——北銀、錦程、中銀、捷信，無一不是線下業務起家。憑藉線下業務，長銀五八和興業消金也成為2019年兩匹最大的“黑馬”。
財報信息顯示，長銀五八消費金融2019年營業收入7.12億元，同比增長565%，淨利潤2.1億元，同比增長1809%；興業消金雖未公佈全年業績，但2019年上半年實現4.42億元，同比增長120.67%，排名位居馬上消金之上。
在經營模式上，興業、長銀五八、哈銀、杭銀消費金融以直營模式為主，中銀、中郵、湖北、錦程、金美信消金則主要通過線下代理機構展業。中原、招聯、長銀消金線下規模不大，僅圍繞重點城市展業。
2018年以來，線下大額代理模式風險頻發，相關機構陸續加強風險把控，甚至停止了產品進件，此後逐漸加強了對於渠道的管理。
與此同時，湖北、錦程、中銀等持牌消費金融公司將目光瞄準房抵市場，紛紛佈局房抵、二抵業務。
線下場景分期同樣不好過。2019年，以寓見公寓為代表的長租公寓分期平臺，以喬融金服為代表的醫美分期平臺，以翡翠教育、韋博英語為代表的教育分期平臺，均發生資金鍊斷裂跑路的現象，因而連累了背後的持牌機構。
線下業務增勢疲軟顯而易見。公開資料顯示，截至2019年9月底，捷信消金實現營收為130.53億元、淨利潤10.33億元，而2018年末其營收為185.06億元、淨利潤13.96億元，。
2020年一場突出其來的疫情，更是使得線下業務面臨考驗。2020年2月底，捷信暫停了包括醫美、生美（生活美容）、家裝分期在內的放款。
此前媒體報道，借唄上線了一款大額借貸產品“借唄+”，用戶在“借唄+”頁面提出申請後，需到中郵消費金融線下門店進行面籤。近日也有用戶反映，朋友圈發佈了線下大額貸款的推廣信息，用戶需要到線下門店進行進一步審核。
比起線上業務，線下大額貸款的屬地化特徵更明顯，更早面臨“流量見頂”的現狀，也更需要多元化的引流渠道。
我們看到，隨著隨著小米、平安等巨頭的加入，持牌消金逐漸打破了“一地一店”的限制，“金融科技”能力一再得到重視。
未來持牌消金要想實現突圍，更需要一些新的市場化的打法。2020年，可以預見的是，持牌消金的競爭會更加激烈。
持牌消金業績盤點
製圖：消金界
持牌消金主營業務盤點
製圖：消金界，根據公開資料整理
